Введение
Актуальность изучения вопросов финансового анализа обусловлена тем, что результаты данного метода исследования дают необходимую информацию о состоянии предприятия (объекта анализа) и служат основой для принятия соответствующих управленческих решений.
Исходя из актуальности определены объект исследования – ПАО «Вымпелком» и его финансово – хозяйственная деятельность, предмет исследования – финансовое состояние предприятия и пути его улучшения.
Актуальность, объект и предмет работы обусловили цель настоящей курсовой работы и задачи по ее достижению.
Цель работы – проведение финансового анализа деятельности ПАО «Вымпелком» с целью разработки рекомендаций по улучшению его финансовых показателей.
Задачи работы:
– рассмотреть финансовый план как составную часть бизнес-плана;
– рассмотреть теоретические аспекты финансового анализа предприятия;
– оценить финансовое состояние ПАО «Вымпелком»;
– разработать рекомендации по улучшению финансового состояния ПАО «Вымпелком» и оценить их влияние на прогнозное финансовое состояние предприятия с построением прогнозного отчета о финансовых результатах и прогнозного баланса.
Теоретическими вопросами послужили труды российских и зарубежных авторов, таких как ДБ……, В.В….., В.В.…., В.Е.….., Е.С. ….., К.Н….…, ОГ…., [1,2,3,4….]и других. Источниками информации послужила бухгалтерская финансовая отчетность объекта исследования. При выполнении настоящей курсовой работы использовались методы: монографический, структурного анализа, группировки, сравнения, табличный, графический… и другие.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ
1.1 Финансовый план как составная часть бизнес-плана
Бизнес-план – основной документ, разрабатываемый предприятием и представляемый инвестору(кредитору) по реальному инвестиционному проекту или проекту санации данного предприятия при угрозе его банкротства; программа деятельности предприятия, план конкретных мер по достижению конкретных целей его деятельности, включающий оценку ожидаемых расходов и доходов. Разрабатывается на основе маркетинговых исследований.[11]
Финансовый план – обобщающий финансовый документ, отражающий прогноз поступления и расходования денежных средств на текущий (до 1 года) и долгосрочный (свыше 1 года) периоды.
Процессом разработки системы финансовых планов и нормативных показателей в целях обеспечения предприятия и его развития необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности ее деятельности называется финансовое планирование.
Финансовое планирование является неотъемлемой частью любого бизнес-планирования, так как при разработке любого проекта, первым вопросом, который необходимо решить руководству предприятия, является вопрос обеспечения предприятия финансовыми ресурсами, необходимыми для достижения поставленной цели и осуществления проекта. Именно финансовое планирование является составной частью внутрифирменного планирования и помогает решать такие проблемы, как:
– обеспечение финансовыми ресурсами финансово-хозяйственной деятельности организации;
– увеличение прибыли, повышение показателей рентабельности;
– обеспечение баланса между планируемыми расходами и доходами предприятия;
– решение проблем взаимодействия с контрагентами и другими субъектами экономики (банки, государственные органы, предприятия и др.);
– обеспечение контроляза финансовым состоянием и платежеспособностью предприятия.
Главной целью финансового планирования является определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе планирования финансовых показателей и целесообразных направлений их расходования в плановом периоде, что опять же является составной частью любого бизнес-проекта [1,2,4].
Таким образом, можно заключить, что финансовый план является неотъемлемой составной частью любого бизнес-проекта, решающей жизненно-важные для предприятия вопросы и оказывающей непосредственное влияние на процесс принятия управленческих решений при разработке любого проекта.
И т.д. все что опубликовано в научной и учебной источниках
1.2 Методика и критерии оценки финансового состояния предприятия
Методом научного исследования, применяемым для обработки информации о финансово-хозяйственной деятельности предприятия, с целью оценки его основных финансовых параметров, является финансовый анализ.
Основными направлениями финансового анализа являются:
1) Анализ имущественного потенциала;
Включает в себя анализ структуры и динамики изменений активов (имущества) и пассивов (источников) предприятия. Помимо этого, проводится общий анализ деятельности предприятия, путем составления горизонтального и вертикального анализов бухгалтерского баланса.
