4.6. Основные этапы анализа отчета о движении денежных средств

Данные отчета о движении денежных средств играют важную роль не только для оценки эффективности управления денежными ресурсами организации, но и используются в процессе анализа деятельности организации в целом, так как при этом имеется возможность:

• увязки результатов отчетного и предыдущего года;

• раскрытия основных источников получения и использования денежных средств;

• нейтрализации эффекта отражения выручки методом начисления;

• прогнозирования притоков и оттоков денежных средств в перспективе;

• проведения анализа ликвидности организации;

• раскрытия направлений деятельности организации и сравнительного анализа их значимости;

Реализация методики анализа денежных средств имеет определенную последовательность.

На первом этапе рассматривается динамика объема формирования положительного денежного потока организации (притока денежных средств) по отдельным источникам. Целесообразно сопоставлять темпы роста положительного денежного потока с темпами роста активов, объемов выручки от продаж, различными показателями прибыли (прибыли от продаж, чистой прибыли). Особое внимание необходимо уделить соотношению источников образования положительного денежного потока: внутренних (выручки от продаж) и внешних (полученных займов, кредитов), выявлению степени зависимости от внешних источников.

Второй этап анализа заключается в изучении динамики объема отрицательного денежного потока организации (оттока денежных средств), а также его структуры по направлениям расходования денежных средств.

На третьем этапе производится анализ равномерности денежных потоков. Большое внимание должно быть уделено анализу равномерности распределения объема притока и оттока денежных средств по отдельным временным промежуткам. Это позволит выявить в дальнейшем характер колебаний абсолютных и относительных величин денежных потоков под воздействием различных факторов. Информационной базой являются квартальные бухгалтерские «Отчеты о движении денежных средств» (форма № 4). В результате выявляются зоны с недостаточной и избыточной денежной массой.

Четвертый этап – это коэффициентный анализ, в процессе которого рассчитываются все необходимые относительные показатели, характеризующие эффективность использования денежных средств в организации. С помощью различных коэффициентов проводится моделирование факторных систем с целью выявления и количественного измерения разнообразных резервов роста эффективности управления денежными потоками.

Для анализа и оценки движения денежных средств, в первую очередь, используются:

• величина и знак чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности;

• соотношение чистого денежного потока по операционной деятельности и чистой прибыли;

• соотношение чистых операционных, инвестиционных и финансовых денежных потоков.

4.7. Анализ динамики и структуры денежных потоков

Денежные средства являются наиболее ликвидной категорией активов, которая обеспечивает предприятию свободу выбора управленческих решений. Эффективное управление денежными средствами обеспечивает финансовую стабильность предприятия в процессе его развития, темпы которого во многом определяются взаимосвязью различных видов потоков денежных средств по объемам и по времени.

Поскольку достигнутые предприятием результаты связаны напрямую с денежными средствами, все участники сделок заинтересованы в том, чтобы получить достоверную информацию о составе, структуре, динамике денежных средств, равномерности денежных потоков.

В настоящее время в бухгалтерском балансе остатки денежных средств показываются общей суммой. Поэтому для анализа состава, структуры, внутригодовой динамики денежных средств используются данные текущего бухгалтерского учета.

Методика анализа денежных средств рассмотрена на основе данных ООО «Торф-К» за 2007-2008 гг.

Прежде всего необходимо изучить долю денежных средств в оборотных активах предприятия и ее соответствие нормативному значению, исчисленному на основе коэффициентов ликвидности.

В первой главе приводятся нормативы коэффициентов ликвидности:

- коэффициент абсолютной ликвидности: 0,2 – 0,7

- промежуточный коэффициент покрытия: 0,7 – 1,5

- коэффициент текущей ликвидности: 2,0—2,5.

При расчете этих показателей в числителе указываются те или иные виды оборотных средств, величина которых, исходя из указанных нормативов коэффициентов, должна составлять:

- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения — 10-28%: (0,2 / 2) × 100 = 10% или (0,7 / 2,5) × 100 = 28%;

- дебиторская задолженность — 25-32%: (0,7 - 0,2) / 2 × 100 = 25% или (1,5 - 0,7) / 2,5 × 100 =32%;

- материальные активы составят 40-65 % (100 – 35 или 100 – 60).

