2.4. Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости предприятия зао «маз ст Сервис»

В процессе работы предприятия формируется его финансовое состояние. Оценка финансового состояния предприятия осуществляется с использованием коэффициентов финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов предприятия, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста финансовых результатов и капитала при сохранении уровня платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска заимствований.

Используя отдельные коэффициенты финансовой устойчивости предприятия изучается состав активов и пассивов и их структура.

В таблице 8 представлена оценка состояния основного имущества предприятия. Одним из первых показателей рассчитанных в этой таблице - это индекс постоянного актива. Экономический смысл этого показателя заключается в том какая доля собственного капитала, потрачена на формирование основных активов.

Таблица 17

Оценка состояния основного имущества предприятия

Наименование	Алгоритм расчёта									Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	числитель, тыс. руб.					знаменатель, тыс.руб.
	2009г.	2010г.		2011г.	2009г.		2010г.	2011г.	2009г.		2010г.		2011г.
1	2	3		4	5		6	7	8		9		10
Индекс постоянного актива	Внеоборотные активы А190					Капитал и резервы П490				0,145		0,290		0,385
	907		2081	1908	6261		7178	4953
Коэффициент инвестирования	Собственный капитал П490					Внеоборотные активы А190				6,903		3,449		2,596
	6261		7178	4953	907		2081	1908
Коэффициент иммобилизации активов	Внеоборотные активы А190					Оборотные активы А290				0,014		0,025		0,018
	907		2081	1908	63308		83416	103445
Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимого имущества	Оборотные средства А290					Стоимость недвижимости (А120+А130)				70,109		61,111		54,216
	63308		83416	103445	903		1365	1908

Предприятие с каждого рубля собственного капитала сформировало в 2010г. 29, а в 2011г. 38,5 копеек внеоборотных активов. По данному показателю можно судить о наличии собственных оборотных средств. На данном предприятии сформирован профицит собственных оборотных средств, так как индекс постоянного актива в 2010 и 2011 гг. меньше 1.

Коэффициент инвестирования показывает, сколько собственного капитала сформировало предприятие с одного рубля вложенного во внеоборотные активы. Предприятие с одного рубля основного капитала сформировало в 2009 году 6 рублей 90 копеек собственных средств, в 2010 году - 3,45 рублей собственных средств, а в 2011 году - 2 рублей 60 копеек собственных средств.

Коэффициент иммобилизации активов показывает соотношение внеоборотных и оборотных активов, или сколько рублей внеоборотных активов сформировано на рубль оборотных. На предприятии один рубль оборотных средств сформировало в 2009 году 1,4копеек внеоборотных, в 2010 году 2,5 копеек и 2011 году – 1,8 копейки. Данные цифры свидетельствуют о том, что предприятие нерационально развивает оборотные активы.

Коэффициент соотношения текущей активов и недвижимого имущества показывает, сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль стоимости недвижимости предприятия. За 2009 год предприятие на один рубль стоимости недвижимого имущества привлекло 70 рублей 11 копеек оборотных средств, в 2010 - 61 рубля 11 копеек, в 2011 - 54,22 рублей.

Оценка состояния оборотного имущества предприятия

Наряду с оценкой состояния основного имущества предприятия необходимо также провести оценку состояния оборотного имущества.

Таблица 18

Оценка состояния оборотного имущества предприятия

Наименование	Алгоритм расчёта																			Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	числитель, тыс. руб.							знаменатель, тыс.руб.
	2009г.		2010г.		2011г.		2009г.				2010г.			2011г.			2009г.				2010г.				2011г.
1	2		3		4		5				6			7			8				9				10
Уровень чистого оборотного капитала	Чистый оборотный капитал (А290-П690)							Имущество (Активы) А300											0,083			0,325				0,236
	5356		27810		24853		64215				85497			105353
Коэффициент маневренности		Собственные оборотные средства(П490+П590-А190)								Капитал и резервы П490										0,855				3,874				5,057
		5356		27810		25045			6261				7178			4953
Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов		Собственные оборотные средства(П490+П590-А190)								Текущие активы предприятия (А290)										0,085				0,333				0,242
		5356		27810		25045			63308			83416			103445
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами		Собственные оборотные средства(П490+П590-А190)								Запасы товарно-материальных ценностей (А210)										0,181				0,638				0,384
		5356		27810		25045			29628			43568			65206

Одним из показателей состояния оборотного имущества является уровень чистого оборотного капитала. Данный показатель показывает долю собственного капитала, направленного на финансирование текущих активов. Предприятие, судя по положительным значениям данного показателя (2010 и 2011гг.) способно сформировать текущие активы за счет собственных средств, несмотря на то, что в динамике наблюдается снижение значения данного показателя, а именно уровень чистого оборотного капитала составлял 32,5 копейки в 2010 году и 23,6 копеек в 2011 году. Вследствие расчета показателя уровня чистого оборотного капитала можно просчитать коэффициент маневренности собственного капитала, который показывает, сколько копеек собственного капитала идет на формирование оборотных средств. Значение данного показателя в 2010 и 2011 гг. возрастает: 3 рубля 87 копеек в 2010 году, 5 рублей 6 копеек в 2011 году.

На предприятии неустойчива структура оборотных активов, так как в оборотных средствах отсутствует доля собственных оборотных средств.

Значение коэффициента устойчивости структуры оборотных активов в 2009 году составило 8,5 копеек, в 2010 – 33,3 копейки, в 2011 – 24,2 копеек. В связи недостатком у предприятия собственных оборотных средств как 2010 году, так и в 2011году, запасы товарно-материальных ценностей не могли быть профинансированы собственными источниками. Значение коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами составило в 2009г. - 18,1 копеек, в 2010г. – 63,8 копеек, в 2011г. – 38,4 копеек.

