36. Классический кредитный анализ. Модели прогнозирования банкротства организации.

Классический кредитный анализ традиционно применяется банками для оценки кредитоспособности заемщика на основе таких показателей, как деловая репутация, размер капитала, уровень финансового рычага , колебания рентабельности, предлагаемое обеспечение и т. д. Однако проведение такого рода анализа требует больших затрат времени и средств на оплату труда квалифицированных экспертов. Поэтому банки стали склоняться к формализации процесса принятия решений по кредитованию, а с появлением современных математических методов неплатежеспособность стала предметом серьезных статистических исследований. Большинство исследований в этой сфере были построены на использовании дискриминантного анализа. Одна из наиболее успешных работ в этой области принадлежит Альтману, который опубликовал в 1968 г. описание своей Z-модели , получившей широкую известность и применение на практике. [c.342]

Коммерческие банки используют, как правило, унифицированное кредитование заемщиков независимо от форм собственности и видов предпринимательства на договорной основе. При этом каждый банк самостоятельно определяет области краткосрочного кредитования, предусматривает возможности его периодического анализа и оценки с целью вынесения необходимых изменений. Предоставление краткосрочных ссуд банком сопряжено с определенным риском, связанным с низкой кредитоспособностью заемщиков и изменением рыночных процентных ставок.

 [c.91]

В целом данные анализа коэффициентов и денежного потока позволяют дать обобщенную, качественную оценку кредитоспособности заемщика, которая оформляется в виде установления класса или рейтинга (в баллах) кредитоспособности. В самом общем виде можно представить следующую классификацию заемщиков, отражающую дифференциацию клиентов по уровню их кредитоспособности.

Положение организаций (предприятий) может быть неустойчивым и устойчивым одна часть из них может обанкротиться, другая -нет. Анализ оценки кредитоспособности заемщика и оценки и прогнозирования возможного банкротства организации (предприятия) выполняется многими коммерческими банками, сталкивающимися с необходимостью принимать решение в отношении возможности и условий предоставления кредита потенциальному заемщику. Безусловно, решение обычно принимается под влиянием целого ряда факторов как объективного, так и субъективного порядка оно всегда индивидуализировано в отношении заемщика.

37. Понятие и сущность рыночного риска. Его классификация. Методы оценки Рыночного риска.

Рыночный риск (англ. Market risk) — это риск снижения стоимости активов вследствие изменения рыночных факторов.

Рыночный риск имеет макроэкономическую природу, то есть источниками рыночных рисков являются макроэкономические показатели финансовой системы — индексы рынков, кривые процентных ставок и т. д.

Существует четыре стандартных формы рыночных рисков:

• Фондовый риск[en] — риск снижения цены акций;

• Процентный риск — риск изменения процентных ставок;

• Валютный риск — риск изменения курсов валют;

• Товарный риск[en] — риск изменения цен товаров.

Часто фондовый и товарный риски объединяются в одну категорию — ценовой риск.

Для оценки рыночных рисков широко применяется методика оценки рисков

VAR.

Для ограничения рыночных рисков используются позиционные лимиты и лимиты на VAR портфеля. Позиционные лимиты позволяют ограничить позицию по определённым инструментам.

Capital Asset Pricing Model

(CAPM) – модель оценки доходности активов. Служит теоретической основой для ряда различных финансовых технологий по управлению доходностью и риском, применяемых при долгосрочном и среднесрочном инвестировании в акции. САРМ рассматривает доходность акции в зависимости от поведения рынка в целом.

Модель предполагает, что инвесторы принимают решения, учитывая лишь ожидаемую доходность и риск. Хотя САРМ является упрощенным представлением финансового рынка, в своей деятельности её используют многие крупные инвестиционные структуры, например, Merrill Lynch и Value Line. Согласно САРМ выделяются систематический и несистематический риски. Систематиче ский риск обусловлен общими рыночными и экономическими изменениями, воздействующими на все инвестиционные инструменты и не являющимися уникальными для конкретного актива. Несистематический риск связан с конкретной компанией-эмитентом.