3.1 Оценка экономической эффективности реконструкции системы электроснабжения нпс «Аремзяны-2»

Эффективность инвестиционного проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам участников проекта. Для промышленного предприятия и инвесторов коммерческая эффективность проекта имеет первостепенное значение.

При реконструкции в один этап средства отпускаются однократно. При этом предполагается, что дальнейшая эксплуатация происходит с неизменными годовыми эксплуатационными издержками. Т.е., передаваемая мощность, а следовательно, и потери энергии, затраты на ремонт и обслуживание и другие затраты не меняются из года в год в течение рассматриваемого срока эксплуатации.

Целесообразность замены или модернизации старого оборудования определяется годовым экономическим эффектом, полученным от внедрения нового оборудования:

,

где З_ст и З_нов – годовые затраты при использовании соответственно старого и нового оборудование, тыс. руб.

,

.

где С_ст и С_нов – годовые эксплуатационные издержки соответственно старого и нового оборудования, руб.

Е_н – нормативный коэффициент эффективности нового оборудования;

К_ст и К_нов – капитальные вложения соответственно старого и нового оборудования, руб.

Так как, к вопросам внедрения нового оборудования предъявляется повышенное требование, связанное с более быстрой его окупаемостью, то номинальный срок окупаемости проекта устанавливается в пределах 5 - 7 лет, а номинальное значение коэффициента эффективности принимается равным 0,15 (Е_н = 0,15).

Капитальные вложения К_ст и К_нов определяются по сметной стоимости объектов оптимизации, приведённой в таблице 3.1.

Таблица 3.1 - Сметная стоимость реконструкции

Устанавливаемое оборудование	Цена, руб.	Стоимость монтажа, руб.	Всего, руб.
Вакуумные выключатели серии ВБКЭ-10	973028	382000	1355028
Продолжение таблицы 3.1
Устанавливаемое оборудование	Цена, руб.	Стоимость монтажа, руб.	Всего, руб.
Ограничители перенапряжения ОПН Т/ТЕL 10/12,5	169520,5	28000	197520
Трансформаторы тока	155060	75000	230060
ЦРВД	436000	20000	456000
Трансформаторы напряжения	48200	84000	132200
Предохранители типа ПК	1500	4000	5500
Итого:			2332598,5

Таким образом затраты на приобретение и установку нового оборудования составляет:

руб.

Годовые эксплуатационные издержки С состоят из стоимости потерь электроэнергии в трансформаторах С_ПТ , стоимость потерь электроэнергии в линиях С_ЛЭП и эксплуатационных отчислений С_Э и определяется по формуле:

.

Так как при реконструкции системы электроснабжения замена существующих ЛЭП и КТП не производилась, целесообразно при расчётах учитывать лишь стоимость эксплуатационного отчисления.

Стоимость эксплуатационного отчисления С_Э определяется по формуле:

,

где – отчисления на амортизацию, ремонт и обслуживание.В среднем на вновь установленное оборудование отчисление на амортизацию, на ремонт и обслуживание составляет 4%.

Годовые эксплуатационные издержки С_Э составляют:

руб.

По оценкам экономического отдела ложное срабатывание электромеханической защиты обходится примерно в сумму равную 343950 рублей. На НПС-2 «Аремзяны» такие ситуации возникают 3 - 4 раза в год, что приводит к ущербу в следствии невыполнение плана. После срабатывания разрядников ремонтные работы составили 172550 рублей. Исходя и этого ущерб при применении старого оборудования приблизительно равен:

руб.

Годовой экономический эффект от реконструкции составляет:

руб.

Эффективность инвестиционного проекта будет связана с эффективностью капитальных вложений в реконструкцию ЗРУ-10кВ НПС-2.

Для адекватной оценки эффективности инвестиционного проекта необходимо определить насколько будущие поступления оправдают сегодняшние затраты.

Соответствующие затраты и результаты инвестиционного проекта распределены на значительном отрезке времени и поэтому неравноценны, - как затраты в более поздние сроки предпочтительней аналогичных затрат в более ранний период. Это объясняется экономическими, обусловленными не использованием вложенных средств в альтернативных вариантах применения, а также потерями от инфляции.

Чтобы привести результаты и затраты к началу процесса инвестирования, в современных экономических оценках учитывают фактор времени (дисконтирование).

На основе дисконтирования рассчитываются следующие показатели:

1) чистая дисконтированная стоимость инвестиционного проекта (ЧДП) - разница между суммой денежного потока результатов от реализации проекта и суммой денежного потока инвестиционных затрат, вызванных получением данных результатов;

2) индекс доходности по проекту (ИД) - размер дисконтированных результатов, приходящихся на единицу инвестиционных затрат;

3) внутренняя норма доходности (ВНД) - норма доходности, при которой ЧДП принимает нулевое значение;

4) срок окупаемости период времени, в течении которого получаемые результаты покрывают инвестиционные затраты.

Базой для расчета основных показателей эффективности капитальных вложений служит поток наличностей за определенный период времени (ДП).

Чтобы привести результаты и затраты к какому-то моменту времени используют коэффициент дисконтирования. Чистая текущая стоимость (дисконтирования) будет рассчитываться каждый на год по формуле:

,

где ДП_t – денежный поток в t-ом году;

а_t – коэффициент дисконтирования в t-ом году расчётного периода.

.

где Е=0,2 – коэффициент эффективности капитальных вложений;

t – расчётный год.

Денежный поток за каждый год определяется по формуле:

,

где Э – экономический эффект;

Н_t – размер налогов выплачиваемых предприятием;

К_t – капиталовложение (затраты);

А_t – амортизационные исчисления;

t – период.

.

где Н_ам – норма амортизационных отчислений при среднем сроке службы оборудования 25лет (Н_ам = 0,4%)

руб.

Налог отчислений складывается из 2 видов налогов:

1. Налог на имущество:

,

где 2% – ставка налога;

С_{ост t} – остаточная стоимость проекта.

.

2. Налог на прибыль:

.

где 20% – ставка налога.

Суммируя денежные потоки за каждый год расчетного периода, определяем накопленный денежный поток (НДП). Суммированием чистый доход (ЧД) получаем чистый дисконтный доход (ЧДД) . Расчет показателей экономической эффективности инвестиций приведен в таблице 3.2. График окупаемости инвестиций показан на рисунке 3.1.

Определяем индекс инвестиционного проекта:

,

где ЧДД₁₀ – накопленная ЧД за 10 лет внедрения проекта, по таблице 3.2, ЧДД₁₀=1086196,5 руб.

.

Т.к. ИД>1, то проект можно принять к внедрению.

Определяем внутреннюю норму доходности (норму рентабельности) – ВНД. Под нормой рентабельности принимают такое значение коэффициента дисконтирования, при котором ЧДД=0. Необходимо определить методом подбора такое значение а, при котором ЧДД примет значение равное нулю.

Расчёт ЧД при разных вариантах коэффициента экономической эффективности приведен в таблице 3.3, а изменение ЧДД в зависимости от коэффициента экономической эффективности на рисунке 3.2.

Внутренняя норма доходности находится по следующей формуле:

%.

Рисунок 3.1- Показатель экономической эффективности

Рисунок 3.2- Изменение ЧДД инвестиционного проекта в зависимости от коэффициента экономической эффективности

Таким образом, внутренняя норма доходности составляет 33,01 %. Это значит, что используемый в расчётах коэффициент экономической эффективности (Е = 15%) не должен превышать этого значения.

33,01% > 15%.

Следовательно, для предприятия данный проект экономически выгоден (приложение Е).