17.Роль международных резервных активов в обеспечении финансовой безопасности страны.

Международные резервные активы ― международные высоколиквидные активы страны, которые имеются в свободном распоряжении органов денежно-кредитного регулирования и контролируются ими в целях удовлетворения потребностей в финансировании платежного баланса, проведения интервенций на валютных рынках для оказания воз действия на валютный курс и в других соответствующих целях[1].

К международным резервным активам Республики Беларусь по методологии МВФ относятся высоколиквидные иностранные активы, которые могут быть оперативно использованы для проведения интервенций на валютных рынках в целях стабилизации курса национальной валюты, финансирования Правительством Республики Беларусь импорта товаров и услуг, расчетов по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга, а также для других целей[2].

Международные резервные Республики Беларусь по методологии МВФ представляют собой сумму следующих активов:

― монетарное золото

― специальные права заимствования (СДР)

― резервная позиция

― валютные резервы

― прочие активы

Резервные активы страны выступают в качестве страхового запаса, который способен защитить национальную экономику государства от макроэкономических рисков. Основным назначением таких резервов является обеспечение устойчивости курса валюты государства. Национальный банк регулирует колебания курса национальной валюты, сокращая валютную интервенцию и риски, связанные с международной деятельностью страны.

Таким образом, задачами международных резервных активов являются поддержание курса национальной валюты, исполнение платежных обязательств страны. Резервные активы страны выступают в качестве страхового запаса, который способен защитить национальную экономику государства от макроэкономических рисков. Состояние золотовалютного резерва влияет на динамику курса национальной валюты и размер внешнего долга страны.

18. Характеристика внешнего долга страны и способы его оценки.

Валовой внешний долг Республики Беларусь на любой данный момент времени представляет собой невыплаченную сумму фактических текущих и ничем не обусловленных обязательств резидентов Республики Беларусь перед нерезидентами, которая требует выплат(ы) основного долга и/или процентов дебитором в некоторый будущий период времени.

Показатель валового внешнего долга Республики Беларусь включает все обязательства перед нерезидентами, классифицированные в соответствии с пятым изданием Руководства по платежному балансу по типу финансового инструмента.

Валовой внешний долг Беларуси структурно подразделяется на внешний долг органов государственного управления, органов денежно-кредитного регулирования, сектора кредитных учреждений и другие сектора [3]. В классификации финансовых инструментов выделяются следующие категории: кредиты прямых инвесторов (прочий капитал), долговые ценные бумаги, торговые кредиты, кредиты и займы, счета и депозиты, прочие обязательства (просроченная задолженность).

В состав внешнего долга не входят:

― акции и другие формы участия в капитале, поскольку они не предусматривают выплату основного долга и/или процентов по его обслуживанию (прямые и портфельные инвестиции, обеспечивающих участие в капитале);

― производные финансовые инструменты, как форвардные контракты, так и опционы: исключаются по той же причине, что и акции и другие формы участия в капитале, поскольку по производным финансовым инструментам не предоставляется основная сумма основного долга и не начисляются проценты;

― монетарное золото [3]. Существует два метода оценки государственного долга: в абсолютных и относительных величинах, причем динамика этих показателей может быть противоположной. Абсолютные показатели отражают номинальную или реальную величину накопленных обязательств. Среди относительных показателей (показателей бремени долга) можно выделить следующие: долг/ВВП; долг/экспорт товаров и услуг.

Первый показатель представляет собой оценку того, какой частью ВВП в текущем году необходимо было бы пожертвовать, чтобы полностью расплатиться с долгом. Динамика этого показателя зависит от следующих факторов:

1) величины реальной ставки процента;

2) темпов роста реального ВВП;

3) величины первичного дефицита госбюджета (разность между величиной общего дефицита и суммой процентных выплат по долгу). Таким образом, валовой внешний долг есть накопленная задолженность субъектов хозяйствования и органов власти перед нерезидентами. Абсолютные показатели валового внешнего долга не могут служить надежными макроэкономическими показателями, отражают номинальную или реальную величину накопленных обязательств. Поэтому для более качественной оценки долговой нагрузки целесообразно использовать относительные показатели задолженности.