Горизонтальный анализ проводится для того, чтобы выявить относительные и абсолютные изменения величин в различных статьях баланса за определенный период времени и дать им оценку. При вертикальном анализе основное внимание уделяется относительным показателям, а именно, отношениям отдельных статей баланса к итогу.
2) Анализ финансового потенциала;
В этом направлении анализируются показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.
Ликвидность – это способность активов предприятия быстро обращаться в деньги.
Платежеспособность – это способность предприятия отвечать по своим обязательствам в полном объеме и в установленный срок.
Финансовая устойчивость – это способность предприятия функционировать и развиваться, сохранять баланс активов и пассивов в условиях изменяющейся внешней среды.
В рамках анализа высчитываются определенные коэффициенты, значения которых потом сравниваются с рекомендуемыми.
Коэффициенты ликвидности и платежеспособности (основные):
а) коэффициент абсолютной ликвидности (рекомендуемое значение: 0,2 – 0,5), высчитывается по формуле:
,
(1)
где
–коэффициент
абсолютной ликвидности;
ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
КО – краткосрочные обязательства.
Коэффициент характеризует способность предприятия выполнять свои краткосрочные (текущие) обязательства за счет наиболее ликвидных активов, т.е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в ближайшее время. Является наиболее жестким критерием ликвидности организации.
б) коэффициент срочной ликвидности (рекомендуемое значение: 0,7 – 1,0), высчитывается по формуле:
,
(2)
где
–
коэффициент срочной ликвидности;
ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность;
КО – краткосрочные обязательства.
Коэффициент показывает прогнозируемую платежную способность предприятия при условии своевременного выполнения дебиторами своих обязательств. Высокое значение данного коэффициента говорит о низком уровне финансовых рисков и инвестиционной привлекательности предприятия.
в) коэффициент текущей ликвидности (рекомендуемое значение: 2– 3,5),высчитывается по формуле:
,
(3)
где
–коэффициент
текущей ликвидности;
ОА – оборотные активы;
КО – краткосрочные обязательства.
Коэффициент показывает, какую часть краткосрочных обязательств может погасить предприятие, если мобилизует все оборотные средства. Если значение данного коэффициента меньше рекомендуемого, это свидетельствует о проблемах со сбытом продукции, плохой организацией и т.д. И Так .Далее.
В этом пункте теоретической главы должны быть описаны методики, инструменты и показатели (абсолютные и относительные) финансового состояния предприятия.
Вторая глава должна начинаться с новой страницы, с учетом заполненности предыдущей более чем наполовину!!!!
2 ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПАО «ВЫМПЕЛКОМ»
2.1 Анализ финансового состояния ПАО «Вымпелком»
Для проведения финансового анализа ПАО «Вымпелком» будут использованы следующие направления финансового анализа:
1) Анализ имущественного потенциала (горизонтальный и вертикальный анализы баланса, анализ структуры и динамики активов и пассивов);
2) Анализ финансового потенциала (анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости);
3) Анализ финансовых результатов (анализ финансовых результатов, показателей рентабельности и деловой активности).
В рамках первого направления мы составляем сравнительный анализ бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, включающий в себя горизонтальный и вертикальный анализы. Данные проведенного анализа представлены в приложении Б. В дополнение к этому, в целях анализа изменений в структуре и динамике активов и пассивов были построены круговые диаграммы для каждого отчетного года. Данные диаграммы приведены на рисунках 1,2,3,4,5,6.
Рисунок 1 – Структура активов ПАО «Вымпелком» на 31 декабря 2013 г., в процентах
Рисунок 2 – Структура пассивов ПАО «Вымпелком» на 31 декабря 2013 г., в процентах
По данным диаграмм, изображенных на рисунках 1 и 2, можно сказать, что доля внеоборотных средств в структуре активов предприятия превышает долю оборотных средств на 20 %. Пассивы предприятия на 85 % состоят из заемных средств.
