Беларусь глазами молодых аналитиков_3 сборник

ческого развития, выражающийся в перепроизводстве товаров, развитии ситуативных направлений в ущерб стратегическим.

2 группа

Техническое развитие финансовой инфраструктуры происходит интенсивным и экстенсивным путями. Интенсивный и экстенсивный пути взаимозависимы, эффективное экономическое развитие становится возможным только при соблюдении баланса этих двух путей. Интенсивное развитие предполагает качественное изменение уже существующих услуг (например, уменьшение ставок по кредитам для бизнеса, увеличение ставок по вкладам для населения), внутреннее развитие существующих финансовых институтов. Экстенсивное развитие подразумевает увеличение видов оказываемых услуг (предоставление услуг лизинга, факторинга, портфельного инвестирования), их количества, увеличение количества субъектов финансовой инфраструктуры, создание новых финансовых институтов. Примером эффективного сочетания интенсивного и экстенсивного путей развития является сокращение темпов денежной инфляции, когда улучшение условий предоставляемых услуг, сопровождающееся увеличением количества субъектов финансовой инфраструктуры, ускоряет экономику, увеличивая скорость обращения денег, позволяя сократить объем денежной массы. Для того, чтобы процесс технического развития финансовой инфраструктуры совпадал с качественной трансформацией общественно-экономических отношений, государству необходимо придерживаться следующих шагов:

1.Снижать процентную ставку по кредитам для малого бизнеса. Это способствует повышению предпринимательской активности. Снижение процентной ставки не влечет за собой снижения прибыли кредитора, так как при ускорении экономики разница в прибыли компенсируется увеличением оборота.

2.Снижать процентную ставку по кредитам и увеличивать проценты по вкладам для населения. Снижение прибыли кредитора компенсируется увеличением оборота.

3.Поощрять создание и развитие инвестиционных фондов, инвестиционных банков, отделов инвестирования в банках. Данные организации должны стать одним из ключевых звеньев программы по ускорению течения экономических процессов. При данных организациях возможно соз-

141

дание обучающих центров по повышению финансовой грамотности населения.

3 группа

Удовлетворенность клиентов услугами, оказываемыми субъектами финансовой инфраструктуры, характеризуется соответствием финансовых потребностей клиента результатам оказания финансовых услуг. Финансовые потребности клиентов определяются их социально-экономическими функциями. К клиентам финансовой инфраструктуры относятся государство, юридические лица, физические лица.

Основными социально-экономическими функциями государства являются обеспечение роста экономики страны, сдерживание инфляции, сокращение безработицы, осуществление социальных проектов. Рост экономики страны должен сопровождаться удовлетворением прогрессирующих потребностей населения. Экономический рост характеризуется скоростью течения экономических процессов. Государство заинтересовано в увеличении скорости течения экономических процессов путем технического развития финансовой инфраструктуры, так как:

1.Современный уровень развития общественно-экономических отношений в Беларуси уже предполагает желание и способность отечественных экономических агентов к успешному осуществлению своей деятельности с использованием многочисленных финансовых институтов. Это способствует их эффективной интеграции в транснациональные финансовые системы. Техническое развитие финансовой инфраструктуры будет поддержано отечественными экономическими агентами частной формы собственности. Процесс может быть осуществлен совместно в рамках частно-государственного партнерства без критической нагрузки на государственный бюджет.

2.Развитость финансовой инфраструктуры предоставляет действенный инструмент для контроля над инфляцией и безработицей в стране. Данные показатели традиционно определяют образ государства в глазах избирателей.

3.Рост экономики страны способствует увеличению налоговых отчислений в государственный бюджет. Большее количество бюджетных средств может быть использовано на социальные проекты. Очень важно для государства, позиционирующего себя как социальное.

