Экономическая теория

Внешний государственный долг – это суммарная задолжен-

ность страны иностранным гражданам, другим странам и международным финансовым организациям.

По абсолютной величине долга невозможно судить о том, насколько серьезной экономической проблемой он является. Если сумма долга составляет незначительную долю ВВП (даже несмотря на его большую абсолютную величину) и экономика динамично развивается, выплата самого долга и процентов по долгу не является непосильным бременем для экономики. Поэтому показателем бремени государственного долга для экономики является отношение абсолютной величины долга (D) к объему ВВП (Y) (доля долга в ВВП)

D d = Y

или более точный показатель отношения темпов роста долга (gD) к

темпам роста ВВП (gY)

g D gY

При низких темпах роста ВВП и низких темпах экономического роста государственный долг превращается в серьезную макроэкономическую проблему.

Опасность большого внутреннего государственного долга связана не с тем, что правительство может обанкротиться, так как оно обычно не погашает долг, а рефинансирует его, выпуская новые государственные займы и делая новые долги для погашения старых, т.е. строит финансовую пирамиду. Кроме того, правительство для финансирования своих расходов может повысить налоги или выпустить в обращение дополнительные деньги.

Серьезные проблемы большого государственного внутреннего долга заключаются в том, что:

•снижается эффективность экономики, поскольку отвлекаются средства из производственного сектора экономики как на обслуживание долга, так и на выплату самой суммы долга;

•перераспределяется доход от частного сектора к государствен-

ному;

•усиливается неравенство в доходах;

•рефинансирование долга ведет к росту ставки процента, что вызывает вытеснение инвестиций в краткосрочном периоде, а в долгосрочном периоде может привести к сокращению запаса капитала и снижению производственного потенциала страны;

•создается угроза высокой инфляции в будущем;

351

•необходимость выплаты процентов по долгу может потребовать повышения налогов, что приведет к подрыву действия экономических стимулов;

•дефицит государственного бюджета может стать хроническим явлением;

•может появиться двойной дефицит, при котором дефицит государственного бюджета сочетается с дефицитом торгового баланса. Эти два вида дефицитов взаимообусловлены. Из тождества инъекций и изъятий

I + G+ Ех = S+ Т+ Iт

следует, что

(G- Т) = (S- I) + (Im – Ex).

При невозможности финансирования роста дефицита государственного бюджета за счет внутренних сбережений приходится его финансировать за счет внешнего займа и увеличения дефицита торгового (платежного) баланса.

Негативные последствия большого государственного внешнего долга обусловлены необходимостью возвращения долга и его обслужи-

вания и состоят в том, что:

•выплата процентов и основной суммы долга иностранцам вызывают перевод определенной части ВВП за рубеж, в результате снижаются производственные возможности и эффективность национальной экономики;

•бремя выплаты долга перекладывается на будущие поколения, что может привести к снижению уровня их благосостояния;

•при хроническом дефиците торгового (платежного) баланса (особенно при режиме фиксированных валютных курсов) появляется угроза истощения золотовалютных резервов страны, что может в итоге привести к валютному кризису;

•возникает угроза долгового кризиса.

15.8 ЦЕЛИ И ИНСТРУМЕНТЫ ФИСКАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ

Фискальная политика представляет собой меры, которые принимает правительство для воздействия на экономику с помощью изменения величины доходов и (или) расходов государственного бюджета.

Цели фискальной политики Цели фискальной политики, направленной на сглаживание цик-

лических колебаний и стабилизацию экономики в краткосрочном периоде, – поддержание:

• стабильного уровня совокупного объема выпуска (ВВП);

352

•полной занятости ресурсов;

•стабильного уровня цен.

Фискальную политику проводит правительство. Ее инструменты воздействуют как на совокупный спрос (величину совокупных расходов), так и на совокупное предложение (величину издержек фирм и деловую активность).

Инструменты фискальной политики Инструментами фискальной политики выступают расходы и

доходы государственного бюджета:

•государственные закупки;

•налоги;

•трансферты.

Государственные закупки товаров и услуг и трансферты – это расходы государственного бюджета, а налоги – основной источник доходов бюджета, поэтому фискальную политику называют также бюд- жетно-налоговой политикой. Изменение величины государственных закупок товаров и услуг в краткосрочном периоде влияет только на совокупный спрос, а изменение величины налогов и трансфертов фирмам (субсидий) – и на совокупный спрос, и на совокупное предложение. Снижение налогов увеличивает совокупное предложение, стимулируя деловую активность, а их рост сдерживает производство. Снижение субсидий, наоборот, уменьшает совокупное предложение, а их увеличение, обусловливая уменьшение издержек фирм на производство единицы продукции, ведет к росту совокупного предложения.

