10. Оценка экономического эффекта за срок службы подвижного состава и срока возврата капитальных вложений.

Основной оценочный показатель - суммарный по годам расчетного периода экономический эффект, который рассчитывается по формуле:

где Э_т – экономический эффект от внедрения мероприятия за расчетный период;

Р_т – стоимостная оценка результатов осуществления мероприя­тия за расчетный период;

3_т – стоимостная оценка затрат на осуществление мероприятия за расчетный период.

Расчет экономического эффекта проводится с обязательным использованием приведения разновременных затрат и результатов к единому для всех вариантов мероприятий моменту времени — расчетному году. В качестве расчет­ного года обычно принимается наиболее ранний год начала реализации комплекса (варианта) мероприятий. Приведение разновременных затрат и результатов всех лет периода реализации мероприятия к расчетному году осуществляется путем умножения их величин за каждый год на коэффициент приве­дения. Коэффициент приведения представляет собой первую функцию денежной единицы при приведении к расчетному году произведенных ранее затрат и полученных ранее доходов, и этот коэффициент является четвертой функцией денежной единицы при приведении к расчетному году будущих доходов и расходов.

Для расчета экономического эффекта используется метод чистой текущей стоимости доходов (аналог показателя чистый дисконтированный доход (ЧДД)), который позволяет оценивать мероприятия и принимать решения о выборе варианта на основе сравнения затрат с до­ходами по мероприятиям, приведенными к текущей стоимости.

Чистая текущая стоимость доходов (ЧТСД) рассчитывается следующим образом:

• определяется текущая стоимость доходов и расходов для каждого года в течение периода реализации путем дисконтирования и с учетом сроков возникновения доходов и расходов;

• суммируются приведенные доходы по мероприятию;

• суммируются приведенные расходы по мероприятию;

• рассчитывается чистая текущая стоимость доходов (ЧТСД) – экономический эффект:

где: Р_t – суммарные приведенные доходы;

З_t – приведенные затраты по мероприятию.

Мероприятия, имеющие отрицательную величину ЧТСД, отклоня­ются. При рассмотрении нескольких вариантов предпочтение отдается мероприятию с максимальной величиной данного показателя.

Поскольку показатель ЧТСД является абсолютным, то это позволяет суммировать результаты по отобранным мероприятиям и определять наиболее рациональный комплекс мероприятий, обеспечивающих решение программных задач.

При оценке экономической эффективности мероприятий с учетом временного фактора для выбора наилучшего варианта используется, наряду с экономическим эффектом, следую­щая система показателей:

1. Срок (период) окупаемости.

2. Ставка доходности мероприятия.

Срок окупаемости определяется как ожидаемое число лет, необходи­мое для полного возмещения инвестиционных затрат. Период окупаемости (Т_ок)

Ток=	Число лет, предшествующих году окупаемости	+	Невозмещенная стоимость на начало года окупаемости Денежное выражение результатов

Определение срока окупаемости осуществляется следующим образом:

• рассчитывается дисконтированный поток доходов (результативность) по мероприятию путем дисконтирования и с учетом периода возникновения доходов;

• рассчитывается дисконтированный поток расходов;

• рассчитывается накопленный дисконтированный денежный поток как ал­гебраическая сумма дисконтированных затрат, единовременных капитальных затрат и дисконтированного потока доходов по мероприятию;

• определяется срок окупаемости по формуле, приведенной выше.

Стоимостная оценка результатов за расчетный период осуществляется следующим образом:

,

где Р_t - стоимостная оценка результатов в t -м году расчетного периода; если она неизвестна, то может быть получена как доходы от мероприятия в начальном году расчетного периода, умноженные на коэффициент _t = (1 + i)^t;

где i – темп инфляции;

t_н - начальный год расчетного периода;

t_к - конечный год расчетного периода.

_t - коэффициент приведения разновременных результатов к текущему году – четвертая функция денежной единицы,

,

где r – коэффициент дисконтирования.

В качестве начального года расчетного периода принимается год начала финансирования работ по осуществлению мероприятия, включая проведение научных исследований.

