«ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ» часть 2

Заметной тенденцией современной международной торговли становится увеличение объемов торговли между отдельными развивающимися странами. В особенности возрастание экспортной экспансии новых индустриальных стран второй волны.

После распада социалистического блока в Восточной Европе резко возросла торговля между ЕС и странами бывшего соцлагеря (включая Прибалтийские страны). Так, в 1995 г. общие объемы экспорта стран ЕС увеличились на 8,8%, а в Восточную Европу - на 23%. Самыми важными торговыми партнерами ЕС в регионе являются Польша (27% экспорта), Чехия

(21%) и Венгрия (14%).

В ближайшие 20 лет, по оценкам зарубежных экспертов, Япония и Китай должны существенно расширить взаимную торговлю, что приведет к изменениям в существующей схеме мировых товарных потоков, в которой основным партнером Японии до сих пор являлись США.

По данным исследований зарубежных аналитиков, к 2015 г. Япония и Китай обеспечат 28% мировой торговли, тогда как в 1993 г. их доля составляла всего лишь 13%. Взаимные торговые связи двух стран составят 8% от общего объема мировой торговли (в 1993 г.- 1,7%). Составители данного исследования полагают, что через 20 лет японо-китайские торговые отношения будут видоизменены и станут такой же важной частью мировой торговли, какой в настоящее время является японо-американское торговое сотрудничество. Сотрудничество с развивающимися странами будет неотъемлемой частью будущей японо-китайской торговли. По мере того как в Китае будет происходить переход к более технологически передовому производству, он станет экспортным конкурентом Японии. В целом японо-китайское торговое сотрудничество может оказаться чрезвычайно перспективным, так как оно должно способствовать экономическому развитию сторон, а также открыть новые возможности торговли с развивающимися странами.

По данным «Евростата», в течение последних 20 лет доля стран ЕС в мировой торговле постепенно падала, несмотря на ее количественный рост. С 1991 по 1997 г. доля ЕС в мировом товарообороте снизилась с 43 — 44% до 36

– 40%. Если эта тенденция не изменится, то к 2000 г. эта доля может еще больше сократиться.

Международное движение капитала, его активная миграция между странами является важнейшей составной частью и формой современных международных экономических отношений.

Движение капитала существенно отличается от движения товаров. Внешняя торговля, как правило, сводится к обмену товарами как потребительными стоимостями. Вывоз капитала (зарубежное инвестирование) представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в

326

производственный процесс и обращение другой страны. Капитал вывозят и ведущие развитые страны, и среднеразвитые, и развивающиеся, в особенности новые индустриальные страны.

Основной предпосылкой вывоза капитала является относительный избыток капитала в данной стране, его перенакопление. В целях получения предпринимательской прибыли или процента он переводится за границу. Характерно, что экспорт капитала может осуществляться и при дефиците капитала для внутреннего инвестирования.

Международная миграция капитала – это встречное движение капиталов между странами, приносящая их собственникам соответствующий доход. Многие страны одновременно являются импортерами и экспортерами капитала: происходят так называемые перекрестные инвестиции.

Важнейшими причинами вывоза капитала (ради большей прибыли) являются:

•несовпадение спроса на капитал и его предложение в различных звеньях мирового хозяйства;

•появление возможности освоения местных товарных рынков.

•при этом капитал экспортируется для того, чтобы проложить дорогу

экспорту товаров, стимулировать спрос на собственную продукцию. В этих целях не только осваиваются имеющиеся рынки, но и создаются новые;

• наличие в странах, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы.

• стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный

•более низкие экологические стандарты в принимающей стране, нежели

встране - доноре капитала.

Помимо причин вывоза капитала ради большей прибыли существуют и другие обстоятельства, понуждающие к трансграничному перемещению капитала. К их числу можно отнести неблагоприятную социальнополитическую, экономическую ситуацию в какой-либо стране, резкое ухудшение финансовой конъюнктуры и др. Перемещение капитала в этом случае принимает характер оттока, бегства.

Перелив капитала осуществляется для увеличения вложений в дочерние компании. Это способствует захвату и поглощению местных компаний. Часто международные корпорации скупают за границей уже существующие предприятия, а не строят новые. За всем этим стоит стремление к диверсификации производства, поддержке филиалов в конкурентной борьбе за освоение местного рынка и в целом повышению своей международной конкурентоспособности.