15.9 ВОЗДЕЙСТВИЕ ИНСТРУМЕНТОВ ФИСКАЛЬНОЙПОЛИТИКИ НА СОВОКУПНЫЙ СПРОС

Использование инструментов фискальной политики для регулирования совокупного спроса предполагает их воздействие на величину совокупных расходов.

Влияние этих инструментов на совокупный спрос разное. Вспомним формулу совокупного спроса:

AD = C + I + G + Xn.

Государственные закупки являются компонентом совокупного спроса, поэтому их изменение оказывает прямое и непосредственное воздействие на величину совокупных расходов, т.е. на совокупный спрос, и изменяет величину совокупного выпуска и дохода. Изменение налогов и трансфертов означают лишь перераспределение совокупного дохода, и их воздействие на совокупный спрос косвенное – через изменение величины потребительских (поскольку меняется величина располагаемого дохода домашних хозяйств) и инвестиционных (так как

353

меняется величина прибыли, остающаяся в распоряжении фирм) расходов.

Исследование влияния инструментов фискальной политики на совокупный спрос проводилось Дж.М. Кейнсом и его последователями, которые пытались обосновать более высокую эффективность фискальной политики по сравнению с монетарной для стабилизации экономики, и прежде всего для преодоления рецессии в экономике. Это предположение основывалось на идее, что все инструменты фискальной политики воздействуют на экономику с эффектом мультипликатора.

Механизм действия мультипликатора основан на том, что расходы одного экономического агента превращаются в дополнительные доходы другого и соответственно служат предпосылкой для увеличения его расходов, что создает дополнительный доход третьему экономическому агенту, расходование которого увеличивает доход следующего агента и т.д. В результате совокупный доход оказывается гораздо больше, чем первоначальное изменение расходов.

Влияние государственных закупок

Рассмотрим механизм воздействия изменения государственных закупок на совокупный спрос. Предположим, что государство дополнительно закупило товаров или услуг на 100 дол., т.е. ΔG = 100 дол. Продавец товара или услуги получил дополнительный доход на эту сумму. Это означает, что его располагаемый доход увеличился, а поскольку располагаемый доход делится на потребление (С) и сбережения (S), то рационально действующий экономический агент потратит на потребление не весь свой дополнительный доход – часть прироста дохода он использует на увеличение сбережений. Эту идею Кейнс назвал основным психологическим законом и сформулировал следующим образом: «Основной психологический закон ... состоит в том, что люди склонны, как правило, увеличивать свое потребление с ростом дохода, но не в той же мере, как растет доход»1. Как известно, Кейнс ввел понятия предельной склонностью к потреблению (MPC) и предельной склонности к сбере-

жению (MPS).Их величины для каждой страны достаточно стабильны (неизменны), поскольку обусловлены ее национальными, историческими и культурными особенностями.

Предположим, что экономические агенты тратят на увеличение потребления 80% прироста своего дохода, а 20% сберегают. Это означа-

ет, что MPC = 0,8, a MPS = 0,2.

Когда государство увеличивает свои закупки на 100 дол., то этим оно создает какому-то экономическому агенту дополнительный доход, равный 100 дол., из которого 80 дол. он потратит на увеличение потреб-

1 Кейнс Дж М Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978. С. 157.

354

ления и 20 дол. – на увеличение сбережений. Потратив 80 дол., он создаст дополнительный доход другому агенту, из которого последний 64 дол. (80 0,8 = 64) потратит на увеличение потребления и 16 дол. (80 0,2 = 16) – на прирост сбережений. Полученные 64 дол. дополнительного дохода продавец также потратит на дополнительные потребление (51,2 дол.) и сбережения (12,8 дол.). Далее этот процесс будет развиваться по тем же законам.

Общий прирост совокупного дохода (ΔY) в результате роста государственных закупок составит сумму приростов доходов всех экономических агентов:

ΔY = ΔY1+ΔY2+ΔY3+ΔY4+... .

А поскольку прирост дохода каждого следующего экономического агента равен дополнительному доходу предыдущего агента, умноженному на предельную склонность к потреблению (MPC), то изменение совокупного дохода равно

ΔY = ΔG + ΔG MPC + (ΔG MPC) MPC + (ΔG MPC2) MPC+ (ΔG MPC3) MPC +... = ΔG(1+MPC+ MPC2+ MPC3+ MPC4 +...).

В скобках получаем бесконечно убывающую геометрическую прогрессию (а это и есть математический смысл мультипликатора) со знаменателем меньше единицы (по определению MPC < 1), сумма кото-

1

рой равна 1 MPC . В результате

1

ΔY = ΔG 1 MPC

Подставим численные значения:

1

ΔY = 100 + 80 + 64 + 51,2 + ... = 100 1 0,8 = 100 5 = 500.

