5.5 Оценка показателей экономической эффективности инвестиционного проекта

Наиболее существенным моментом расчета финансового плана является выбор методики, согласно которой будут обосновываться показатели проекта. Методика должна быть адаптирована к требованиям того инвестора, который является потенциальным кредитором проекта и кому будет представлен бизнес-план на рассмотрение. Ни один инвестор не будет даже рассматривать представленный бизнес-план, если финансовое обоснование выполнено по неизвестной ему методике.

Эффективность инвестиционного проекта характеризуется различными показателями, определяющими соотношение затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности проекта.

Как правило, с каждым инвестиционным проектом принято связывать его денежный поток, который рассматривается в качестве ожидаемого эффекта от проекта.

При определении эффективности инвестиционного проекта оценка затрат и результатов осуществляется в пределах расчетного периода срока жизни проекта.

Фактически методика обоснования эффективности бизнес-плана сводится к нахождению вектора:

) (1)

где – discounted cash flow – дисконтированный доход (текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта);

– discounted payback period – дисконтированный срок окупаемости инвестиций;

- profitability index – индекс рентабельности (прибыльности);

– net present value – чистая дисконтированная прибыль;

– internal rate of return – внутренняя норма доходности.

5.4.1. Расчет чистого дисконтированного дохода

Для того, чтобы привести ценность денег к одному периоду, производится дисконтирование чистой прибыли, полученной в каждом году, по формуле:

, (2)

где - дисконтированный чистый доход – года;

- чистая прибыль, получаемая в каждом расчетном году инвестиционного проекта (строка 11таблицы 7);

– норма дисконта;

– расчетный год.

Общая накопленная величина дисконтированного дохода (текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта) (PV):

(3)

Результаты расчетов сводятся в таблицу 9.

Таблица 9 - Расчет чистого дисконтированного дохода (тыс. дол.)

Показатели	Всего за период	Период планирования
		1 год	2 год	3 год	4 год	5 год