142

М. М. Макарская БНТУ, г. Минск

СТЕПЕНЬ УЧАСТИЯ ВЕНЧУРНЫХ ФОНДОВ В РАЗВИТИИ ОТЕЧЕСТВЕННОЙ ИННОВАЦИОННОЙ ИНФРАСТРУКТУРЫ

ВРеспублике Беларусь основные положения функционирования развития субъектов инновационной инфраструктуры отражены в ряде нормативно-правовых актов. В соответствии с законодательством субъектом инновационной инфраструктуры выступает юридическое лицо, предметом деятельности которого является содействие осуществлению инновационной деятельности и которое зарегистрировано в качестве субъекта инновационной инфраструктуры в порядке, установленном законодательством.

Все субъекты инновационной инфраструктуры объединены в следующие группы:

• технопарки;

• центры трансфера технологий;

• венчурные организации;

• иные юридические лица в случаях, предусмотренных законодательными актами.

Всемирное признание и распространение получили технопарки, целью которых является содействие развитию предпринимательства в научной, научно-технической, инновационной сферах и создание условий для осуществления резидентами технопарка инновационной деятельности от поиска (разработки) нововведения до его реализации.

Вменьшей степени в отечественной практике развития инновационной инфраструктуры получили венчурные организации. Теория венчурного инвестирования и теория управления венчурным капиталом достаточно широко исследованы в работах зарубежных специалистов — проработаны как теоретические, так и практические аспекты. Это связано с более ранним появлением и более динамичным развитием индустрии венчурного инвестирования в развитых странах. В отечественной науке проработка теоретических вопросов не всегда сопровождается практическими рекомендациями по определению наиболее организационно и экономически целесообразных методов по внедрению и совершенствованию системы

144

венчурного инвестирования как на уровне предприятия, так и на уровне отрасли, региона и национальной экономики.

Методы управления венчурным инвестированием в основном заимствованы из западных экономических систем, что не позволяет столь же эффективно применять их в белорусской действительности, поскольку существует значительное отличие экономических и правовых основ ведения бизнеса, а также государственного регулирования. Основываясь на зарубежном опыте развития венчурной деятельности, можно сказать, что ее эффективность во многом определяется деятельностью специализированных государственных и полугосударственных институтов поддержки. Вмешательство государства в инновационные процессы вызвано необходимостью создания стимулов к инновациям, которых не создает в достаточной степени рыночная среда. Среди них можно отметить следующие факторы:

•высокая информационная неопределенность, высокие риски, «проблема безбилетника» (новатор несет все риски, но значительную часть выигрыша получают «подражатели»);

•длительность бесприбыльной стадии развития инновационных проектов, что дестимулирует частных инвесторов;

•ограниченная способность малого и среднего инновационного предпринимательства к концентрации ресурсов, необходимых для реализации проектов;

•неспособность рынка обеспечить приемлемую для инновационных прорывов координацию между наукой и бизнесом, между различными сегментами внутри инновационной сферы и корпоративного сектора.

Венчурные фонды могут действовать в рамках существующего гражданского и финансового законодательства (в которое, при необходимо-

сти, вносятся коррективы) — такой подход был реализован в США и странах Западной Европы. Либо же для обеспечения функционирования венчурных фондов создаются специальные законодательные акты, содержащие необходимые определения и регламентирующие, например, соответствующий вид деятельности и возможную форму юридической организации фондов.

В Республике Беларусь функции института, осуществляющего финансирование венчурных проектов, исполняет Белорусский инновационный фонд (находящийся в ведении Государственного комитета по науке

145

и технологиям). Средства на проекты, которые фактически начинаются с разработки и завершаются освоением средств с последующим выходом на серийное производство, выделяются без залога и без поручительства. Белорусский рынок неформальных инвесторов (бизнес-ангельское участие) представлен зарегистрированным в 2010 г. общественным объединением «Сообщество бизнес-ангелов и венчурных инвесторов „Бавин“», призванным объединять обладателей капитала с носителями идей без посредников, а также поддерживать проекты с большой перспективой роста. В начале 2011 г. БАВИН присоединилось к Европейской сети бизнес-ангелов

(European Business Angel Network (EBAN)). В 2011 г. также была создана

AVI Investment Company — инвестиционная управляющая компания, специализирующаяся на привлечении инвестиций и сделках слияний и поглощений в Беларуси. Приоритетными направлениями белорусских венчурных проектов являются медицинские технологии и медтехника, создание новых производств в машиностроении, развитие биотехнологий, разработка кормовых добавок, современных аминокислот.