Таким образом, в результате роста государственных закупок на

1

100 дол. совокупный доход вырос пятикратно. Величина 1 MPC на-

зывается мультипликатором автономных расходов MA (в данном случае государственных закупок – MG, но по этой же формуле рассчитывается мультипликатор автономных потребительских (MC) и автономных инвестиционных (mI) расходов):

1

MA = MG = 1 MPC

Мультипликатор автономных расходов – это коэффициент, который показывает, на сколько увеличится (уменьшится) совокуп-

355

ный доход (Y) при росте (уменьшении) автономных расходов (А) на

единицу.

Y

MA = A

соответственно

Y mG = G

Мультипликатор действует в обе стороны: при росте автономных расходов (в нашем случае государственных закупок товаров и услуг) совокупный доход мультипликативно увеличивается, при уменьшении автономных расходов совокупный доход мультипликативно сокращается.

Влияние налогов

Налоги также действуют на совокупный спрос в кейнсианской модели с эффектом мультипликатора.

Однако мультипликативный эффект налогов меньше, чем мультипликативный эффект государственных закупок. Это объясняется тем, что изменение государственных закупок воздействует на совокупный спрос непосредственно (они включены в формулу совокупного спроса), а изменение налогов – косвенно, через изменение потребительских расходов.

Рассмотрим воздействие на совокупный спрос автономных (аккордных) налогов (Тх), которые не зависят от уровня дохода. Изменение налогов ведет к изменению величины располагаемого дохода. (Вспомним, что располагаемый доход Yd равен личному доходу Y за вычетом индивидуальных налогов, т.е. Yd=Y—Tx.) Рост автономных налогов сокращает располагаемый доход, а уменьшение налогов увеличивает располагаемый доход. Если, например, автономные налоги сокращаются на 100 дол., то располагаемый доход увеличивается на 100 дол. Но располагаемый доход делится на потребление (С) и сбережения (S). Если MPC = 0,8, то при увеличении располагаемого дохода на 100 дол. потребление увеличивается на 80 дол. (100 0,8 = 80), а поскольку муль-

1 1

типликатор расходов в этом случае равен 5 ( 1 0,8 = 0,2 = 5), то при-

рост совокупного дохода в результате изменения налогов на 100 дол. составит 400 дол. (ΔY= С 1/(1 – MPC) = 80 5 = 400), а не 500 дол., как в случае изменения государственных закупок на те же 100 дол., т.е. мультипликативный эффект меньше. Это объясняется тем, что мульти-

356

пликатор начинает действовать как бы со второй ступени (первым членом геометрической прогрессии будет не 100, а 80).

Определим формулу мультипликатора автономных налогов. Налоги действуют на совокупный спрос через изменение прежде всего потребительских расходов. Поскольку

1

гов. Поскольку (1 – MPC) есть не что иное, как MPS (предельная склонность к сбережению), то мультипликатор автономных налогов можно записать и как

В нашем примере он равен -4 (-0,8 / (1 – 0,8) = -0,8 / 0,2 = -4).

Мультипликатор налогов – это коэффициент, который показывает, на сколько увеличится совокупный доход при уменьшении

налогов на единицу.

Y mT = Tx

Следует обратить внимание на два момента:

•мультипликатор налогов всегда величина отрицательная.

Это означает, что его воздействие на совокупный доход обратное. Рост налогов приводит к снижению совокупного дохода, а сокращение налогов – к росту совокупно го дохода.

•по своему абсолютному значению мультипликатор налогов всегда меньше мультипликатора расходов. Поэтому если государст-

венные закупки и автономные налоги увеличиваются на одну и ту же величину, то происходит рост совокупного дохода, причем это изменение равно величине изменения государственных закупок и налогов.

357

Влияние трансфертов

Мультипликативным эффектом обладают и трансферты. Трансферты представляют собой как бы «антиналоги».

Они, так же как и налоги, оказывают косвенное воздействие на совокупный спрос (через изменение потребительских расходов). Рост трансфертов ведет к росту располагаемого дохода, а их сокращение – к уменьшению располагаемого дохода. (Строго говоря, трансферты изменяют величину личного дохода, что при неизменной величине налогов означает изменение располагаемого дохода.)

Выведем формулу мультипликатора трансфертов. Изменение трансфертов означает изменение располагаемого дохода:

Изменение располагаемого дохода ведет к изменению потребления в соответствии

ΔTr = ΔYd

с величиной предельной склонности к потреблению:

ΔC = ΔYd MPC = ΔTr MPC

а изменение потребления мультипликативно изменяет совокупный доход:

Величина мультипликатора трансфертов, таким образом, равна

Таким образом, величина простого мультипликатора любого инструмента фискальной политики определяется только предельной склонностью к потреблению (или соответственно предельной склонностью к сбережению) и не зависит от величины государственных закупок, аккордных налогов или трансфертов.