К причинам трансграничного перелива капитала можно отнести и стремление ряда международных корпораций окольным путем проникать на рынки третьих стран, установивших высокие тарифные или нетарифные

327

ограничения на продукцию той или иной международной корпорации.

Рассмотрим факторы стимулирующие вывоз капитала:

1.Движущей силой, активизирующей вывоз капитала, является растущая взаимосвязь и взаимодополняемость национальных экономик. Экспорт капитала, в особенности в форме прямых инвестиций, является главным фактором, способствующим превращению производства в международное и созданию так называемой международной продукции.

2.Международное производственное кооперирование, вложения транснациональных корпораций (ТНК) в дочерние компании.

3.Экономическая политика промышленно развитых стран, направленная на привлечение значительных объемов капитала для поддержания темпов экономического роста, развития передовых отраслей промышленности, поддержания уровня занятости.

4.Экономическое поведение развивающихся стран, стремящихся путем либерализации инвестиционного климата привлечь иностранный капитал и с его помощью дать существенный импульс для своего экономического развития, вырваться из порочного круга бедности.

5.Важным стимулятором является деятельность международных финансовых организаций, направляющих и регулирующих трансграничные потоки капиталов.

6.Международные соглашения об избежании двойного налогообложения доходов и капиталов между странами способствуют развитию торгового, научно-технического сотрудничества и, соответственно, привлечению инвестиций.

Субъектами движения капитала в мировом хозяйстве, источниками капитала его происхождения выступают частные коммерческие структуры, государственные, международные, экономические и финансовые организации.

Движение капитала, его использование осуществляется в качестве:

1) прямых инвестиций в промышленные, торговые и другие предприятия;

2) портфельных инвестиций (в иностранные облигации, акции, ценные бумаги);

3) среднесрочных и долгосрочных международных кредитов (или займов) ссудного капитала государствам, промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям;

4) экономической помощи - бесплатно и в виде льготных кредитов (беспроцентных, низкопроцентных).

В мировой практике проводится четкое различие между перемещением капитала и иностранными инвестициями.

Перемещение капитала включает: платежи по операциям с зарубежными партнерами, предоставление займов (на срок не более пяти лет), приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг иностранных компаний исключительно с целью размещения капитала, диверсификацию портфеля ценных бумаг и т.п.

328

Под иностранными инвестициями понимается такое перемещение капитала, которое преследует цель установления контроля и участия в управлении компанией в стране, принимающей капитал.

К прямым инвестициям относят те капиталовложения в принимающей стране, которые позволяют участвовать в управлении объектом вложения.

Основными формами прямых инвестиций являются: открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов; создание совместных предприятий на контрактной основе; совместные разработки природных ресурсов; покупка или захват («приватизация») предприятий страны, принимающей иностранный капитал.

Прямые инвестиции составляют основу господства международных корпораций на мировом рынке. Они обеспечивают им либо полное владение зарубежными предприятиями, либо обладание такой частью акционерного капитала, которая обеспечивает фактический контроль со стороны инвестора. Как правило, это такие инвестиции, при которых у иностранного инвестора находится не менее 25% акционерного капитала компании.

Распределение зарубежных инвестиций по странам и отраслям промышленности во многом определяет структуру современной международной экономики, отношения между отдельными частями мирового хозяйства. Ведущую роль в области прямых инвестиций играют основные развитые страны. Располагая примерно 4/5 ежегодного потока прямых инвестиций, они одновременно являются крупнейшими импортерами и экспортерами капитала.

Портфельные инвестиции – это акции, облигации, иные формы капиталовложений, не дающие возможности непосредственного контроля над деятельностью зарубежного предприятия. Инвесторы могут получить прибыль лишь в соответствии с установленными правилами о ценных бумагах.

Портфельные инвестиции – важный источник привлечения иностранного капитала для финансирования облигационных займов, выпускаемых крупнейшими корпорациями, центральными и частными банками. Посредниками в осуществлении зарубежных портфельных инвестиций выступают, как правило, крупные инвестиционные банки.

На движение портфельных инвестиций значительное влияние оказывает разница в норме процентных ставок, выплачиваемых по облигациям в отдельных странах.

