Задачи2:

1. Используя приведенную далее информацию, вычислить для компании-аналога «Восток» возможные виды мультипликаторов «Цена/прибыль» и «Цена/Денежный поток». Расчет сделайте исходя из цены одной акции и собственного капитала предприятия в целом.

Фирма «Салют» имеет в обращении 250 000 акций, рыночная цена одной акции 100 руб.

Отчет о прибылях и убытках (Выписка):

Выручка от реализации, руб.	500 000
Затраты, руб.	400 000
в т.ч. амортизация, руб.	120 000
Сумма уплаченных процентов, руб.	30 000
Ставка налога на прибыль, %	30

Ответ: «Цена/прибыль» = 510.2, «Цена/Денежный поток» = 147.9

2. Определить стоимость одной акции предприятия «Лидер».

Данные для расчета:

Чистая прибыль, руб.	450 000
Чистая прибыль в расчете на одну акцию, руб.	4,5
Балансовая стоимость чистых активов компании, руб.	6 000 000
Мультипликатор «Цена/Балансовая стоимость»	3,5

Ответ: 210 руб.

3. Оцените при помощи бездолгового ценового мультипликатора предприятие «Заря», годовая выручка от реализации которого составляет 1 900 000 руб.

Пассив баланса предприятия «Заря» (руб.):

Собственный капитал	4 000 000
Долгосрочные обязательства	500 000
Краткосрочные обязательства	1 500 000

Аналогом является предприятие «Вымпел», рыночная цена одной акции которого 20 руб., число акций в обращении 500 000. Годовая выручка от реализации 1 500 000 руб.

Пассив баланса предприятия «Вымпел» (руб.):

Собственный капитал	8 000 000
Долгосрочные обязательства	2 000 000
Краткосрочные обязательства	4 000 000

К = коэффициент концентрации привлечения капитала = Общая сумма задолженности / Всего активов.

PV = Цена вымпела / Выручку вымпела * К зари / К вымпела * 1 900 000 = 9.76 млн. руб.

Ответ: 9.76 млн. руб.

4. Имеются два аналогичных предприятия А и Б. мультипликатор «Цена/Чистая прибыль» по предприятию А равен 15. Чистая прибыль предприятия Б составила 250 000 руб. Выпущено 10 000 акций. Какова стоимость одной выпущенной акции предприятия Б?

Ответ: 15 * 250 000 / 10 000 = 375 руб.

5. Рассчитайте рыночную цену акции на основе следующих данных: чистая прибыль предприятия – 400 000 руб.; чистая прибыль на одну акцию – 2 руб.; балансовая стоимость собственного капитала – 2 000 000 руб.; мультипликатор «Цена/Балансовая стоимость» – 3.

Ответ: 3 * 2000000 / (400000/2) = 30 руб.

6. Рассчитать все возможные варианты мультипликатора «Цена/Прибыль» для компании «Восток» на основе нижеприведенной информации:

Рыночная цена одной акции – 25 руб.;

Число акций в обращении – 100 000 шт.;

Выручка от реализации – 1 500 тыс. руб.;

Затраты - 1 150 тыс. руб.,

в том числе на амортизацию – 300 тыс руб.;

Процентные выплаты – 50 тыс. руб.;

Ставка налога – 20%.

Ответ: 41.66.

7. Определить рыночную стоимость АО «Темп» для которого АО «Волга» является аналогом. АО «Волга» недавно было продано на рынке за 207 000 денежных единиц. Имеются следующие данные:

Показатели	АО «Темп»	АО «Волга»
Выручка от реализации	90 000	110 000
Себестоимость реализованной продукции (без амортизации)	70 000	82 500
Амортизация	11 000	9 200
Проценты	800	2 000
Налоги	1 600	2 500

При расчете рыночной стоимости АО «Темп» удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору «Цена/Чистая прибыль» принимается за 60%, а удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору «Цена/Денежный поток» - за 40%.

Чистая прибыль (Волга) = 23 000; К = 9

Денежный поток (Волга) = 32 200; К = 6.42

Чистая прибыль (Темп) = 17 600

Денежный поток (Темп) = 28 600

Стоимость1 (Темп) = 158400

Стоимость2 (Темп) = 183857,1429

Ответ: Итоговая стоимость «Темп» = 168582,85 руб.