Мультипликатор трансфертов – это коэффициент, который показывает на сколько увеличивается совокупный доход при увели-

чении трансфертов на единицу.

Y

MTr = Tr

По своему абсолютному значению мультипликатор трансфертов

равен мультипликатору автономных налогов. Величина мультипликатора трансфертов меньше, чем величина мультипликатора расходов,

поскольку трансферты оказывают косвенное воздействие на совокупный доход, а расходы (потребительские, инвестиционные и государственные закупки) – прямое.

358

Социальные трансфертные выплаты – трансферты домашним хозяйствам – воздействуют на совокупный спрос, а трансферты фирмам – субсидии – и на совокупный спрос, и на совокупное предложение. Увеличение субсидий и субвенций, введение льготного инвестиционного кредита и др. расширяют возможности внутреннего финансирования фирм и увеличения производства, что не только ведет к росту инвестиционных расходов, увеличивая совокупный спрос, но и уменьшает издержки фирм на производство единицы продукции, а это служит стимулом для роста совокупного предложения. Сокращение трансфертов уменьшает и совокупный спрос, и совокупное предложение.

15.10 ВИДЫ ФИСКАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ

Стимулирующая и сдерживающая фискальная политика

Инструменты фискальной политики применяются прежде всего для стабилизации экономики и сглаживания циклических колебаний.

В зависимости от фазы цикла, в которой находится экономика, выделяют два вида фискальной политики: стимулирующую и сдерживающую.

Стимулирующая фискальная политика применяется при спаде,

направлена на увеличение деловой активности и используется как сред-

ство борьбы с безработицей.

Мерами стимулирующей фискальной политики выступают:

•увеличение государственных закупок;

•снижение налогов;

•увеличение трансфертов.

Сдерживающая фискальная политика используется при буме экономики, направлена на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией.

Мерами сдерживающей фискальной политики служат:

•сокращение государственных закупок;

•увеличение налогов;

•снижение трансфертов.

Дискреционная и автоматическая фискальная политика

В зависимости от способа воздействия инструментов фискаль-

ной политики на экономику различают фискальную политику: дискреционную и автоматическую.

Дискреционная фискальная политика представляет собой зако-

нодательное официальное изменение правительством величины государственных закупок, налогов и трансфертов с целью стабили-

зации экономики. Эти изменения находят отражение в основном финансовом плане страны – государственном бюджете.

359

Автоматическая (недискреционная) фискальная политика ос-

нована на действии встроенных (автоматических) стабилизаторов.

Встроенные стабилизаторы – это инструменты, величина которых не меняется, но само наличие которых (встроенность их в экономическую систему) автоматически стабилизирует экономику, стимулируя деловую активность при спаде и сдерживая ее при «пе-

регреве». К автоматическим стабилизаторам относятся:

•подоходные налоги (включающие все виды налогов на доходы, в том числе налог на прибыль корпораций);

•косвенные налоги (в первую очередь, налог на добавленную стоимость);

•пособия по безработице;

•пособия по бедности.

ВСША к встроенным стабилизаторам относятся также субсидии фермерам.

Подоходный налог действует следующим образом: при спаде уровень деловой активности (Y) снижается, поэтому величина налого-

вых поступлений (Тх = t Y) уменьшается, а при «перегреве» экономики, когда совокупный доход максимален, налоговые поступления увеличиваются. При этом ставка налога остается неизменной. Однако налоги – это утечки из экономики, сокращающие поток расходов и, следовательно, доходов. Получается, что при спаде утечки минимальны, а при «перегреве» максимальны. Таким образом, из-за наличия налогов экономика как бы автоматически «остужается» при «перегреве» и «подогревается» при рецессии. Наиболее сильное стабилизирующее воздействие на экономику оказывает прогрессивный подоходный налог.

Налог на добавленную стоимость (НДС) также обеспечивает встроенную стабильность. Он является косвенным налогом, частью цены товара, поэтому в период рецессии, когда общий объем продаж падает, налоговые поступления от косвенных налогов – утечки из экономики – сокращаются. При «перегреве», наоборот, совокупные доходы увеличиваются, объем продаж в экономике растет, что увеличивает поступления от косвенных налогов. Стабилизация экономики происходит автоматически.

Пособие по безработице и пособие по бедности являются авто-

матическими стабилизаторами, поскольку общая сумма их выплат увеличивается при спаде – по мере того, как люди начинают терять работу, становясь безработными и оказываясь ниже черты бедности, – и сокращаются при буме, когда наблюдается сверхзанятость и рост доходов. Эти пособия являются трансфертами, т.е. инъекциями в экономику. Их выплата способствует росту доходов и поэтому совокупных расходов, стимулируя подъем, когда экономика находится в состоянии рецессии.

360