Вместе с тем многие авторы считают, что не существует какой-либо оптимальной структуры оборотных средств предприятия. Она зависит не только от отраслевой принадлежности, специализации предприятия и других факторов, но и от конкретных условий того или иного периода деятельности.

Так, из таблицы 4.25 видно, что денежные средства составляют очень малую долю в оборотных активах (основную долю составляют запасы и дебиторская задолженность). На конец 2007 года удельный вес денежных средств в оборотных активах составлял 0,8314%, в 2008 году их доля увеличилась до 1,1319%, но это не повлияло на соответствие нормативному значению.

Таблица 4.25

Доля денежных средств в оборотных активах ООО «Торф-К»

в 2007-2008 гг. (по состоянию на конец года)

Годы	Оборотные активы всего, тыс.руб.	в т.ч. денежные средства		Темпы роста
		Сумма, тыс.руб.	Удельный вес, %	Оборотные активы	Денежные средства
на 31.12.2007 г.	18662992,09	155154,87	0,8314	100,0000	100,0000
на 31.12.2008 г.	30137870,69	341143,00	1,1319	161,4847	219,8726

Рассмотрим состав и структуру денежных средств ООО «Торф-К» (табл. 4.26).

Таблица 4.26

Состав и структура денежных средств ООО «Торф-К»

в 2007-2008 гг.

Показатели	На 31.12.2007 г.		На 31.12.2008 г.
	Сумма, тыс.руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс.руб.	Удельный вес, %
Денежные средства, всего	155154,87	100,00	341143,00	100,00
в том числе
в кассе	1784,58	1,15	2367,14	0,69
на расчетных счетах	153370,29	98,85	338775,86	99,31

Денежные средства предприятия складываются из денежных средств, находящихся в кассе и на расчетном счете. Исходя из данных табл. 4.26, можно отметить, что состав денежных средств в течение анализируемого периода не изменялся, в отличие от их структуры, которая подверглась изменениям (рис. 4.10).

2007 год

2008 год

Рис. 4.10. Структура денежных средств ООО «Торф-К»

в 2007-2008 гг.

Наибольший удельный вес занимают денежные средства на расчетном счете. В 2007 г. он составлял 98,85% общей величины денежных средств, а в 2008 г. – 99,31%.

Проведем анализ динамики денежных средств (табл. 4.27).

Таблица 4.27

Динамика денежных средств ООО «Торф-К» в 2007-2008 гг.

(по состоянию на конец года)

Показатели	Годы		Отклонение	Темп роста, %
	2007	2008
Денежные средства, всего	155154,87	341143,00	185988,13	119,87
в том числе:
в кассе	1784,58	2367,14	582,56	32,64
на расчетном счете	153370,29	33875,86	185405,57	120,89

По данным табл. 4.27 можно сказать, что имелось увеличение денежных средств на 19,87%. Колебания темпов роста имелись и по отдельным видам денежных средств.

Объединяя первый и второй этапы анализа денежных средств в ООО «Торф-К», по данным отчета о движении денежных средств за 2007-2008 гг. составим следующую таблицу 4.28.

Данные табл. 4.28 показывают негативную динамику чистого денежного потока по организации в целом. Что касается показателей чистого денежного потока по видам деятельности, наибольшие объемы денежной массы обеспечивает оборот по финансовой деятельности организации. Сумма притока денежных средств по текущей деятельности в 2008 году составила 24999400,00 руб., что на 5266395,95 руб. больше, чем в предыдущем году. Удельный вес данного показателя в общем объеме всех денежных поступлений составил в 2008 году 71,03%, что на 17,85% больше соответствующего показателя 2007 года. Это говорит о том, что денежные потоки по финансовой деятельности были ориентированы, в первую очередь, на привлечение займов и кредитов.

