Финансы предприятий

Оборотныесредства(оборотныйкапитал) предприятий

ходов и платежей, резервы по сомнительным долгам, прочие краткосрочные обязательства, благотворительные и прочие по- ступления.

Минимальная потребность предприятий в оборотных сред- ствах покрывается за счет собственных источников, при возник- новении временных дополнительных потребностей обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением за- емных источников.

От наличия у предприятия собственного оборотного капитала, эффективности его использования во многом зависит финансовое состояние предприятия, а именно: платежеспособность, ликвидность и возможность мобилизации финансовых ресурсов. Поэтому из множества направлений повышения эффективности деятельности предприятий важную роль играет организация оборотных средств, включающая:

•определение состава и структуры оборотных средств;

•установление потребности в оборотных средствах;

•распоряжение оборотными средствами и их эффективное ис- пользование.

Состав и структура оборотных средств

Состав оборотных средств предприятия показывает, из каких частей и отдельных элементов они состоят. Это показано в таблице 9.

Структура оборотных средств отражает отношения (в виде до-

лей, процентов), которые складываются между составными частями оборотных средств или отдельными их элементами. Она зависит от отрасли экономики и отражает специфику производственного цикла.

Наиболее крупным является подразделение оборотных средств предприятия в зависимости от их размещения в воспроизводствен- ном процессе (т.е. в процессе кругооборота) или по функционально- му признаку. Оно показывает часть оборотных средств в виде обо- ротных производственных фондов, занятую в процессе производства и в процессе обращения или реализации. В промышленности соот- ношение между этими элементами оборотных средств составляет около 7:3.

Исходя из участия в производстве, оборотные производст- венные фонды подразделяются:

•на средства в производственных запасах;

•средства в производственном процессе (или в производстве).

131

Финансы предприятий

Таблица 9

А исходя из реализации, они включают:

•готовую продукцию на складе;

•отгруженные товары;

•денежные средства;

•дебиторскую задолженность.

Рассмотрим подробнее отдельные элементы оборотных

средств.

Оборотные средства в производственных запасах составляют по-

давляющую часть оборотных производственных фондов (в среднем около 70%). Они включают вещественные элементы производства, используемые в качестве предметов труда и частично орудий труда, еще не вступивших в производственный процесс и находящихся в виде складских запасов.

В состав предметов труда входят:

•сырье и основные материалы, из которых изготавливается про- дукт. Они образуют материальную (вещественную) основу продукта;

•вспомогательные материалы – топливо, тара и тарные мате- риалы для упаковки, запасные части. Они используются для

132

Оборотныесредства(оборотныйкапитал) предприятий

обслуживания, ухода за орудиями труда, для облегчения про- цесса производства или же для воздействия на основные мате- риалы, сырье в целях придания продукту определенных по- требительских свойств;

•покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия. Полу- фабрикаты не являются готовой продукцией и вместе с ком- плектующими играют в производственном процессе такую же роль, как и основные материалы.

Сырьем называется продукция сельского хозяйства, добываю- щей промышленности, а материалами – продукция обрабатывающих отраслей промышленности.

Стоимость товарных и материально-производственных запасов зависит от метода их оценки, выбранного предприятием. При отпус- ке материальных ресурсов в производство используются следующие

методы:

•метод средней стоимости, который предполагает определение стоимости единицы материала путем деления всей стоимости материальных ресурсов на их общее количество;

•метод ФИФО предполагает списание материалов по фактиче- ской стоимости первых по времени закупок. В результате этого остаток материалов на конец отчетного периода оценивается по стоимости последних закупок.

•метод ЛИФО предполагает списание на расходы предприятия передаваемых в производство материалов по стоимости по- следних закупок, а остаток материалов в конце отчетного пе- риода оценивается по стоимости первых закупок.

При росте цен закупок обычно применяется метод ЛИФО, что приводит к заниженной оценки балансовой статьи материальных за- пасов, завышению себестоимости израсходованных материальных ре- сурсов. Это позволяет показывать меньшую сумму прибыли, способст- вующую уменьшению налога на прибыль и сокращению оттока де- нежных средств. При падении цен на закупаемые материальные ре- сурсы, эффект от применения метода ЛИФО оказывается обратным.

Наряду с производственными запасами в оборотные произ- водственные фонды входят средства в производстве, включающие незаконченную продукцию и расходы будущих периодов.

Незаконченная продукция, или продукция частичной готовно- сти, – это предметы труда, уже вступившие в производственный про- цесс, но не прошедшие всех операций обработки, предусмотренных технологическим процессом. Они представлены незавершенным

133

Финансы предприятий

производством и полуфабрикатами собственного изготовления. Это вещественные элементы оборотных фондов.

Единственным невещественным элементом оборотных произ- водственных фондов являются расходы будущих периодов. Они вклю- чают затраты на подготовку и освоение новой продукции и новых технологий, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года.

