1.2. Паритет покупательной способности

Закон единой цены может быть применен и к международным рынкам. Он утверждает, что товары, являющиеся объектами международной торговли, не могут продаваться на разных рынках по разным ценам, ибо такое положение активизировало бы деятельность спекулянтов, которая в конечном итоге привела бы к выравниванию цен. Следовательно, в долгосрочном периоде цены на товары, предназначенные для международного обмена, исчисленные в одной и той же валюте и очищенные от налогов и тарифов, должны быть одинаковыми. Этот закон получил название паритета покупательной способности (ППС). Согласно концепции ППС, в долгосрочном периоде реальный валютный курс должен оставаться неизменным.

Однако между законом единой цены и ППС существуют различия. Закон единой цены применим для одного товара, в то время как ППС исходит из общего уровня цен, то есть из уровня цен товаров, входящих в потребительскую корзину.

Теория ППС не лишена недостатков. В частности, если закон единой цены справедлив для любого товара, то ППС поддерживается автоматически лишь в том случае, если в разных странах остается неизменным набор товаров, входящих в потребительскую корзину. Кроме этого в разных странах процесс выравнивания цен затруднен тем, что не все товары и услуги вовлекаются в международную торговлю. Выравниванию цен может препятствовать и наличие внешнеторговых барьеров, ограничение конвертируемости национальной валюты, контроль над движением капитала и т.п. Следует заметить также, что товары, являющиеся объектами международной торговли, не всегда полностью взаимозаменяемы для отдельных групп потребителей.

Сторонники теории ППС тем не менее утверждают, что она справедлива в долгосрочном плане и не требует того, чтобы закон единой цены выполнялся с абсолютной точностью. Даже в том случае, если закон единой цены не действует в отношении какого-либо товара, общий уровень цен и валютный курс практически не отклоняются от значений, исчисленных на основе ППС. Если товары и услуги в данной стране становятся дороже, чем в других странах, спрос на товары и валюту данной страны падает, “подталкивая” внутренние цены и валютный курс к уровню, обеспечивающему ППС. Поэтому, несмотря на то, что в действительности реальный валютный курс может колебаться, его колебания будут небольшими или временными.

Основываясь на предпосылке о неизменности реального валютного курса, номинальный валютный курс может быть представлен как относительный уровень цен на товары и услуги. Валютный курс марки к доллару, например, выражается как отношение цен в Германии (РГерм.) к ценам в США (РСША):

Утверждение о том, что валютный курс есть относительный уровень цен в двух странах, относится к абсолютному ППС. Исчисление уровня валютного курса в различные временные периоды производится на основе относительного ППС, согласно которому процентное изменение в уровне обменного курса валют двух стран за определенный период времени равно разнице между процентными изменениями в национальных уровнях цен. Причем эти изменения происходят таким образом, что сохраняется неизменным отношение покупательных способностей внутренней и иностранной валюты.

Другими словами, номинальный валютный курс всегда изменяется ровно настолько, насколько это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разные странах. Если инфляция в данной стране превосходит темп инфляции за

Границей, то, при прочих равных условиях, национальная валюта будет иметь тенденцию к удешевлению.

Если, например, в Германии уровень цен растет на 10% в год, а в США только на 5%, то согласно ППС произойдет 5% обесценение марки относительно доллара. 5% обесценение марки нивелирует таким образом 5% превышение инфляции в Германии по сравнению с инфляцией в США. В то же время покупательная способность валют двух стран не изменится. В общем виде относительный ППС между Германией и США может быть выражен как:

где -л — уровень инфляции, исчисляемый как

то есть процентное изменение уровня цен за период времени между t и t-1.

Эта приближенная формула дает верный результат при небольших процентных изменениях уровня цен и валютного курса.. В период высоких темпов инфляции имеет смысл пользоваться более точной формулой, согласно которой динамика курса марки к доллару за период времени между t и t-1 определяется отношением индексов цен в Германии и США, при исчислении которых год t-1 принимается за базисный:

Таким образом, в отличие от абсолютного ППС, относительный ППС может быть определен только во временном интервале, в течение которого изменяется как уровень цен, так и валютный курс. Если факторы, вызывающие отклонение от абсолютного ППС более или менее постоянны на протяжении определенного периода времени, процентные изменения в уровне валютного курса приблизительно точно отражают изменения в относительном уровне цен в сравниваемых странах.