Экономическую помощь, которая оказывается развитыми странами остальному миру бесплатно, а также в виде льготных кредитов, можно рассмотреть на примере США. США занимают второе место (после Японии) по оказанию помощи государствам мира. Так, в соответствии с Законом о помощи иностранным государствам США в 1994 г. ассигновали на помощь 13 млрд. долл. (76% – на экономические и 24% – на военные цели). На первом месте в списке получателей кредитов – Израиль (3 млрд. долл.), на втором – Египет (2,1 млрд. долл.). 65% помощи оказывается бесплатно и 35% – в виде льготных кредитов.

329

Помимо традиционных форм международного движения капитала современная инвестиционная практика включает ряд экономических форм и механизмов, порождающих права инвестора. В рамках торгово-экономических связей существуют разнообразные сервисные, лицензионные, маркетинговые, технологические и другие контракты, приводящие к появлению инвестиционных прав.

Стерриториально-географической точки зрения преобладающие потоки вывоза капитала осуществляются из развитых стран. Происходит активная миграция капитала и между самими промышленно развитыми странами.

Миграцию капитала среди этих стран следует рассматривать на нескольких уровнях между странами «триады»: США - Западная Европа - Япония.

Сточки зрения субъектов миграции капитала различают макроуровень (межгосударственный перелив капитала), статистически отражающийся в платежном балансе стран, и микроуровень - движение капитала внутри международных компаний по внутрикорпорационным каналам.

В послевоенный период наиболее интенсивным регионом миграции капитала становится Западная Европа. Лидирующие позиции по импорту капитала занимает Великобритания. Она фактически захватила львиную долю инвестиций, поступающих в Европу как с Запада, так и с Востока.

Крупнейшими экспортерами капитала на Европейском континенте остаются страны ЕС, Скандинавские страны и Швейцария. В свою очередь, США лидируют среди других развитых стран по объемам привлеченных инвестиций и вывезенного капитала.

Крупнейшими чистыми донорами капитала в мировой классификации в первой половине 90-х гг. являлись Япония (53%), Швейцария и Тайвань. А наиболее крупными заемщиками - США (27%), Великобритания, Мексика и Саудовская Аравия.

Среди современных тенденций вывоза капитала следует выделить растущее значение экспорта производительного капитала. Происходит отход от участия в предпринимательской деятельности через портфельные инвестиции к прямым инвестициям. Начиная с 50-х гг. наблюдается последовательная переориентация прямых заграничных инвестиций с добывающей на обрабатывающую промышленность. Характерно, что взаимные инвестиции двух регионов - США и Западной Европы затрагивают одни и те же ведущие отрасли: машиностроение и химическую промышленность.

Отличительной особенностью современных процессов миграции капитала является то, что капитал, как правило, не навязывается странам, а наоборот, происходит довольно жесткая конкурентная борьба за его привлечение. В особенности это касается притока капитала в текстильную и швейную промышленность в развивающиеся и некоторые бывшие социалистические страны. Иными словами, рынок прямых инвестиций – это рынок продавца.

Воздействие развитых государств на движение капитала осуществляется, например, путем стимулирования экспорта-импорта капитала

330

на национальном и межгосударственном уровнях. Политика государства в отношении перемещения капитала в форме займов, портфельных инвестиций и т.п. строится на основе устранения всех возможных ограничений в его движении. В отношении прямых иностранных инвестиций государство оставляет за собой право принимать любые ограничения, направленные на защиту национальных интересов в экономике. Характерно, что вывоз капитала за границу регулируется в меньшей степени, чем приток иностранных капиталов.

Государство использует следующие меры регулирования:

1)методы финансового воздействия: ускоренная амортизация, налоговые льготы, предоставление субсидий, займов, страхование и гарантирование кредитов;

2)нефинансовые методы: предоставление земельных участков, обеспечение необходимой инфраструктуры, оказание технической помощи.

Важным практическим документом по регулированию иностранных капиталовложений является разработанный в рамках Организации АзиатскоТихоокеанского сотрудничества (1994 г., г. Джакарта) «добровольный кодекс» прямых иностранных инвестиций. В этом «кодексе», который, как полагают специалисты, будет в перспективе использован ВТО, заключены следующие инвестиционные принципы:

•транспарентность;

•не дискриминационный подход к странам-донорам;

•национальный режим для иностранных инвесторов;

•сочетание инвестиционных стимулов с обеспечением требований в здравоохранении, безопасности и охране окружающей среды;

•минимизация регулирующих инвестиции требований, ограничивающих рост торговли и капиталовложений;

•отказ от экспроприации инвестиций, кроме как в общественных целях

ина не дискриминационной основе в соответствии с национальными законами и принципами международного права при условии выплаты достаточной и эффективной компенсации;

•обеспечение регистрации и конвертируемости;

•устранение барьеров при вывозе капитала;

•избежание двойного налогообложения;

•соблюдение иностранным инвестором наравне с собственным

национальным законодательством законов, административных правил

иположений страны реципиента;

•разрешение на выезд и временное пребывание ключевого иностранного персонала в связи с реализацией инвестиционного проекта;

•разрешение споров путем консультаций и переговоров между сторонами либо через арбитраж.