Развитие инновационной деятельности с использованием венчурного капитала основывается в основном на поддержке высокотехнологичных производств. Данный подход является узкоспециализированным и во многом не учитывает сопутствующие направления деятельности экономических субъектов, ориентированные на поддержку инновационной инфраструктуры.

Основываясь на опыте стран-партнеров ЕЭП (Россия, Казахстан), необходимо отметить, что для Республики Беларусь наиболее оптимальной может стать модель формирования «фонда фондов». Она предусматривает соинвестирование в государственно-частные и частно-государст- венные венчурные фонды, так как государственная поддержка является базисом для создания условий функционирования венчурной системы. Именно поэтому институционализация государственно-частного партнерства в сфере венчурной деятельности позволит наладить баланс между интересами государства и бизнеса. При этом меры финансового и инфраструктурного стимулирования инновационной активности должны координироваться единым институтом, задачами которого должны стать увеличение числа инновационных компаний, рост венчурных инвестиций в них, а также рост доли инновационной продукции в ВВП страны.

146

Создание специализированного фонда должно решить системную проблему отсутствия эффективных и рыночных механизмов внедрения инноваций, присущую всем странам постсоветского пространства: вопервых, это необходимость внедрения уже разработанных инноваций; вовторых — финансирование прикладных научных исследований и опытноконструкторских работ для разработки новых инноваций. Для решения данной проблемы основные усилия фонда должны быть направлены на стимулирование и развитие венчурного финансирования со стороны частного сектора и создание инновационной инфраструктуры.

Стратегическая цель создания венчурного фонда заключается в получении доступа к передовым технологиям для последующего их трансферта. Создание совместных венчурных фондов — хорошая возможность выйти на ведущие технологические компании мира. Принцип фонда — построение открытой системы обмена знаниями, опытом и технологиями. Работая с ведущими венчурными фондами мира, можно не только привлечь финансовый капитал зарубежных инвесторов, но также создать целую сеть сотрудничества с высокотехнологичными компаниями и открыть новые возможности для науки. Положительный эффект от создания совместного венчурного фонда очевиден для всех участников. Для государства успешная реализация подобных схем финансирования означает развитие взаимодействия бизнеса и власти, мобилизацию значительных финансовых средств для инвестирования в инновационные проекты, совершенствование механизмов административного воздействия на привлечение и размещение рыночных инвестиций, а также возможность многократно окупить свои вложения через налоги, собираемые от вновь созданных компаний.

Для частного инвестора участие в совместных инвестициях позволяет расширить инвестиционные возможности путем объединения капиталов. Важным фактором является то, что профессиональное управление проинвестированными предприятиями осуществляется специально отобранной по конкурсу управляющей компанией. Ее деятельность подконтрольна регулирующим органам, управление построено на оптимальном соотношении высокой доходности и сбалансированного риска. Для ком- паний—претендентов на инвестиции, находящихся на самых ранних стадиях развития, как правило, проще получить инвестиции от фондов.

147

А. С. Поддубный МГЛУ, г. Минск

ОГРАНИЧЕНИЕ ДОСТУПА И «ТОЧЕК ВХОДА» НА РЫНКИ (В УСЛОВИЯХ ПОТЕРИ ПОЗИЦИЙ НА ТРАДИЦИОННЫХ)

БЛИЖНЕГО ВОСТОКА И СЕВЕРНОЙ АФРИКИ

Беларусь продолжает декларировать открытость своей экономики, многовекторность и готовность работать со всеми заинтересованными партнерами. В этой связи помимо основных направлений торговой деятельности в последние годы выделяют новые векторы. Одним из таких векторов является ближневосточно-африканское направление.