Движение денежных средств по инвестиционной деятельности в ООО «Торф-К» наблюдается только в 2007 году в связи с продажей основных средств.

Сравнение потоков денежных средств по текущей деятельности свидетельствует о превышении оттока над притоком в ООО «Торф-К» в 2007 году на 20925253,49 руб. (16579342,68 – 37504596,17) и в 2008 году – на сумму 24748921,47 руб. (10196653,36 – 34945574,83), что является негативным фактором, так как именно текущая деятельность должна обеспечивать достаточность денежных средств для осуществления операций по инвестиционной и финансовой деятельности.

Таблица 4.28

Показатели состава, структуры и динамики денежных потоков ООО «Торф-К»

Показатели денежных потоков			Сумма, руб.			Темп роста, %	Структура, %
			2007 г.	2008 г.	Изменение (+,-)		2007 г.	2008 г.	Изменение (+,-)
А			1	2	3	4	5	6	7
Положительный - всего			37107346,73	35196053,36	-1911293,37	94,85	100,00	100,00	-
Отрицательный - всего			37649596,17	35010065,23	-2639530,94	92,99	100,00	100,00	-
Чистый - всего			-542249,44	185988,13	728237,57	-34,30	-	-	-
В том числа по видам деятельности:	текущей	положительный	16579342,68	10196653,36	-6382689,32	61,50	44,68	28,97	-15,71
		отрицательный	37504596,17	34945574,83	-2559021,34	93,18	99,61	99,82	0,20
		чистый	-20925253,49	-24748921,47	-3823667,98	118,27	-	-	-
	инвестиционной	положительный	795000,00	0,00	-795000,00	0,00	2,14	0,00	-2.14
		отрицательный	0,00	0,00	0,00	-	0,00	0,00	0.00
		чистый	795000,00	0,00	-795000,00	0,00	-	-	-
	финансовой	положительный	19733004,05	24999400,00	5266395,95	126,69	53,18	71,03	17.85
		отрицательный	145000,00	64490,40	-80509,60	44,48	0,39	0,18	-0,20
		чистый	19588004,05	24934909,60	5346905,55	127,30	-	-	-

По данным таблиц 4.29 и 4.30 можно проанализировать структуру поступления и выбытия денежных средств ООО «Торф-К» за 2007-2008 гг. Показатели, характеризующие отдельные элементы положительных денежных, объединены в четыре группы (см. табл. 4.29).

В первую группу – «Средства, полученные от покупателей, заказчиков за продукцию, услуги» – включены показатели денежных поступлений, непосредственно участвующие в формировании финансовых результатов по обычным операциям продажи продукции. Вторая группа показателей положительного денежного потока отражает прочие доходы от обычной, текущей деятельности организации. К третьей группе относится выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов. В состав четвертой группы вошли показатели денежных поступлений, которые участвуют в формировании финансовых результатов лишь косвенно, к числу которых относятся кредиты, займы и прочие заемные средства, полученные организацией на возвратной основе.

Таблица 4.29

Состав, структура и динамика притока денежных средств в ООО «Торф-К»

№ п/п	Показатель, код строки отчета о движении денежных средств	Сумма, руб.			Темп роста, %	Структура, %
		2007 г.	2008 г.	Изменение (+,-)		2007 г.	2008 г.	Изменение (+,-)
А	Б	1	2	3	4	5	6	7
1	Средства, полученные от покупателей, за продукцию (020)	1368898,90	6264654,18	4895755,28	457,64	3,69	17,80	14,11
2	Прочие доходы (110)	15210443,78	3931999,18	-11278444,6	25,85	40,99	11,17	-29,82
3	Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов (210)	795000,00	0,00	-795000,00	0,00	2,14	0,00	-2,14

Окончание табл. 4.29

А	Б	1	2	3	4	5	6	7
4	Поступления займов, предоставленных другими организациями (360)	19733004,05	24999400,00	5266395,95	126,69	53,18	71,03	17,85
5	Всего поступило денежных средств (положительный денежный поток)	37107346,73	35196053,36	-1911293,37	94,85	100,00	100,00	-