Как свидетельствует практика, политика стимулирования оказывает на привлечение инвестиций меньшее влияние, чем факторы рынка.

331

Экономическая свобода, беспрепятственное действие рыночных механизмов являются важнейшим критерием в привлечении внешних инвестиций.

Разработанный американскими экономистами интегральный показатель экономической свободы представляет собой агрегированную характеристику десяти различных частных показателей того, насколько в той или иной стране государство активно вмешивается в отношения хозяйствующих субъектов.

•Частные показатели, в свою очередь, отражают ситуацию в следующих областях, где возможно подобное вмешательство:

•торговая политика;

•налогообложение;

•монетарная политика;

•функционирование банковской системы;

•правовое регулирование иностранных инвестиций;

•права собственности;

•доля, потребляемая государством в общем объеме производимых в стране товаров и услуг;

•политика экономического стимулирования;

•масштабы существующего в стране «черного рынка»;

•ценообразование и регулирование заработной платы. Активизировавшийся в начале 70-х гг. и набирающий силу процесс

интернационализации рынков капитала проявляется в постоянном увеличении объемов капитала, «переливающегося» между государствами рыночной экономики. Об этом свидетельствует общий рост прямых и портфельных инвестиций, увеличение объема долгосрочных и краткосрочных кредитов, рост масштабов операций на рынке евровалют и др.

Международное движение капитала, занимая ведущее место в МЭО, оказывает заметное влияние на мировую экономику.

Это влияние проявляется прежде всего в том, что миграция капитала способствует росту мировой экономики.

Вывоз капитала является одним из важнейших условий формирования и развития МРТ. Взаимное проникновение капитала между странами укрепляет экономические связи и сотрудничество между ними, способствует углублению международной специализации и кооперации производства.

Международное движение капитала увеличивает объемы взаимного товарообмена между странами, в том числе промежуточными продуктами между филиалами международных корпораций, стимулируя развитие мировой торговли. В условиях интернационализации и интеграции финансовых рынков обеспечивается международное воспроизводство капитала, повышается эффективность механизма международных экономических связей. С другой стороны, не контролируемые переливы капитала вызывают нарушения равновесия - платежных балансов стран и ведут к существенным колебаниям валютных курсов.

332

Играя в целом стимулирующую роль в развитии мировой экономики, международное движение капитала вызывает различные последствия для стран

-экспортеров и импортеров капитала.

Кчислу отрицательных последствий для стран, экспортирующих капитал, можно отнести следующие:

• вывоз капитала за рубеж без адекватного привлечения иностранных инвестиций ведет к замедлению экономического развития вывозящих стран;

•вывоз капитала отрицательно сказывается на уровне занятости в стране-экспортере;

•перемещение капитала за границу неблагоприятно сказывается на платежном балансе страны.

Для стран, ввозящих капитал, положительные последствия могут быть следующими:

•регулируемый импорт капитала способствует экономическому росту страны – реципиента капитала;

•привлекаемый капитал создает новые рабочие места;

•иностранный капитал приносит новые технологии, эффективный менеджмент способствует ускорению в стране НТП;

•приток капитала способствует улучшению платежного баланса

страныреципиента.

В свою очередь, имеются и отрицательные последствия привлечения иностранного капитала:

•приток иностранного капитала, «подменяя» местный капитал либо пользуясь его бездействием, вытесняет его из прибыльных отраслей. В

недоброкачественных свойств;

•импорт ссудного капитала ведет к увеличению внешней задолженности страны;

•в результате финансовых кризисов и резкого оттока с фондовых

таможенных сборах.

