4. Пособие 4: Учет хеджирования и раскрытие информации

4.1 Целесообразность хеджирования

Хеджирование представляет собой использование операций в целях уменьшения существующих рыночных, процентных и валютных рисков. К методам финансового хеджирования относится применение фьючерсов, свопов и опционов. Успех хеджирования определяется не прибылью, которую приносит хедж сам по себе, а тем, насколько эта прибыль компенсирует финансовый результат по хеджируемой статье.

.

ПРИМЕР - простое хеджирование

1 января 2009 года компания, размещенная во Францие, продает товары за $1 000 000. Обменный курс на эту дату составляет $1,5 за 1 евро. Руководство компании обеспокоено тем, что к моменту окончательного расчета 31 января 2009 года доллар по отношению к евро снизится. Это принесет компании убытки.

1 января 2009 года компания хеджирует валютный риск путем привлечения займа в $ (полученные денежные средства она незамедлительно конвертирует в евро доллары).

На 31 января курс по сделкам «спот» составляет $1,6 = 1 евро.

	Актив	Обязательство
	евро	евро
Стоимость на 01/01/X9 @$1.5=1 евро	666,667	666,667
Стоимость на 31/01/X9 @$1.6 =1 евро	625,000	625,000
	41,667	41,667
	Убыток	Прибыль

В приведенных ниже примерах ОПУ означает отчет о прибылях и убытках, а ББ означает бухгалтерский баланс.

ПРИМЕР - простое хеджирование (подробная информация приведена выше)
	ОПУ/ББ	Дт	Кт
Дебиторская задолженность ($1 млн.)	ББ	666.667
Выручка ($1 млн.)	ОПУ		666.667
Продажа товаров в кредит
Денежные средства	ББ	666.667
Заем ($1 млн.)	ББ		666.667
Получение займа в $
Курсовой убыток	ОПУ	41,667
Дебиторская задолженность	ББ		41,667
Курсовой убыток по дебиторской задолженности
Курсовая прибыль	ОПУ		41,667
Заем ($1 млн.)	ББ	41,667
Курсовая прибыль по займу в $

Одновременно со снижением стоимости актива снижается стоимость обязательства. Убыток по активу полностью компенсируется прибылью по обязательству.

Выше продемонстрирована операция простого хеджирования. Для хеджирования рисков прибегают к различным методам, в основном предполагающим использование производных финансовых инструментов, выбор которых осуществляется таким образом, чтобы их стоимость изменялась в направлении, противоположном изменению стоимости хеджируемой операции.

Единичная операция компании может оказаться подверженной нескольким видам риска. Соответственно, компания может хеджировать все риски, связанные с позицией компании по операции, или только их часть.

Пример – множественные риски. Чешская компания предоставляет заем американской компании в размере 1 000 000 евро. Он подвержен следующим рискам: Валютному риску; Процентному риску; Кредитному риску.