2.3. Расчет финансового цикла предприятия

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента по­гашения кредиторской задолженности за полученные сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая инкассацией деби­торской задолженности за поставленную готовую продукцию.

Продолжительность финансового цикла (ПФЦ) в днях оборота рассчитывается по формуле:

где ППЦ — продолжительность производственного цикла в днях, ПОдз — средний период обращения дебиторской задол­женности в днях, ПО_кз — средний период обращения креди­торской задолженности

Информационное обеспечение расчетов — бухгалтерская отчетность. Расчет можно выполнить по всем данным о деби­торской и кредиторской задолженности или по данным о де­биторской и кредиторской задолженности, непосредственно относящейся к производственному процессу.

Сокращение длительности финансового цикла рассмат­ривается как положительная тенденция, и оно может быть осуществлено за счет влияния следующих факторов: сокра­щения длительности производственного цикла; увеличения сроков получения коммерческого кредита; уменьшения сро­ков погашения дебиторской задолженности.[5]

2.4. Денежный поток как объект управления

Денежный поток предприятия — поступления и выплаты денежных средств, распределенные по времени и обусловлен­ные деятельностью предприятия. Значение денежного пото­ка как самостоятельного объекта финансового менеджмента определяется той ролью, которую денежный поток играет в формировании результатов деятельности предприятия и его развитии. Понятие «денежный поток предприятия» включа­ет в свой состав многочисленные виды денежных потоков, которые обслуживают хозяйственную деятельность предпри­ятия.

Классификацию денежных потоков производят обычно по следующим признакам:

по видам обеспечивающей деятельности:

— денежный поток производственной деятельности;

— денежный поток инвестиционной деятельности;

— денежный поток финансовой деятельности;

по направлению движения:

— положительный денежный поток;

— отрицательный денежный поток;

по методу исчисления объема:

— валовой денежный поток;

— чистый денежный поток;

по способу оценки во времени:

— настоящий денежный поток;

— будущий (прогнозируемый) денежный поток;

по уровню достаточности:

— избыточный денежный поток;

— дефицитный денежный поток.

Денежные потоки обслуживают хозяйственную деятель­ность предприятия практически во всех ее аспектах и струк­турных подразделениях предприятия, недаром денежный поток представляют как систему «финансового кровообра­щения» хозяйственного организма предприятия. Темпы раз­вития этого организма, его финансовой устойчивости опре­деляются тем, насколько направления и объемы денежных потоков отрегулированы между собой по времени. Высокий уровень организации действия системы денежных потоков предприятия обеспечивает финансовое равновесие предпри­ятия в процессе его стратегического развития.

Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно ска­зывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, реализации готовой продукции. Организация ритмичных денежных потоков на предприятии повышает уро­вень организации производственных и снабженческо-сбытовых процессов.

Активно управляя денежными потоками, можно значи­тельно сократить потребность предприятия в заемном капи­тале, обеспечить рациональное использование собственных финансовых ресурсов, что в свою очередь приведет к росту финансовых результатов.

Сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результатив­ного управления денежными потоками, ускоряет оборот ка­питала предприятия, что в итоге обеспечивает неуклонный рост суммы прибыли, генерируемой во времени.

Неплатежеспособность может возникать как следствие не­сбалансированности различных видов денежных потоков во времени даже у успешно работающих предприятий, поэтому чтобы снизить риск неплатежеспособности, необходимо ор­ганизовать согласование между поступлениями и выплатами денежных средств по суммам и во времени.

В случае появления у предприятия временно свободных остатков денежных средств, необходимо их использовать как дополнительный инвестиционный ресурс, являющийся ис­точником прибыли предприятии.

Рассмотренные аспекты подтверждают положение о необ­ходимости выделения денежных потоков предприятия в само­стоятельный объект финансового управления.