10. Оценка степени риска

Риск, в предпринимательской деятельности - это вероятность того, что предприятие понесет убытки и потери в том случае, если намеченное мероприятие не осуществится.

В курсовой работе для количественной оценки предпринимательского риска, необходимо воспользоваться следующим алгоритмом:

1. установить три возможных варианта реализации оказанных услуг по техническому обслуживанию и ремонту (исходя из коэффициентов загрузки мощности рис. 1): пессимистический; реальный; оптимистический;

2. студенты, выступают в качестве экспертов присваивают значения вероятностей осуществления каждого из вариантов реализации – Р_п, Р_р, Р_о соответственно;

3. определяются среднее значение объемов реализации по трем вариантам (Q_ср), дисперсия (σ²), среднеквадратическое отклонение (σ), коэффициент вариации (V);

4. определяется степень риска по величине коэффициента вариации:

• от 0 до 10% - степень риска низкая;

• от 10 до 25% - степень риска умеренная;

• свыше 25%

Таблица 10.1

Варианты осуществления проекта

Статья дохода	Пессимистический	Реальный	Оптимистический
Доход от сервиса, руб. в год

Таблица 10.2

Оценка риска реализации проекта для автосервиса

Прогноз доходов	Qi, руб.	Рi	Qi Рi	(Qi – Qср)	(Qi – Qср)2Рi
Пессимистический
Реальный
Оптимистический
Qср
Дисперсия ∑(Qi – Qср)2Рi
Среднеквадратическое отклонение σ
Коэффициент вариации (σ/ Qср*100%)

11. Устойчивость предприятия. Леверидж

Рычаг (леверидж) – это показатель, характеризующий взаимосвязь структуры затрат, структуры капитала и финансового результата.

1. Существуют три вида рычага:

2. Операционный;

3. Финансовый;

4. Сопряженный.

Операционный (производственный) рычаг (ОР) – это показатель потенциальной возможности изменения прибыли за счет изменения структуры затрат и объема реализации:

5. 

   1. Валовая маржа – это разность между выручкой от реализации и переменными затратами.

Операционный (производственный) рычаг показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении объема реализации на 1%.

Эффект операционного рычага сводится к тому, что любое изме­нение выручки от реализации (за счет изменения объема) приводит к еще более сильному изменению прибыли. Действие данного эффекта связано с непропорциональным влиянием постоянных и переменных затрат на результат финансово-экономической деятельности предпри­ятия при изменении объема производства.

Сила воздействия операционного рычага показывает степень предпринимательского рыска, т.е. риска потери прибыли, связанного с колебаниями объема реализации. Чем больше эффект операцион­ного рычага, т.е. чем больше доля постоянных затрат, тем больше предпринимательский риск.

Финансовый рычаг — это показатель потенциальной возможнос­ти изменения прибыли за счет изменения соотношения заемных и собственных средств. Эффект финансового рычага характеризует степень финансового риска, т.е. вероятность потери прибыли и сни­жения рентабельности в связи с чрезмерными объемами заемного капитала.

Первый метод расчета эффекта финансового рычага (ЭФР) связывает объем и стоимость заемных средств с уровнем рентабель­ности собственного капитала:

6. ЭФР = (1- СНП) • (ЭР- СРСП) • (ЗК/ СК),

где СНП — ставка налога на прибыль;

ЭР — экономическая рентабельность (рентабельность

активов);

СРСП — средняя расчетная ставка процента;

ЗК — заемный капитал;

СК — собственный капитал.

Этот показатель отражает возможное изменение (увеличение или уменьшение) рентабельности собственных средств, связанное с ис­пользованием заемных средств, с учетом платности последних:

- если СРСП < ЭР, то у предприятия, использующего заемные средства, рентабельность собственных средств возрастает на ве­личинуЭФР,

- если СРСП > ЭР, то рентабельность собственных средств у пред­приятия, берущего кредит по данной ставке, будет ниже, чем у предприятия, которое этого не делает, на величину ЭФР

Сопряженный рычаг характеризует совокупное влияние пред­принимательского и финансового рисков и показывает, на сколь­ко процентов изменится чистая прибыль при изменении объема реализации на 1%:

Сопряженный рычаг = Сила операционного рычага • Эффект финансового рычага

Для финансовой устойчивости предприятия важно: найти оптимальное соотношение между постоянными и пере­менными затратами в структуре себестоимости продукции; выбрать рациональную структуру капитала с точки зрения со­отношения собственных и заемных средств

После анализа результатов полученных в курсовой работе, необходимо сформулировать вывод. Рис. 1 и табл. 8.1 представляются графически на одном листе формата А1.