Рисунок 3 – Структура активов ПАО «Вымпелком» на 31 декабря 2014 г., в процентах
Рисунок 4 – Структура пассивов ПАО «Вымпелком» на 31 декабря 2014 г., в процентах
По данным диаграмм, изображенных на рисунках 3 и 4, можно сказать, что доля внеоборотных средств возросла по сравнению с 2013 годом на 27 % и составила 87%. Доля собственного капитала в структуре пассивов также снизилась на 1 %.
Рисунок 5 – Структура активов ПАО «Вымпелком» на 31 декабря 2015 г., в процентах
Рисунок 6 – Структура пассивов ПАО «Вымпелком» на 31 декабря 2015 г., в процентах
По данным диаграмм, изображенных на рисунках 5 и 6, можно сказать, что доля внеоборотных активов сократилась на 42 % по сравнению с 2014 годом и теперь меньше доли оборотных средств на 10%. В структуре пассивов выросла доля краткосрочных обязательств, доля которых теперь превышает долю долгосрочных обязательств на 30 %. Дополнительные данные представлены на рисунках 7 и 8.
Рисунок 7 – Темпы прироста показателей бухгалтерского баланса, в процентах
Рисунок 8 – Темпы прироста основных показателей отчета о финансовых результатах, в процентах
В дополнение к проведенному анализу бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах проведем подсчеты показателей, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность предприятия, в рамках последних двух направлений анализа.
Расчет показателей ПАО «Вымпелком» за 2013 год.
;
;
;
;[8]
;
;
;
;
;
;[8]
;[8]
;[8]
; [8]
;[8]
.
Расчет показателей ПАО «Вымпелком» за 2014 год.
;
;
;
;
;
;
;
;
;
;
;
;
;
;
;
.
Расчет показателей ПАО «Вымпелком» за 2015 год.
;
;
;
;
;
;
;
;
;
;
;
;
;
;
;
.
Для удобства данные по показателям приведены в таблице 1.
Таблица 1 – Финансовые показатели ПАО «Вымпелком»
В долях единицы
-
Показатель
2013
2014
2015
Рекомендуемое значение
1,506
0,182
0,21
0,2 – 0,5
1,875
0,483
0,625
0,7 – 1
2,106
0,526
0,695
2 – 3,5
–
(0,132)
0,39
больше 1
1,21
0,066
0,369
больше 1
0,146
0,136
0,25
0,4 – 0,6
0,812
0,755
0,736
больше 0,6
5,838
6,365
5,944
меньше 1,5
(3,131)
(5,451)
(2,266)
0,2 – 0,5
4,31
6,415
3,266
–
0,574
0,502
0,495
–
40,835
46,114
49,471
–
2,812
3,576
2,683
–
0,099
0,026
0,058
–
0,482
0,186
0,316
–
0,171
0,052
0,118
–
Неудовлетворительные значения данных показателей могут обуславливаются следующими факторами:
1) Резкий рост внеоборотных активов предприятия в 2014 году, вызванный большими объемами долгосрочных финансовых вложений;
2) Значительная доля внеоборотных средств в активах предприятия, что может быть вызвано спецификой отрасли;
И т.д.
И т.д.
Компании мешает ее размер долга, помимо предпринимаемых мер (попытки агрессивной продажи, не принесшей результатов; вложения в потенциально прибыльные проекты, сделка с «3 Italia»), с 2014 года компания сократила размеры выплачиваемых дивидендов. В 2016 году ситуация должна стабилизироваться, но пока результатов нет [5,6,8].
2.2 Построение прогнозного баланса и экономическая оценка реализации
предлагаемых мероприятий
Отдел маркетинга с отделом реализации и бухгалтерией предполагает, что в следующем году выручка предприятия увеличится на 5%, при увеличении себестоимости на 3%. При этом будут уменьшены управленческие расходы на 5%, а доходы от участия в других организациях вырастут на 10%, что соответствует темпам прироста за аналогичный период в 2015 г. Проценты к уплате также будут уменьшены на 10%, как и в прошлом году.
В целях оценки реализации предлагаемых мероприятий составляем прогнозный отчет о финансовых результатах и прогнозный баланс.