Конечный год расчетного периода определяется моментом завершения всего жизненного цикла мероприятия, включающего разработку, освоение, а также использование результатов осуществления мероприятия. Стоимостная оценка результатов определяется как сумма основных и сопутствующих результатов.

Определение затрат, необходимых для реализации предложенных мероприятий включает расчет необходимых капитальных или инвестиционных затрат (К) и текущих или эксплуатационных затрат (И).

В капитальные затраты входят в основном затраты на приобретение оборудования, сооружений, их монтаж, отладку режима работы и т.п. К инвестиционным расходам относится также начальный оборотный капитал.

Эксплуатационные затраты — это себестоимость процесса осуществления мероприятия, т.е. прямые и накладные расходы. В этих затратах отдельно выделяется амортизация на реновацию.

Принципиальная схема затратной части любого мероприятия детально проработана и не имеет существенных отличий по различным группам мероприятий.

где К₀ – единовременные капитальные затраты при внедрении мероприятия;

К_T – единовременные затраты, производимые за расчетный период;

И_Т – последующие эксплуатационные затраты за расчетный период;

А_Т – амортизация на реновацию.

В случае отсутствия единовременных затрат, производимых за расчетный период,

- затраты в рассматриваемый год t рассчитываются как:

• затраты на проведение мероприятия в целом рассчитываются как:

,

где З_т – величина всех затрат на проведение мероприятия;

И_t – текущие издержки при внедрении мероприятия без учета амортизационных отчислений на реновацию в году t;

К₀ – единовременные капитальные затраты при внедрении мероприятия, производимые в год, являющийся началом отсчета;

К₀  (k_в + _t) = А_t – амортизационные отчисления на реновацию в году t;

k_в – коэффициент реновации – третья функция денежной единицы:

В состав текущих издержек включаются затраты, учитываемые в соответствии с принятым порядком калькулирования себестоимости (без учета амортизационных отчислений на реновацию).

Определение экономической эффективности от реализации конкретного мероприятия за определенный срок заключается в нахождении ответа на вопрос о количественном значении величины накопленного дисконтированного денежного потока (экономического эффекта от внедрения мероприятия, полученного с момента начала реализации по год t включительно):

где ∆С_t — чистый дисконтированный денежный поток от реализации мероприятия.

∆Сt =Рtt - 3t

Р_t_t – стоимостная оценка результата, полученного от внедрения данного мероприятия в год. Этот элемент — приток денежных средств, накапливаемых в течение срока действия мероприятия.

3_t – продисконтированная стоимостная оценка затрат, необходимых для реализации данного мероприятия в год. Этот элемент – отток денежных средств.

Коэффициент приведения разновременных результатов к текущему году – четвертая функция денежной единицы.

,

Коэффициент реновации – третья функция денежной единицы

;

Коэффициент b_t

b_t = (1 + i)^t;

КАМАЗ-65117

Схема расчета экономического эффекта

Период (Тп)	0	1	2	3	4	5
Денежный приток		10211057,70	10789042,10	11463357,23	12137672,36	12908318,22
Дисконтированный денежный приток		8958758,17	8284443,04	7706458,64	7128474,24	6550489,84
Денежный отток	1828083,05	8781059,56	9278100,66	9857981,96	10437863,25	11100584,72
Дисконтный денежный отток		8166385,39	7979166,57	7886385,56	7724018,80	7548397,61
Поток амортизационных отчислений		260719,5	288140,53	285597,20	279943,76	273050,42
Чистый дисконт ден. поток		792372,78	305276,47	-179926,92	-595544,56	-997907,77
Реновация капитальных вложений		1053092,28	565995,97	80792,58	-334825,06	-737188,27
Интегр. эффект ЧДД		3985221,05	2650720,42	2157138,00	1864644,71	1626993,91
Накопительный дисконтированный поток	-1828083,05	3210230,28	5373854,39	7045789,00	8494816,07	9719446,78

Т_к = 1 +|(∆С₁ - К₀)|/ Р₂₂

Тк=1,33