Тема 13. Комплексне оцінювання фінансового стану підприємства

1. Поняття комплексного оцінювання фінансового стану підприємства.

2. Методологія організації комплексного фінансового аналізу.

3. Часткові моделі реалізації комплексного фінансового аналізу.

Ключові терміни та поняття: комплексне оцінювання фінансового стану підприємства, інтегральний показник, ранжування.

1. Поняття комплексного оцінювання фінансового стану підприємства

Комплексне оцінювання фінансового стану передбачає визначення економічного потенціалу суб’єкта господарювання, дозволяючи забезпечити ідентифікацію його місця в економічному середовищі.

Суб’єкти – учасники корпоративних відносин (інсайдери, аутсайдери) консалтингові організації, рейтингові та інформаційні агентства.

• обґрунтування залучення або здійснення реальних та фінансових інвестицій;

• оцінка результативності фінансово-господарської діяльності суб’єкта господарювання;

• порівняльний аналіз фінансово-господарської діяльності окремих підприємств;

• оцінка надійності комерційних партнерів;

• прийняття управлінських рішень щодо купівлі-продажу бізнесу;

• обґрунтування господарських операцій на ринку корпоративного контролю;

• визначення напрямів і резервів оптимізації параметрів фінансових процесів;

• обґрунтування доцільності проведення реорганізації суб’єкта господарювання;

• визначення доцільності створення нового бізнесу, оцінка його інвестиційної привабливості;

• оцінка та затвердження інвестиційних проектів;

• формування ринкового портфеля інвестицій.

Функціональні напрями застосування комплексного фінансового аналізу

2. Методологія організації комплексного фінансового аналізу

Експрес-аналіз повинен забезпечити ідентифікацію інвестиційної привабливості об’єкта дослідження, виявлення та ідентифікацію проблемних напрямів фінансово-господарської діяльності підприємства.

3. Часткові моделі реалізації комплексного фінансового аналізу

Часткові випадки комплексного фінансового аналізу:

• оцінювання вартості підприємства як цілісного майнового комплексу;

• оцінювання комерційної надійності суб’єкта господарювання та визначення ймовірності його банкрутства.

• оцінку результативності фінансового менеджменту підприємства.

Оцінювання комерційної надійності суб’єкта господарювання та визначення ймовірності його банкрутства п’ятифакторна модель е. Альтмана (1966 р.)

де – відношення робочого капіталу до суми активів (коефіцієнт мобільності активів);

–відношення нерозподіленого прибутку до суми активів (термін роботи фірми та сукупна прибутковість);

–відношення прибутку до виплати процентів і податків до суми активів (прибутковість майна);

–відношення власного капіталу до заборгованості (фінансова структура);

–відношення виручки від реалізації до суми активів (оборотність активів).

Модель Спрінгейта

,

де – відношення робочого капіталу до загальної вартості активів (коефіцієнт мобільності активів);

–відношення прибутку до сплати податків і процентів до загальної вартості активів (рентабельність активів);

–відношення прибутку до сплати податків до короткострокової заборгованості (рентабельність короткострокового позикового капіталу);

–відношення обсягу продажів до загальної вартості активів (оборотність активів).

ПИТАННЯ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЮ

1. Розкрийте поняття комплексного оцінювання фінансового стану підприємства.

2. Визначте етапи побудови інтегрального показника і рейтингової оцінки фінансового стану підприємства.

3. Назвіть функціональні напрями застосування комплексного фінансового аналізу.

4. Визначте інструментарій виконання комплексного аналізу.

5. Назвіть часткові моделі реалізації комплексного фінансового аналізу.

6. Схарактеризуйте п’ятифакторну модель Е. Альтмана.

7. Поясніть розрахунок імовірності банкрутства, використовуючи модель Спрінгейта.