Вихідні дані (завдання)

Студенту: гр.. П.І.П.:

Вихідні дані для розрахунку показників виробничої програми

Назва виробу		Річні обсяги виробництва, тис. шт..		Запаси готової продукції на початок poку, тис. шт..				Запаси готової продукції на кінець poку, тис. шт..			Вироб- ничий цикл, дні		Рентабе- льність за планом, %
		план	факт	планові		фактичні		планові	фактичні
1		2	3	4		5		6	7		8		9
Є		600	685	28,75		32,5		30	33		1		15,0
О		45	43	5		3		2,75	6,0		4,4		21,0
П		82,5	75	4,125		2,625		5,75	5,25		5,5		16,2
Норми витрат ресурсів на виробництво одного виробу
Види виро- бів	Сировина і матеріали							Комплек тyючі (з ПДВ), у.о.		Паливо, кг	Електро- енергія, кВт-год	Трудо- місткість, люд-гoд
	W, кг		Х, кг		Y, м3		Z, м2
1	2		3		4		5	6		7	8	9
Є	-		0,3		-		-	-		0,5	1,5	0,15
О	13,6		-		0,0045		-	-		12,3	12,3	8,5
П	-		7,9		0,0054		-	-		9,1	9,1	8,5

Основні виробничі фонди підприємства
Групи	Власні на початок року, тис. у.о.		Орен-довані тис.у.о.	Ступінь зносу, %		Введено, тис.у.о.		Вибуло, тис.у.о.
	всього	в т.ч здані в оренду		влас-них	орен-дова-них	липень	серпень	липень	серпень	вересeнь
1.	3750	600	-	25	-	-	-	287,5	-	-
2.	1500	150	-	42,5	-	100	-	-	-	135
4.	2500	-	300	20	25	-	187,5	-	222,5	-

Дані про матеріальні ресурси

Підвищення цін на матеріали та паливно-енергетичні ресурси, %	Встановлення жорсткіших норм витрачання матеріальних ресурсів, %	Період: поставки/зриву поставки, дні
		w	х	у	Z	Паливо
4,6	5,5	7/3	7/2,5	15/6	18/7	5,5/2

Перший розділ – варіант № 22 (згідно списку). Процентна ставка (норма дисконту ): 15 +10 =25%=0,25 річних. N1 = 10 (Олександра), N2 = 5286 (згідно залікової книжки).

Завдання видано:

Викладач: /Крет І.З./

Студент (П.І.П.): Підпис: Дата:

РОЗДІЛ І. ОЦІНКА ВАРІАНТІВ РОЗВИТКУ ПІДПРИЄМСТВА

Оцінка варіантів розвитку підприємства складається з трьох етапів:

1 .Формулювання задачі.

2. Формування можливих варіантів.

3.Вибір оптимального варіанта.

Формулювання цієї задачі виникає в результаті змін кон'юнктури ринку, морального та фізичного зношення обладнання, зміни керівництва, інших чинників.

Приймають раціональне рішення, пов'язане з інвестуванням коштів у розвиток виробництва, на підставі певних критеріїв. Ці критерії базуються на ринковій стратегії підприємства та таких принципах оцінки інвестицій:

• оцінки повернення інвестованого капіталу на основі грошових потоків (складових виторгу від продажу нових товарів - надходжень у вигляді чистого прибутку та амортизаційних відрахувань під час експлуатації інвестиційного проекту);

• приведення до теперішньої вартості як інвестованого капіталу, так і сум грошових потоків;

• вибір диференційованої ставки відсотка (дисконтної ставки) під час дисконтування грошових потоків для різних варіантів інвестиційних проектів;

• вибір найприйнятніших форм ставки відсотка для дисконтування - середньої депозитної чи кредитної ставки, індивідуальної чи альтернативної норми дохідності, норми дохідності поточної господарської діяльності, рівня ризику, рівня ліквідності інвестицій тощо.

Альтернативні варіанти інвестиційних проектів оцінюють за такими показниками:

1. Чистий приведений дохід або чиста приведена вартість (ЧПВ).

2. Індекс дохідності (ІД).

3. Період окупності (Т₀).

4. Внутрішня норма дохідності (ВНД).

