2. Виды акций и оценка эффективности инвестиционных вложений в них.

Акция – ценная бумага, свидетельствующая о долевом участии в формировании уставного АО, дающая право:

• на получение дохода в виде дивиденда,

• формальное право на управление АО

• право на удовлетворение претензий в случае его ликвидации.

По Закону: «Акция – ценная бумага, без установленного срока обращения, свидетельствующая о долевом участии в УФ АО, подтверждающая членство в АО ...-«-.

Минимальная стоимость – 1 копейка или кратная копейке цена.

Отличительные признаки акции:

• это титул собственности на имущество АО;

• у акции нет конечного срока погашения, акция – негасимая цб – владелец не имеет права требовать от АО обратного выкупа (если не оговорено условиями выпуска) – но АО м предусматривать возможность выкупа своих акций у владельцев, чаще всего – привилегированных);

• акция характеризуется ограниченной ответственностью;

• акция неделима (если акция принадлежит нескольким лицам, то все они признаются единым ее держателем и могут осуществлять свои права через одного из них или через общего представителя)

Классификация акций:

А. По способу владения:

• именные – выдается на конкретное лицо, операции с этими акциями фиксируются в книге регистрации акций – со всеми сведениями о держателях;

• на предъявителя – без указания имени собственника этой акции (в книге регистрации указывается только их общее количество) – больше в Германии, Швейцария.

Экс – дивидендные акции – дивиденды выплачиваются продавцу;

Кам – дивидендные акции – дивиденды выплачиваются покупателю.

Акции на предъявителя	Именные акции
Именные акции больше в целях эмитента – для контроля движения акционерного капитала, не допустить тайного приобретения контрольного пакета.	Именные акции из-за сложности обращения как правило менее ликвидны, чем предъявительские
В мире – больше выпускается акций именных.	Физические лица мб владельцами, как правило, только именных акций.
По именным акциям дивиденды выплачиваются последнему их владельцу, зарегистрированному в Книге регистрации.	По акциям на предъявителя – предъявившему лицу.
Акции обращаются на рынке свободно без индоссамента	Если в акции специально не указано, что она не подлежит передаче, передача м осуществляться через индоссамент

Б. В зависимости от способа получения дохода:

• простые – доход зависит от результатов д-ти АО и заранее не циксируется;

• привилегированные – с фиксированным доходом в виде % от номинальной их стоимости или в абсолютной сумме на одну акцию.

В Украине – ограничение на выпуск привилегированных акций к общей сумме УФ – не более 20% АО; В России – не более 25%.

- связано с возможными проблемами с выплатой дивидендов в случае ухудшения финансового состояния.

В. По количеству голосов, предоставляемых владельцу акций:

• одноголосые;

• многоголосые;

• безголосые (привилегированные);

• с ограничением голосов – право голоса устанавливается в отношении доли общей суммы эмиссии.

В Укр – одна простая акция – только один голос.

В мире – стали выпускаться и безголосые простые акции – для снижения риска потери контрольного пакета – управления компанией.

Г. По форме акционерного общества:

Акции открытого АО	Акции закрытого АО
свободно обращаются – без согласия других акционеров	Обращаются с согласия других акционеров (большинства) – если иное не оговорено в уставе
- эмиссия в форме открытого (публичного) размещения среди неограниченного круга потенциальных инвесторов с публичным объявлением	В форме закрытого (частного) размещения среди заранее известного вруга инвесторов в пределах ограниченной суммы
Возможно закрытое (частное) размещение	Теоретически возможна открытая подписка, но не использ-ся

Д. По инвестиционным качествам и видам эмитентов:

• копеечные акции – акции предприятий банкротов, стремыщися вернуться в бизнес;

• возникающего роста – Ко ориентированы на расширение;

• установившегося роста – постоянно растущие объемы пр-ва

• признанных крупных пр-й – «синие фишки» - стабильная торговля, долгосрочный рынок, постоянные П

• угасающего роста

• акции пр-й, прекращающих свою д-ть- осуществляющих подготовку к возврату на рынок

• акции монополий

Е. По поведению на рынке:

• гвозди программы – частые сделки;

• синие фишки – спрос превышает предложение;

• сони – не имеют большого рынка (доли), но с потенциалом роста стоимости

• премиальные – лидеры по объему операций и росту цены;

• второго эшелона – крупных, но молодых компаний – то же, что синие фишки, но меньше доверие к ним

• дутые – переоцененные акции

• кошки и собаки – спекулятивные – низко котируются и имеют короткую жизнь

«Золотые акции» - (Укр) – дают право владельцу (представителям государства), назначаемых Кабмином, осущ-ть гос контроль за деят-ю АО без вмешательство в текущую д-ть путем специального права вето (Уктелеком).