Построенные прогнозный отчет о финансовых результатах и прогнозный бухгалтерский баланс представлены в таблицах 2 и 3.
Таблица 2 – Прогнозный отчет о финансовых результатах ПАО «Вымпелком»
В тысячах рублей
Название показателя |
2015 |
Прогнозный год |
Абсолютное отклонение |
Темп прироста |
Выручка |
276 832 987 |
290 674 636 |
13 841 649,4 |
0,05 |
Себестоимость продаж |
(142 363 430) |
(146 634 333) |
4 270 903 |
0,03 |
Валовая прибыль (убыток) |
134 469 557 |
144 040 303 |
9 570 746 |
|
Управленческие расходы |
(85 734 987) |
(81 448 238) |
-4 286 749 |
-0,05 |
|
|
|
|
|
И.т.д.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 3 – Прогнозный бухгалтерский баланс ПАО «Вымпелком»
В тысячах рублей
Название показателя |
2015 |
Прогнозный год |
Абсолютное отклонение |
Темп прироста |
АКТИВ |
|
|
|
|
I. Внеоборотные активы |
|
|
|
|
Нематериальные активы |
461 837 |
461 837 |
0 |
0 |
Основные средства |
173 611 759 |
173 611 759 |
0 |
0 |
Доходные вложения в материальные ценности |
595 |
595 |
0 |
0 |
Финансовые вложения |
187 866 227 |
187 866 227 |
0 |
0 |
Отложенные налоговые активы |
3 535 510 |
3 535 510 |
0 |
0 |
Прочие внеоборотные активы |
24 767 734 |
24 767 734 |
0 |
0 |
Итог по разделу I |
390 243 662 |
390 243 662 |
0 |
0 |
II. Оборотные активы |
|
|
|
|
И т.д. |
|
|
|
|
И т.д.
Окончание таблицы 3
Для удобства сравнения рассчитанные показатели 2015 года и прогнозного года приведены в таблице 4.
Таблица 4 – Сравнение отчетных и прогнозных показателей ПАО «Вымпелком»
В долях единицы
Показатель |
2015 |
Прогнозный год |
Отклонение |
|
0,21 |
0,261 |
0,051 |
|
0,625 |
0,779 |
0,154 |
|
0,695 |
0,87 |
0,175 |
|
0,39 |
0,521 |
0,131 |
|
0,369 |
0,478 |
0,109 |
И Т.Д. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Изменения в структуре и динамике активов и пассивов, а также динамика основных показателей бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах представлены на рисунках 9,10,11 и 12.
Рисунок 9 – Структура активов ПАО «Вымпелком» на 31 декабря прогнозного года, в процентах
Рисунок 10 – Структура пассивов ПАО «Вымпелком» на 31 декабря прогнозного года, в процентах
Исходя из расчетных данных, а также показателей прогнозного баланса, отчета о финансовых результатах, динамики структуры активов и пассивов можно сделать вывод о том, что предложенные изменения экономически целесообразны, то есть:
1) Произошли значительные изменения в структуре пассивов, приведшие к увеличению доли собственного капитала с 14% до 31%, уменьшению доли краткосрочных обязательств с 58% до 21% и увеличению доли долгосрочных обязательств с 28% до 48%. Данные изменения можно характеризовать как позитивные, так как увеличение доли собственных средств в структуре источников предприятия говорит о повышении его финансовой независимости ( вырос с 0,25 до 0,306), а рост долгосрочных обязательств при одновременном уменьшении краткосрочных обязательств обеспечивает рост финансовой устойчивости предприятия ( вырос с 0,736 до 0,788);
2) Произошел рост прибыли от продаж и значительный рост чистой прибыли. Именно эти средства были направлены на погашение части краткосрочных и долгосрочных обязательств, а также на увеличение собственного капитала;
3)
Изменения, описанные в пунктах 1 и 2
привели к улучшению следующих
показателей:
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
что
говорит о положительной динамике
изменений;
4) Негативные изменения произошли только с показателем , что обусловлено значительным ростом собственного капитала.