Під ЧПВ розуміють алгебраїчну різницю між приведеними дисконтуванням до теперішньої вартості сумою грошового потоку за період експлуатації проекту (Г) і сумою інвестицій, які спрямовуються на його здійснення (І):

(1)

ЧПВ використовують також як критерій доцільності реалізації проекту і її величина має бути позитивною.

ІД можна розглядати як критеріальний показник і він має бути більшим за одиницю. Індекс дохідності визначається відношенням грошових потоків, приведених до теперішньої вартості (Г), до сумарних інвестицій у проект:

ІД = Г / І (2)

Період окупності (Т_о) визначається відношенням сумарних інвестицій у проект до серед­ньорічної суми грошових потоків за проектом (Г_с) у теперішній вартості:

Т_о = І / Г_с (3)

Внутрішня норма дохідності (ВНД) характеризує рівень дохідності за конкретним проектом і відображається дисконтною ставкою, за якою майбутня вартість грошових потоків від реалізації проекту приводиться до теперішньої вартості інвестицій. ВНД можна охарактеризувати також як дисконтну ставку, при якій ЧПВ під час дисконтування буде приведена до нуля. Цей показник найприйнятніший для порівняльної оцінки.

Ця оцінка може використовуватись для порівняння не тільки інвестиційних проектів а, наприклад, для порівняння ВНД з нормою прибутковості альтернативного інвестування - банківських вкладів, придбання цінних паперів тощо.

Під час розрахунків ефективності інвестицій за окремими проектами з використанням наведених показників може виникати ситуація, коли один з проектів с кращим за одним або декількома показниками та поступається за іншими.

У такому разі для реалізації вибирають проект, який має найкращі показники, або ранжують їх за пріоритетом, виходячи з інтересів конкретного підприємства.

Методика проведення розрахунків

Для визначення кращого з економічного погляду варіанта розвитку виробництва на підприємстві слід використовувати методичний апарат розрахунків, наведений вище. Для забезпечення співвідношення результатів необхідно приводити до теперішньої вартості як потоки інвестицій, так і суми грошових потоків за конкретними проектами.

Капіталовкладення по роках коректуються множенням на величину (1 + і)^Тк, де і – процентна ставка (норма дисконту), Тк - порядковий номер року періоду приведення капітальних вкладень.

Грошові потоки коректуються множенням на дисконтний множник 1/(1 +і)^Тд, де Тд - порядковий номер періоду приведення грошових потоків по роках періоду експлуатації проекту. Суми грошових потоків по роках - це чистий прибуток та амортизаційні відрахування.

Розрахунки виконуємо в формі табл.1.1, вихідні дані для розрахунків беремо з табл.1, яка подана в параграфі 2 даних методичних вказівок.

Таблиця 1.1

Оцінка варіантів розвитку підприємства

№ з\п	Показники	Проекти
		А	Б
1	2	3	4
1	Інвестиції у проект (згідно з вихідними даними), тис. у.о.:
	1-го року	10	10
	2-го року	11	15
	3-го року	9	-
2	Грошові потоки (згідно з вихідними даними), тис. у.о.:
	за 1-й рік експлуатації;	18	15
	за 2-й рік експлуатації;	18	15
	за 3-й рік експлуатації;	19	15
	за 4-й рік експлуатації;	20	15
	за 5-й рік експлуатації.	21	15
3	Майбутня вартість інвестицій - І* (1+і)Тк, (процентну ставку прий-нято: 15+N1=15+10=25%=0.25 річних, за умови N1 – кількість букв в імені студента ):
	1-го року;	12,50	12,50
	2-го року;	17,188	23,438
	3-го року.	17,578	-
	І- сума майбутньої вартості інвестицій за роки інвестування, тис. у.о.:	47,266	35,938
4	Теперішня вартість грошових потоків - Г*1/ (1+і)Тд,: (норму дисконту прийнято: 15+N1=15+10=25%=0.25 річних, за умови N1 – кількість букв в імені студента ):
	за 1-й рік експлуатації;	14,40	12,00
	за 2-й рік експлуатації;	11,52	9,603
	за 3-й рік експлуатації;	9,728	7,680
	за 4-й рік експлуатації;	8,192	6,144
	за 5-й рік експлуатації.	6,881	4,916
	Г- сума грошових потоків за роки експлуатації проекту, тис.. у.о..	50,721	40,343
5	Чиста приведена вартість - ЧПВ = >0, тис. у.о..	3,455	4,405
6	Індекс дохідності - ІД = > 1	1,073	1,123
7	Середньорічна сума грошових потоків - Гс = /к-сть років експлуатації, тис. у.о./рік	10,1442	8,069
8	Період окупності інвестицій - То = /Гс, років	4,659	4,454

