1. Теоретические основы управления финансовой устойчивостью предприятия

1.1 Сущность и значение финансовой устойчивости предприятия

В результате проведенного исследования научных точек зрения по поводу содержания понятия «финансовая устойчивость организации» выявлены теоретические подходы к раскрытию сущности понятия «финансовая устойчивость организации».

В настоящее время изучению различных аспектов финансовой устойчивости организации посвящены работы многих зарубежных и российских ученых-экономистов. Исследователи признают, что понятие «финансовая устойчивость организации (предприятия)» является слабо проработанной в теоретическом плане категорией, имеющей множество противоречий. Это проявляется в разноценности, фрагментарности понимания термина «финансовая устойчивость организации», в отсутствии согласия между учеными по ряду связанных с этим проблем. В данной связи особо следует отметить, что авторы не разграничивают понятия «финансовая устойчивость организации» и «финансовая устойчивость корпорации».

Суждение М.С. Абрютиной сводится к определению финансовой устойчивости организации как ее надежно гарантированной платежеспособности, на которую не могут влиять рыночная конъюнктура и действия партнеров. Исследователи выделяют и главный признак финансовой устойчивости организации - наличие чистых ликвидных активов, величина которых определяется в виде разности всех совокупных ликвидных активов и краткосрочных обязательств на определенный момент времени [7, с.15].

По мнению А.В. Грачева, «под финансовой устойчивостью следует понимать такое финансово-экономическое состояние предприятия, когда собственных источников достаточно для погашения долгов и обязательств, а также для дальнейшего роста и развития» [6, с.133].

Финансовая устойчивость, по мнению С.Е. Барыкина, - это способность хозяйствующего субъекта «за счет собственных средств покрывать средства, вложенные в активы, не допускать неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачиваться в срок по своим обязательствам». Данная позиция экономически оправданна лишь в нестабильных условиях рынка при ограничении ресурсов, необходимых для финансирования деятельности хозяйствующих субъектов. Несомненно, собственный капитал - самый надежный источник финансирования оборотных и внеоборотных активов организации, но следует отметить, что собственные источники финансирования ограничены, а успешное функционирование хозяйствующих субъектов таких отраслей как, например, торговля, строительство, вообще невозможно только за счет собственных средств [14, с.66].

Исследователь В.В. Буряковский полагает, что с понятием «финансовая устойчивость организации» тесно связан термин «перспективная платежеспособность». Анализ финансовой устойчивости организации позволяет любым внешним субъектам (особенно, инвесторам) выявить его финансовые возможности на длительную перспективу. В рыночных условиях собственно сам процесс производства, его расширение, удовлетворение всех нужд организации осуществляются за счет собственных источников финансирования, а в случае их дефицита - за счет заемных средств. Финансовую независимость от внешних заемных источников невозможно переоценить. В данной связи с различных позиций изучаются соотношения заемного, собственного и общего капитала [19, с.133].

В.В. Бочаров определяет финансовую устойчивость как состояние денежных ресурсов, обеспечивающих функционирование организации главным образом за счет собственных источников с целью сохранения платежеспособности и кредитоспособности, а оценка финансовой устойчивости включает в себя анализ ликвидности, платежеспособности и обеспеченности организации собственными оборотными источниками при минимальном уровне предпринимательского риска [18, с.96].

Финансовая устойчивость организации в исследованиях И.Я. Лукачевича определяется как «разница реального собственного капитала и уставного капитала» [47, с.93].

Наиболее полно понятие «финансовая устойчивость организации», на наш взгляд, раскрывает Л.Т. Гиляровская, по мнению которой это способность хозяйствующего субъекта выполнять основные виды деятельности в условиях влияния предпринимательского риска и изменяющейся бизнес-среды, чтобы максимизировать благосостояние собственников, укрепить конкурентные преимущества предприятия в интересах общества и государства. Данная трактовка финансовой устойчивости наиболее точно раскрывает современные условия функционирования хозяйствующих субъектов и цели собственников организации. Достижение поставленных целей с учетом влияния факторов внешней среды и предпринимательских рисков позволяет организации сохранить либо повысить уровень своей финансовой устойчивости [23, с.60].

Исследование различных позиций ученых относительно содержания понятия «финансовая устойчивость» показывает, что в настоящее время не существует единой трактовки сущности финансовой устойчивости организации. В наиболее общем виде отечественные и зарубежные экономисты финансовую устойчивость рассматривают, во-первых, как критерий долгосрочной платежеспособности в виде сложившейся в организации структуры источников его финансирования, во- вторых, как величину источников собственных ресурсов. Однако известны и другие позиции: финансовую устойчивость некоторые специалисты отождествляют с рациональными организацией и использованием оборотных средств [26, с.118].

Таким образом, несмотря на многообразие подходов к определению сущности понятия «финансовая устойчивость организации (предприятия)», до сих пор не существует общепризнанного понимания финансовой устойчивости корпорации. Это объясняется многоаспектностью термина «корпорация» и практически полным игнорированием российскими законодателями данного понятия в реальном секторе экономики и управленческой практике.

Обобщение различных подходов к анализу содержания понятия и «финансовая устойчивость организации», позволяет нам сформулировать следующее определение: под финансовой устойчивостью организации следует понимать характеристику ее финансового состояния, отражающую ее способность функционировать и развиваться в условиях постоянного изменения факторов внутренней и внешней среды, что дает возможность на основе показателей определить уровень финансового потенциала и позволяет сформировать направления дальнейшего роста финансовой устойчивости.