22.5. Совместное равновесие на рынке благ и финансовых активов. Модель «is—lm».

Совместное равновесие – ситуация, при которой на рынке благ и финансовых активов одновременно существует равновесие.

Модель «IS – LM» позволяет проследить влияние на состояние равновесия денежно-кредитной и фискальном политики.

Равновесие в масштабе экономики на всех связанных между со­бой рынках требует соблюдения равенства объемов сбережений и инвестиций. То обстоятельство, что инвестиции есть функция про­цента, а сбережения – функция дохода, вносит определенные труд­ности в процесс нахождения их равенства.

Взаимосвязь между сбережениями, инвестициями, процентом и доходом выражает модель IS. При помощи этой модели исследу­ются условия равновесия на рынке благ, в реальном секторе эконо­мики. Кривая IS (Investment-Saving) представляет множество точек, в каждой из которых комбинация ставки процента и уровня реаль­ного дохода соответствует равновесному состоянию реального рын­ка. Условием равновесия на реальном рынке является равенство I=S (рис. 22.3).

Построение модели IS:

• в квадранте D изображена функция инвестиций, т.е. обратная пропорциональная зависимость между инвестициями и ре­альной ставкой;

• в квадранте С биссектриса, исходящая из начала координат, отражает равенство инвестиций и сбережений;

• в квадранте В расположена линия S, каждому уровню сбере­жений соответствует объем реального дохода Y;

• вквадрантеА линия IS как результат взаимодействия между ставкой процента r и доходом Y.

Движение вдоль IS показывает, как должен измениться уровень дохода при изменении процентной ставки для того, чтобы на ре­альном рынке сохранилось равновесие.

Построение кривой LM:

• в квадранте А рост дохода с Y₁, до Y₂, увеличивает спрос на день­ги, в результате происходит повышение процентной ставки с r₁ до r₂ (рис. 22.4);

• в квадранте В кривая LM показывает различные сочетания ставки процента r и реального дохода Y при которых денеж­ный рынок находится в равновесии.

Для равновесного состояния необходимо, чтобы при увеличе­нии процентной ставки реальный доход также возрастал. В то же время кривая LM, так же как IS, не является графиком функции реального дохода от ставки процента. Кривая LM показывает такое изменение дохода при изменении ставки процента, которое позво­ляет сохранять равновесие на денежном рынке.

Совместное равновесие на рынке благ и рынке денег достига­ется в точке пересечения IS и LM, которое достигается при сочета­нии значений величины дохода и ставки процента (рис. 22.5).

Модель«IS–LM» характеризует краткосрочный период, ког­да цены в экономике фиксированы.

На рис. 22.5 при заданном положении кривых«IS–LM» суще­ствуют единственно возможные значения реального дохода Y и про­центной ставки r, когда реальный и денежный секторы экономики находятся в равновесии.

При помощи модели «IS—LM» можно рассмотреть влияние различных вариантов макроэкономической политики на измене­ние равновесного состояния экономики.

Последствия денежно-кредитной политики. Если правительство проводит стимулирующую денежно-кредитную политику (увели­чивает предложение денег или снижает процентную ставку), то в модели «IS—LM» кривая LM смещается вправо. При неизменности цен реальные запасы денежных средств M/P возрастут. В соот­ветствии с теорией предпочтения ликвидности процентная ставка понизится с r₁ до r₂ (рис. 22.6).

Последствия фискальной политики.Если правительство прово­дит стимулирующую фискальную политику (увеличивает государ­ственные расходы, снижает налоги), то в модели «IS – LM» кривая IS смещается вправо на величину:

Равновесие перемещается из точки е₁ в точку е₂, доход возрастает с Y₁ до Y₂ (рис. 22.7).

Последствия стимулирующей фискальной политики: происхо­дит увеличение процентной ставки, сокращение инвестиционныхрасходов. В связи с ростом государственных расходов наблюдается «эффект вытеснения частных инвестиций».

Снижение процентной ставки провоцирует предпочтения ликвид­ности. Владельцы сбережений видят в низкой процентной ставке при­знак роста цен на акции и облигации и отказываются их приобрести. Наблюдается рост наличных денег. Рост наличных денег приводит к возникновению «ликвидной ловушки» – ситуации, при которой про­центная ставка приближается к минимальному значению (рис. 22.8).

Постепенно при отсутствии изменений процентной ставки то­варный рынок перестает ощущать влияние денежного рынка. Рост инвестиций замедляется и при сохранении сложившейся ситуации возникает «инвестиционная ловушка».

В ситуации «инвестиционной ловушки» спрос на инвестиции аб­солютно неэластичен по ставке процента. График IS принимает вид вертикали (рис. 22.9). Сдвиг кривой LM не изменяет объем реального дохода (при сдвиге от LM₁ до LM₂ при IS₁ — доход Y₁). Только при увеличении государственных расходов и снижении налогов кривая IS сдвигается вправо до IS₂. В этой ситуации доход возрастает от Y₁ до Y₂.

Модель «IS—LM» – это теоретическое построение. Однако элементы модели могут быть использованы правительством при обосновании макроэкономической политики.

Данная модель используется не только для анализа эконо­мической политики, но и для неожиданных изменений экономиче­ской конъюнктуры (изменение дохода из-за стихийных бедствий, роста или сокращения цен на энергоносители и т.д.).