К обобщающим показателям оценки структуры активов (капитала) предприятия можно отнести следующие показатели: доля основных средств в имуществе предприятия, доля оборотных средств в активах предприятия, уровень перманентного капитала, уровень капитала, отвлеченного из оборота предприятия.

Таблица 19

Оценка структуры активов (капитала) предприятия

Наименование	Алгоритм расчёта												Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	числитель, тыс. руб.				знаменатель,тыс.руб.
	2009г.	2010г.	2011г.	2009г.		2010г.		2011г.		2009г.				2010г.			2011г.
1	2	3	4	5		6		7		8				9			10
Доля основных средств в имуществе предприятия	Основные средства				Имущество (активы)
		А120				А300
	903	1365	1908	64215		85497		105353		0,014				0,016			0,018
Доля оборотных средств в активах предприятия	Оборотные активы				Активы (имущество)
		А290				А300
	63308	83416	103445	64215		85497		105353		0,986				0,976			0,982
Уровень перманентного капитала	Перманентный капитал				Валюта баланса
	(П490+П590)				П700
	6263	29891	26953	64215		85497		105545		0,098				0,350			0,255
Уровень капитала, отвлечённого из оборота предприятия	Долго- и краткосрочн. фин. вложения				Валюта баланса
	(А140+А250)						А300
	29	716	0	64215		85497		105353		0,000				0,008			0,000

На предприятии доля основных средств в имуществе предприятия составляет в 2009 году 1,4%, в 2010 - 1,6%, в 2011 - 1,8%. Доля же оборотных средств в активах предприятия в 2011 году составила 98,6%, в 2010 - 97,6%, в 2011 - 98,2%. Доля показателя должна приблизительно равняться 50%. Можно сказать, что это уровень достигнут.

Уровень перманентного капитала показывает долю собственного и долгосрочного заемного капитала, вложенного в активы предприятия, или сколько в одном рубле активов собственных и приравненным к ним средств. В 2009 году уровень перманентного капитала в активах составлял 9,8 %, в 2010 – 35,0%, в 2011 - 25,5%. Повышение данного показателя говорит об увеличении финансовой устойчивости, финансовой независимости. Увеличение показателя произошло главным образов в связи с увеличением доли у предприятия нераспределенной прибыли в валюте баланса.

К обобщающим показателям оценки состояния пассивов предприятия относятся следующие показатели рыночной устойчивости предприятия: коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент долговой нагрузки, коэффициент соотношения «длинных» и «коротких» заимствований.

Коэффициент автономии (коэффициент финансирования) характеризует, сколько собственных средств в составе инвестированного капитала. На предприятии в составе инвестированного капитала собственные средства составляют в 2009 году 9,8%, в 2010 происходит снижение до 8,4%, в 2011 году снижение до 4,7 %. При нормальном значении данного коэффициента в 0,5, или 50%, данное предприятие испытывает недостаток в собственных средствах в составе инвестированного капитала.

Коэффициент финансовой зависимости характеризует, сколько на один рубль собственных средств привлекается всего собственных и заемных средств. Предприятие на один рубль собственного капитала привлекает в 2009 году 10 рублей 26 копеек, в 2010 - 11 рублей 91 копейки, в 2011 - 21 рубль 31 копейки. При нормальном значении данного показателя не больше 2 о данном предприятии можно сказать, что оно зависимо от внешних финансовых заимствований.

Таблица 20

Оценка рыночной устойчивости предприятия (состояние пассивов)

Наименование	Алгоритм расчёта															Абсолютное значение финансовых коэффициентов
	Числитель, тыс. руб.								знаменатель, тыс.руб.
	2009г.		2010г.	2011г.			2009г.			2010г.		2011г.		2009г.			2010г.		2011г.
1	2		3	4			5			6		7		8			9		10
Коэффициент автономии (коэффициент финансирования) (K>0,5)	Капитал и резервы								Финансовый капитал
			П490								П700
	6261		7178			4953		64215			85497		105545		0,098		0,084			0,047
Финансовый рычаг предприятия (коэффициент финансовой зависимости) (K<0,2)	Денежный капитал								Собственный капитал
		П700									П490
	64215	85497			105545			6261			7178		4953		10,256		11,911			21,309
Коэффициент долговой нагрузки ("плечо финансового рычага")	Долговые обязательства (П590+П610)								Капитал и резервы П490
	26164	56479			62412			6261			7178		4953		4,1789		7,868			12,601
Коэффициент соотношения "длинных" и "коротких" заимствований	Долгосрочные заимствования П590								Краткосрочные заимствования П610
	2	22713			22000			26162			33766		40412		0,000		0,673			0,544

Таблица 21

Расширяющийся финансовый источник

				2010г.
Наименование			Формула		прогноз,
				тыс. руб.
Производственные запасы, тыс. руб.			А210		65206
финансовые источники	Собственные источники	(П490-А190)		3045
	Собственные оборотные ср-ва (СОС)	[(П490+П590)-А190)]		25045
	Нормальные источники финансирования (НИС)	(СОС-П610)		65457
Дефицит (-), избыток (+) финансовых источников,
тыс.руб.			(НИС-А210)		251

Финансовое состояние можно также рассматривать, используя абсолютные показатели финансовой устойчивости. Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек (недостаток) источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. На предприятии наблюдается устойчивое благоприятное финансовое состояние, поскольку в данной ситуации существуют источники покрывающие запасы предприятия. На предприятии есть источники позволяющие формировать запасы в необходимом количестве.