В составе оборотных фондов в производстве основная доля приходится на незавершенное производство. Доля расходов будущих периодов не превышает 5% оборотных производственных фондов.

Фонды обращения – это часть оборотных средств, обслуживаю- щих процесс обращения. Они формируются под влиянием характе- ра деятельности предприятия, условий реализации продукции, уровня организации системы сбыта готовой продукции, применяе- мых форм расчетов и их состояния и других факторов.

Как уже отмечалось, состав фондов обращения неоднороден. Основную его часть (до 60%) составляет готовая продукция. Она под-

разделяется на готовую продукцию на складе предприятия и товары от- груженные.

Моментом перехода готовой продукции на склад предприятия завершается процесс производства продукции. А продукция и това- ры, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения и отражают процесс реализации. Соотношение между перечисленны- ми элементами фондов обращения приблизительно 1:1.

Отгруженные товары можно рассматривать по следующим на- правлениям:

•срок оплаты которых не наступил;

•срок оплаты которых просрочен;

•находящиеся на ответственном хранении у покупателя.

Две последние группы отгруженных товаров являются отрица- тельными при оценке результатов финансово-хозяйственной дея- тельности предприятия, поскольку они возникают как следствие на- рушения расчетной и договорной дисциплины и связаны с отсутст- вием средств у покупателя или нарушением ассортимента, выявле- нием брака. Рост данной группы фондов обращения следует всяче- ски сдерживать, поскольку он ухудшает финансовое положение предприятия. Это происходит из-за нарастания неплатежей за от- груженную продукцию, требует дополнительного перераспределе- ния оборотных средств, ведет к привлечению краткосрочных креди-

134

Оборотныесредства(оборотныйкапитал) предприятий

тов в связи с несвоевременным поступлением выручки от реализации и выпадением денежных средств из производственного цикла.

Другая составная часть фондов обращения – денежные средства и дебиторская задолженность.

Денежные средства могут быть:

•в финансовых инструментах – на счетах в кредитно-банков- ских учреждениях, в ценных бумагах, выставленных аккреди- тивах:

•в кассе предприятия и в расчетах (почтовых переводах и про- чих расчетах, таких как недостачи, потери, перерасходы).

Грамотное управление денежными средствами, ведущее к росту платежеспособности предприятия, получению дополни- тельного дохода, – важнейшая задача финансовой работы. Управление денежными средствами включает определение вре- мени обращение денежных средств и их оптимального уровня, анализ денежных потоков и их прогнозирование.

Дебиторская задолженность включает задолженность подотчет- ных лиц, поставщиков по истечению сроков оплаты, налоговых ор- ганов при переплате налогов и других обязательных платежей, вно- симых в виде аванса. Она включает также дебиторов по претензиям и спорным долгам. Дебиторская задолженность всегда отвлекает сред- ства из оборота, означает их неэффективное использование и ведет к напряженному финансовому состоянию предприятия. Уровень де- биторской задолженности связан с принятой на предприятии систе- мой расчетов, видом выпускаемой продукции и степенью насыще- ния ею рынка. Доля дебиторской задолженности в составе фондов обращения довольно велика и составляет около 14%. Управление де- биторской задолженностью означает контроль финансовых служб за оборачиваемостью средств в расчетах.

В таблице 10 приведена структура дебиторской и кредитор- ской задолженности в экономике России.

Оборотные средства классифицируют также по степени их ли- квидности и финансового риска. Задача такой классификации со- стоит в выявлении тех текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной.

135

Финансы предприятий

Таблица 101

Структура кредиторской и дебиторской задолженности организаций по видам экономической деятельности в 2006 г.

(на конец года; в процентах к итогу)

1 Россия в цифрах. 2006 г.

136

Оборотныесредства(оборотныйкапитал) предприятий

Окончание табл. 10

Классификация оборотных средств по степени ликвидности:

•наиболее ликвидные – включают денежные средств (касса, рас- четный счет, валютный счет, прочие денежные средства); крат- косрочные финансовые вложения;

•быстро реализуемые – это товары отгруженные; дебиторская за- долженность: за товары (услуги, работы), по векселям полу- ченным, с дочерними предприятиями, с бюджетом, с персона- лом, с прочими дебиторами; прочие оборотные активы;

•медленно реализуемые – запасы.

Ликвидность текущих активов является главным фактором, определяющим степень риска вложений капитала в оборотные сред- ства. Накопленные оценки реализуемости тех или иных видов обо- ротных средств за длительный период времени позволяют опреде- лить вероятность риска вложений в эти активы.

На каждом конкретном предприятии величина оборотных средств, их состав и структура зависят от множества факторов производ- ственного, организационного иэкономического характера, такихкак:

•отраслевыеособенности производстваихарактердеятельности;

•сложность производственного цикла и его длительность;

•стоимость запасов и их роль в производственном процессе;

137

Финансы предприятий

•условия поставки и ее ритмичность;

•порядок расчетов и расчетно-платежная дисциплина;

•выполнение взаимных договорных обязательств.