Как видно из табл. 4.29, наибольший приток денежных средств ООО «Торф-К» и в 2007, и в 2008 году был обеспечен за счет поступивших кредитов (доля этого показателя в структуре поступлений денежных средств составила 53,18% и 71,03% соответственно). Абсолютное изменение показателя составило 5266395,95 руб., темп роста по сравнению с 2008 годом 126,69%, что говорит о том, что были взяты дополнительные кредиты. Также существенную долю притока денежных средств составляют средства, полученные от покупателей за реализованную продукцию. Абсолютное изменение показателя составило 4895755,28 руб., темп роста по сравнению в 2008 годом 457,64%. Доля данного показателя в структуре поступлений денежных средств увеличилась с 3,69% до 17,80% (на 14,11%). В 2008 году наблюдается снижение прочих денежных поступлений от основных видов деятельности, а также не осуществлялась продажа объектов основных средств и иных внеоборотных активов. Удельные веса таких показателей снизились на 29,82% и на 2,14%, и составили 11,17% и 0% соответственно.

Таблица 4.30

Состав, структура и динамика оттока денежных средств в ООО «Торф-К»

№ п/п	Показатель, код строки отчета о движении денежных средств	Сумма, руб.			Темп роста, %	Структура, %
		2007 г.	2008 г.	Изменение (+,-)		2007 г.	2008 г.	Изменение (+,-)
А	Б	1	7	3	4	5	6	7
1	Оплата приобретенных товаров, услуг, сырья и иных оборотных агатов (150)	1918045187	27661893,80	8481440,93	14422	50,94	79,01	28,07
2	Оплата труда (160)	1525607,05	3267988,45	1742381,40	21421	4,05	9.33	528
3	Расчеты по налогам и сборам (180)	637319,82	1957081,16	1319761,34	307,08	1,69	5,59	3,90
4	Выплата подотчетных сумм (181)	435873,75	658953,59	223079,84	151,18	1,16	1,88	0,72
5	Отчисления в государственные внебюджетные форды (182)	453103,67	951959,87	498856,20	210,10	1,20	2,72	1,52
6	Прочие расходы (190)	15272239,10	447697,96	-14824541,14	2,93	40,56	1,28	-39,29
7	Погашение займов и кредитов (без процентов) (390)	145000,00	64490,40	-80509,60	44,48	0,39	0,18	-0,20
8	Всего израсходовано денежных средств (отрицательный денежный поток)	37649596,26	35010065,23	-2639531,03	92,99	100,00	100,00	-

Показатели, отражающие состав и структуру отрицательных денежных потоков, объединяются в группы, исходя из их экономического содержания и сущности хозяйственных операций, связанных с оттоком денежных средств. По данным табл. 4.30 отток денежных средств в 2007-2008 гг. в большей степени обусловлен текущими хозяйственными операциями по оплате товаров, работ, услуг, выданной заработной плате и прочими выплатами, т.е. осуществлением основной деятельности организации. Однако сумма денежных средств, использованных на прочие расходы, снизилась на 14824541,14 руб., а удельный вес сократился на 39,29% и составил всего лишь 1,28% от общей суммы всего отрицательного денежного потока. По погашению кредитов и займов (без процентов) наблюдается следующая ситуация: в 2008 году кредит был погашен на 80509,60 руб. меньше, чем в 2007 году. Удельный вес в структуре оттоков денежных средств снизился на 0,20% и составил 0,18% от общей суммы отрицательного денежного потока. По всем другим направлениям использования денежных средств в 2008 году наблюдался рост абсолютных и относительных величин.

Сравнивая масштабы отрицательного и положительного денежных потоков в целом, можно сделать вывод, что в 2008 году и положительный, и отрицательный денежные потоки уменьшились на 1911293,37 руб. и 2639530,94 руб. соответственно. Чистый денежный поток по сравнению с 2007 годом увеличился на 728237,57 руб. в связи с тем, что в 2007 году отрицательный денежный поток превышал положительный, а в 2008 году ситуация изменилась, и наблюдается избыток денежных средств.