3 Сравнительный анализ подходов к оценке

РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

НА ПРИМЕРЕ ОАО «МОСТОСТРОЙ-11»

3. 1 Обоснование разграничения понятий «оценка бизнеса»

и «оценка предприятия»

В оценочной деятельности часто как синонимы используются два понятия «бизнес» и «предприятие», но каждое из них имеет свои особенности.

Щербаков В.А. и Щербакова Н.А. [5,с.19] определяют бизнес как предпринимательскую деятельность, направлен­ную на производство и реализацию товаров, работ, услуг, или дру­гую разрешенную законом деятельность с целью получения при­были. Этой деятельностью занимается хозяйствующий субъект (физическое или юридическое лицо), которому принадлежит предприятие.

Предприятие — производственно-экономический и имуще­ственный комплекс, используемый для осуществления предпри­нимательской деятельности. Согласно ст.132 Гражданского кодекса Российской Федерации предприятие является объектом гражданских прав и рассматривается как имущественный комп­лекс, используемый для осуществления предпринимательской де­ятельности.

При осуществлении оценочной деятельности предприятие рассматривается как единое целое, в состав которого входят все виды имущества, предназначенного для достижения целей предприятия, осуществления хозяйственной деятельности, получения прибыли, в том числе недвижимость (земельные участки, здания и сооружения), машины и оборудование, транспортные средства, сырье и продукция, имущественные обязательства, ценные бумаги, нематериальные активы и объекты интеллектуальной собственности, в том числе гуд-вилл (в отечественной практике — дело­вая репутация), права на товарный знак, фирменное наименова­ние и другие исключительные права. В результате возникает потребность в оценке стоимости именно предприятия.

Предприятие как объект оценки должно иметь четко определенные границы, будучи сложной системой, оно включает разнообразные составные части. В структуру предприятия могут входить цеха, участки, обслуживающие хозяйства, специальные подразделения, конторские строения, средства связи и коммуникации, которые могут располагаться на разных площадках и даже в разных регионах. Объектом оценки могут также выступать объединения, холдинги, финансово-промышленные группы. В этом случае для правильной оценки нужно проследить формирование денежных потоков и направление их движения, а также права и роль каждого подразделения. Большое значение имеет организационно-правовая форма существования предприятия.

При оценке бизнеса необходимо учитывать наличие определенных юридических прав. Это представляет собой одну из основных особенностей бизнеса как объекта оценки. Другая особенность заключается в том, что, оценивая бизнес, оценщик должен определить стоимость имущественного комплекса (его материально-вещественную составляющую) и эффективность создания и прироста стоимости в рамках оцениваемого объекта (финансы предприятия, система управления и др.).

Владелец предприятия имеет право продать его, заложить, застрахо­вать и завещать, т.е. предприятие может быть предметом сдел­ки и является товаром, имеющим следующие особенности:

1) вложения в этот товар осуществляются с целью отдачи в будущем, обеспечения определенным доходом собственника предприятия, т.е. являются инвестиционными;

2) является системой, но его подсистемы и элементы могут продаваться отдельно, становясь основой формирования новой системы;

3) потребность в этом товаре зависит от процессов, которые происходят как внутри самого товара, так и во внешней среде (финансовое состояние предприятия, экономическая и полити­ческая стабильность в стране, социальные факторы и др.);

4) состояние предприятия тесно связано с состоянием экономики и общества, что влечет участие государства в регистрации, со­вершении сделок купли-продажи и оценке этого товара;

5) финансово убыточное предприятие может положительно оцениваться рынком из-за имиджа конкретного наименования на рынке.

Результатом оценки стоимости предприятия может быть его вероятная продажная цена, которая отражает выше перечисленные особенности.