Учет перечисленных факторов для определения и поддержа- ния на оптимальном уровне объема и структуры оборотных средств является важнейшей целью управления оборотным капиталом.

5.2.Определение потребности предприятий в оборотных средствах

Ритмичность и слаженность работы предприятий во многом зависит от его обеспеченности оборотными средствами:

•избыток оборотных средств приводит к бездействию капитала, омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию;

•недостаток в оборотных средствах тормозит ход производствен-

ного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.

Потребность предприятия в оборотных средствах зависит от следующих факторов:

•объема производства и реализации;

•вида бизнеса;

•масштаба деятельности;

•длительности производственного цикла; структуры капитала предприятия;

•учетной политики и системы расчетов; условий и практики кредитования;

•уровня материально-технического снабжения;

•видов и структуры потребляемого сырья;

•темпов прироста объемов производства и реализации продук- ции; квалификации менеджеров и бухгалтеров и др. факторов.

Точный расчет потребности предприятия в оборотных средствах следует вести из расчета времени пребывания оборотных средств в сфе- репроизводства ивсфереобращения.

Время пребывания оборотных средств в производстве охватывает:

•время, в течение которого оборотные средства находятся в процессе непосредственного функционирования (обработки);

•время перерывов в процессе производства, не требующее за- трат рабочей силы;

138

Оборотныесредства(оборотныйкапитал) предприятий

•время, в течение которого оборотные средства производства пребывают в состоянии запасов.

Время пребывания оборотных средств в сфере обращения охватывает:

•время нахождения их в форме остатков нереализованной про- дукции; денежных средств в кассе предприятия;

•на счетах в банках и в расчетах с хозяйствующими субъектами.

Общее время оборота оборотных средств складывается из времени пребывания их в сфере производства и в сфере обращения и являет- ся важной характеристикой эффективности использования оборот- ных средств.

Определение потребностей предприятий в собственных обо- ротных средствах осуществляется в процессе нормирования, т.е. опре- деления норматива оборотных средств.

Цель нормирования – определение оптимального размера обо- ротных средств предприятия, вовлекаемых на определенный срок в сферу производства и сферу обращения.

Потребность в собственных средствах для каждого предприя- тия определяется при составлении финансового плана. Нормирова- ние оборотных средств осуществляется в денежном выражении.

Кнормируемым оборотным средствам относятся, как правило, все оборотные производственные фонды, а также часть фондов обраще- ния, которая находится в виде остатков готовой продукции на складе предприятия.

Кненормируемым оборотным средствам относятся остальные элементы фондов обращения, т.е. отправленная потребителям, но не оплаченная продукция и все виды денежных средств и расчетов.

Отсутствие норм не означает, что размеры этих элементов обо- ротных средств могут изменяться произвольно и беспредельно и что за ними отсутствует контроль. В процессе нормирования устанавли- ваются частные и совокупные нормативы. Процесс нормирования состоит из нескольких последовательных этапов.

На первом этапе разрабатываются нормы запаса по каждому элементу нормируемых оборотных средств.

Норма – это относительная величина, соответствующая объему запаса каждого элемента оборотных средств. Норма устанавливается в днях запаса и означает длительность периода обеспечения данным видом материальных ценностей. Норма запаса может устанавливать- ся в процентах, в денежном выражении к определенной базе. Исходя из норм запаса и расхода товарно-материальных ценностей, опреде-

139

Финансы предприятий

ляется сумма оборотных средств, необходимая для создания норми- руемых запасов по каждому виду оборотных средств.

Затем путем сложения частных нормативов рассчитывается со- вокупный норматив. Норматив оборотных средств представляет собой денежное выражение планируемого запаса товарно-материальных ценностей, минимально необходимых для нормальной хозяйствен- ной деятельности предприятия.

Применяются следующие методы нормирования оборотных средств:

•прямого счета;

•аналитический;

•коэффициентный.

Метод прямого счета заключается в том, что сначала определя- ется величина авансируемых оборотных средств в каждый элемент, затем их суммированием определяется общая сумма нормативов, что является довольно трудоемкой операцией, но позволяет сделать наи- более точные расчеты частных и совокупных нормативов.

Аналитический метод применяется, когда в планируемом пе- риоде не предусмотрено существенных изменений в условиях рабо- ты предприятия по сравнению с предшествующим. Расчет нормати- ва осуществляется укрупнено, при этом учитывается соотношение между темпами роста объема производства и размера нормируемых оборотных средств в предшествующем периоде.

При коэффициентном методе новый норматив определяется на базе старого путем внесения в него изменений с учетом производст- ва, снабжения, реализации продукции, товаров (работ, услуг).

Пример.

Норматив оборотных средств, авансируемых в сырье, основные материалы, и покупные полуфабрикаты, определяется:

Н = Р х Д ,

где Н – норматив оборотных средств в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов; Р – среднесуточный расход сырья, материалов, покупных по- луфабрикатов; Д – норма запаса в днях.

140