Розрахунок:

Проект «А»

1. Майбутня вартість інвестицій - І* (1+і)^Тк, (норму дисконту прийнято в межах 15+10=25%=0,25 річних):

- для проекту «А»:

1-го року – 10,0*(1+0,25) = 12,50 тис. у.о..

2-го року – 11,0*(1+0,25)² = 17,188 тис.. у.о..

3-го року – 9,0*(1+0,25)³ = 17,578 тис.. у.о..

Сума майбутньої вартості інвестицій за роки інвестування:

12,50+17,188+17,578= 47,266 тис. у.о..

2. Теперішня вартість грошових потоків - Г*1/ (1+і)^Тд:

- для проекту «А»:

1-го року – 18,0*1/(1+0,25) = 18,0* 0,80=14,40 тис.у. о..

2-го року – 18,0*1/(1+0,25)²= 18,0* 0,64= 11,52 тис. у.о..

3-го року – 19,0*1/(1+0,25)³= 19,0*0,512 =9,728 тис. у.о..

4-го року – 20,0*1/(1+0,25)⁴ = 20,0*0.41 =8,192 тис. у. о..

5-го року – 21,0*1/(1+0,25)⁵= 21,0* 0,328=6,881 тис.у.о..

Сума грошових потоків за роки експлуатації проекту: 14,40+11,52+9,728+8,192+6,881= 50,721 тис.у. о..

3. Чиста приведена вартість: ЧПВ = =50,721-47,266= 4,405 тис. у.о..

4. Індекс дохідності: ІД = = 50,721/47,266= 1,123.

5. Середньорічна сума грошових потоків: Гс = /к-сть років

=50,721/5=8,069 тис. у.о..

6. Період окупності інвестицій: То = /Гс = 47,266/10,1442= 4,659 року.

Аналогічно проведемо розрахунок по проекту «Б».

Проект «Б»

1. Майбутня вартість інвестицій - І* (1+і)^Тк, (норму дисконту прийнято в межах 15+10=25%=0,25 річних):

- для проекту «А»:

1-го року – 10,0*(1+0,25) = 12,50 тис. у.о..

2-го року – 15,0*(1+0,25)² = 23,438 тис.. у.о..

Сума майбутньої вартості інвестицій за роки інвестування:

12.50+23,438=35,938 тис. у.о..

2. Теперішня вартість грошових потоків - Г*1/ (1+і)^Тд:

- для проекту «А»:

1-го року – 15,0*1/(1+0,25) = 15,0* 0,80=12,00 тис.у. о..

2-го року – 15,0*1/(1+0,25)²= 15,0* 0,64= 9,603 тис. у.о..

3-го року – 15,0*1/(1+0,25)³= 15,0*0,512 =7,680 тис. у.о..

4-го року – 15,0*1/(1+0,25)⁴ = 15,0*0.41 =6,144 тис. у. о..

5-го року – 15,0*1/(1+0,25)⁵= 15,0* 0,328=4,916 тис.у.о..

Сума грошових потоків за роки експлуатації проекту: 12,00+9,603+7,680+6,144+4,916= 40,343 тис.у. о..

3. Чиста приведена вартість: ЧПВ = =40,343-35,938= 4,405 тис. у.о..

4. Індекс дохідності: ІД = = 40,343/35,2938= 1,123.

5. Середньорічна сума грошових потоків: Гс = /к-сть років

=40,343/5=8,069 тис. у.о..

6. Період окупності інвестицій: То = /Гс = 35,938/8,069= 4,454 року.

Висновок: оба проекти є доцільними, але кращими згідно методики оцінки є показники по проекту «Б». Тому що, у проекта «Б» більша чиста приведена вартість, вищий індекс дохідності та менший період окупності інвестицій.

РОЗДІЛ 2. ВИРОБНИЧА ПРОГРАМА ПІДПРИЄМСТВА