333

Последствия международного движения капитала сказываются на реализации социально-экономических и политических целей конкретной страны. Естественно, они различны для развитых и слаборазвитых стран, а также для стран с переходной экономикой. Однако в любом случае нельзя уповать на возможность использования только положительных факторов, отсекая отрицательные последствия. Государственная политика должна искать компромиссы, выделяя приоритеты в таком сложном и противоречивом процессе, как привлечение иностранного капитала.

18.5. Международная экономическая интеграция.

Международная экономическая интеграция – это процесс хозяйственного и политического объединения стран на основе развития глубоких устойчивых взаимосвязей и разделения труда между национальными хозяйствами, взаимодействия их экономик на различных уровнях и в различных формах. На микро уровне этот процесс идет через взаимодействие отдельных фирм близлежащих стран на основе формирования разнообразных экономических отношений между ними, в том числе создания филиалов за границей. На межгосударственном уровне интеграция происходит на основе формирования экономических объединений государств и согласования национальных политик.

Самая простая форма экономической интеграции — зона свободной торговли, в рамках которой отменяются торговые ограничения между странами-участницами, и прежде всего таможенные пошлины.

Другая форма - таможенный союз - предполагает наряду с функционированием зоны свободной торговли установление единого внешнеторгового тарифа и проведение единой внешнеторговой политики в отношении третьих стран.

В обоих случаях межгосударственные отношения касаются лишь сферы обмена, с тем, чтобы обеспечить для стран-участниц одинаковые возможности в развитии взаимной торговли и финансовых расчетов.

Таможенный союз дополняется платежным союзом, обеспечивающим взаимную конвертируемость валют и функционирование единой расчетной денежной единицы.

Более сложной формой является общий рынок, который призван обеспечивать его участникам наряду со свободной взаимной торговлей и единым внешнеторговым тарифом свободу передвижения капитала и рабочей силы, а также согласование экономической политики.

Но высшей формой межгосударственной экономической интеграции является экономический и валютный союз, совмещающий все указанные формы интеграции с проведением общей экономической и валютнофинансовой политики.

Экономическая интеграция обеспечивает ряд благоприятных условий для взаимодействующих сторон.

334

Во-первых, интеграционное сотрудничество дает хозяйствующим субъектам (фирмам) более широкий доступ к разного рода ресурсам (финансовым, материальным, трудовым), к новейшим технологиям в масштабах всего региона, а также позволяет производить продукцию в расчете на емкий рынок всей интеграционной группировки.

Во-вторых, экономическое сближение стран в региональных рамках создает привилегированные условия для фирм стран-участниц экономической интеграции, защищая их в определенной степени от конкуренции со стороны фирм третьих стран.

В-третьих, интеграционное взаимодействие позволяет его участникам совместно решать наиболее острые социальные проблемы, такие, как выравнивание условий развития отдельных, наиболее отсталых регионов, смягчение положения на рынке труда, предоставление социальных гарантий малообеспеченным слоям населения, дальнейшее развитие систем здравоохранения, охраны труда и социального обеспечения.

Экономическая интеграция имеет в своей основе ряд объективных факторов, среди которых важнейшее место занимают:

1.глобализация хозяйственной жизни;

2.углубление международного разделения труда;

3.общемировая по своему характеру научно-техническая революция;

4.повышение открытости национальных экономик.

Все эти факторы взаимообусловлены.

В современных условиях развитие устойчивых экономических связей между странами и особенно между их фирмами на основе международного разделения труда приняло глобальный характер. Все большая открытость национальных экономик, деятельность ТНК, развернувшаяся НТР, международная торговля, миграция капитала, современные системы транспорта, связи и информации способствовали переходу процесса интернационализации хозяйственной жизни на такой уровень, на котором

образовалась глобальная сеть взаимосвязей в целостном мировом хозяйстве с активным участием в нем основной массы фирм большинства стран мира.

Под влиянием НТП усиливается предметное, подетальное,

технологическое разделение труда на внутрифирменном и межстрановом уровне. Возрастает взаимосвязь (взаимозависимость) производителей отдельных стран на основе не только обмена результатами труда, но и организации совместного производства на базе кооперирования, комбинирования, взаимодополняемости производственно-технологических процессов. Интенсивное развитие кооперирования между фирмами разных стран привело к появлению крупных международных производственноинвестиционных комплексов, инициаторами создания которых чаще всего являются ТНК.

Фактором, стимулирующим интеграционные процессы, является повышение открытости национальных экономик. Характерными чертами открытой экономики являются:

•глубокая втянутость экономики страны в систему мирохозяйственных

335