Долгое время поводом для гордости было наращивание сотрудничества в политической и экономической сферах с различными странами Ближнего Востока и Северной Африки. Но, как оказалось, сотрудничество может внезапным образом оборваться и завоеванные позиции могут быть потеряны по причинам, не зависящим от Беларуси. Так, «Арабская весна» серьезно подорвала торговые и политические связи Беларуси со странами Ближнего Востока и Северной Африки. Причем оборванными оказались наиболее крепкие связи, существовавшие долгое время и являвшиеся

внекотором смысле традиционными для данных направлений. Налаживание же новых контактов происходит медленно и приносит далеко не самые впечатляющие результаты, представляемые тем не менее как большие достижения.

Нередко приходится слышать об ожесточенной борьбе между сильными мира сего за место под солнцем на африканском континенте. Франция, США и Китай активно продвигают свои интересы в Африке, а в последние годы активно идут на черный континент также Индия и Бразилия. Если у Франции в данной ситуации есть традиционная сфера влияния, сохранившаяся с колониальных времен и предполагающая не только сильную экономическую, но и политическую зависимость ряда стран от бывшей метрополии, то Китай расширяет свое влияние исключительно экономическими методами. Причем интенсивность инвестирования, развертывания проектов и общий размах деятельности Китая в Африке настолько велики, что Поднебесная активно вкладывает даже в страны французской сферы, такие как Алжир и Чад. У США также есть свои интересы

врегионе и страны, во многом являющиеся сырьевыми донорами экономики № 1. Логично в этой связи заключить, что для Беларуси там места

149

уже нет. Но на самом деле места для Беларуси в Африке все еще предостаточно. Борьба между крупнейшими экономиками ведется на уровне, недостижимом для Беларуси, не преследующей геополитических амбиций. Беларусь не является в Африке конкурентом ни Франции, ни Китаю, ни США, ни даже новичкам борьбы за черный континент — Индии и Бразилии. Политическое влияние, многомиллиардные инвестиции и источники дешевого сырья не являются целью Беларуси в Африке. Целью является поиск торговых партнеров и рынков сбыта для товаров белорусской промышленности, возможностей для развития двусторонних проектов. При этом объемы торговли, на которые может рассчитывать Беларусь, даже при самом оптимистичном сценарии являются мизером в сравнении с основными участниками борьбы за Африку. Тем не менее в условиях далеко не лучших отношений со странами Запада и большой зависимости политических элит ряда стран французской и американской сфер влияния могут найтись политические мотивы для того, чтобы вставлять палки в колеса. В этой связи особый интерес приобретает китайская сфера влияния, пока ограничивающаяся восточной Африкой, но неуклонно растущая. Учитывая тот факт, что Китай, как не раз отмечалось обеими сторонами, является верным партнером Беларуси как в политической, так и в экономической сфере, можно ожидать по крайней мере нейтрального отношения к выходу Беларуси на рынки стран китайской сферы влияния. Беларусь не может конкурировать с Китаем и его колоссальными инвестициями и экономическим влиянием в регионе. Тем не менее китайские проекты для Беларуси представляют большой интерес. Беларусь не может стать конкурентом Китая в деле инвестирования в строительство дамб и мелиоративных сооружений и развития сельского хозяйства в Кении, Танзании и Уганде, но может выйти на неуклонно растущие в результате данных инвестиций рынки сельскохозяйственного оборудования и удобрений. Беларусь не может вкладывать в развитие логистических сетей и дорог в странах Африки, но может найти большой рынок для поставки грузовиков.

Восстановление связей со странами Ближнего Востока и поиск новых контактов видится важным направлением внешнеторговой деятельности Беларуси. Важным направлением в этой связи является сотрудничество с так называемыми нефтяными монархиями, странами Аравийского полуострова. Практика последних лет показала, что данные государства

150