Тема 6.3 Управление собственным капиталом. Темп устойчивого роста и его факторы.

1 час

Цель занятия: сформировать системное представление о способах формирования как необходимого условия функционирования бизнеса.

Основные вопросы

1. Капитал собственников, его состав и структура.

2. Источники формирования средне- и краткосрочного финансирования деятельности предприятия.

3. Стоимость бизнеса и методы его оценки.

Темы докладов

Вышеуказанные основные вопросы семинарского занятия.

Литература

основная:

1. Басовский Л. Е., Финансовый менеджмент. М.: Инфра-М, 2009;

2. Бахрамов Ю. М., Глухов В. В., Финансовый менеджмент, СПБ.: Питер, 2011;

3. Бланк И. А., Финансовый менеджмент, Киев: Эльга; Ника-Центр, 2004;

4. Ковалев В. В., Введение в финансовый менеджмент, М.: Финансы и статистика, 2004;

5. Ковалев В. В., Курс финансового менеджмента, М.: Проспект, 2009;

6. Лукасевич И. Я., Финансовый менеджмент, М.: Эксмо, 2009;

дополнительная:

7. Буянов В. П. и др., Управление рисками (Рискология), М.: Экзамен, 2002;

8. Галицкая С. В., Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий., М.: Эксмо, 2009;

9. Горфинкель В. Я., Экономика фирмы, М.: Юрайт, 2011;

10 Ермакова Н. Б., Финансовый менеджмент, М.: Юрайт, 2011;

11. Зайцев Н. Л., Экономика промышленного предприятия, М.: Инфра-М, 2008;

12. Мочалова и др., Финансовый менеджмент, М.: Кнорус, 2012;

13. Стоянова Е. С., Финансовый менеджмент. Теория и практика, М.: Перспектива, 2005;

14. Сироткин С. А., Финансовый менеджмент на предприятиях, М.: Юнити-Дана, 2012;

15. Кантор В. Е., Маховикова, Финансовый менеджмент, М.: Юрайт, 2011;

16. Карлик А. Е., Шухгальтер М. Л., Экономика предприятия, СПБ.: Питер, 2010;

17. Рогова Е. М., Ткаченко Е. А., Финансовый менеджмент, М.: Юрайт, 2011;

18. Семенов М., Экономика предприятия, СПБ.: Питер, 2010;

19. Фомичев А. Н., Риск-менеджмент, М.: Дашков и К, 2009.

Сборник задач для решения на семинарских и практических занятиях

Задача 1

Фирма имеет следующие финансовые показатели:

Показатель, млн. руб.	Значение
1. Выручка от реализации	4,5
2. Постоянные затраты	0,3
3. Результат от реализации после возмещения затрат	0,5

Задание:

Определить запас финансовой прочности фирмы.

Задача 2

Фирма имеет следующие финансовые показатели:

Показатель, млн. руб.	Значение
1. Оборотные активы, в т. ч.:
1.1 Запасы	2,4
1.2 Дебиторская задолженность	3,4
1.3 Денежные средства	1,1
2. Краткосрочная кредиторская задолженность	7,5

Задания:

1. Определить значение коэффициентов ликвидности предприятия.

2. Определить, является ли данное предприятие платежеспособным.

Задача 3

Фирма имеет следующие финансовые показатели:

Показатель, млн. руб.	Значение
1. Выручка от реализации	8,0
2. Постоянные затраты	1,4
3. Пременные затраты	3,5
4. % налога на прибыль	20

Задания:

1. Определить рентабельность производства фирм.

2. Определить запас финансовой прочности фирмы.

Задача 4

Завод по производству мотоциклов имеет постоянные затраты в сумме 25 млн. руб.

Всего было изготовлено 15000 шт. мотоциклов, суммарная цена некоторых составила 45 млн. руб., а переменные затраты на изготовление одного мотоцикла – 1,5 тыс. руб.

Определить пороговое значение выпускаемого товара.

Задача 5

ООО «Восток» имеет выручку от реализации продукции 25 млн. руб. при переменных затратах 23,5 млн. руб. и постоянных затратах 1,3 млн. руб. Результат от реализации продукции 25 млн. руб. при переменных затратах 23,5 млн. руб. и постоянных затратах 1,3 млн. руб.

Определить запас финансовой прочности ООО «Восток».

Задача 6

Рассчитайте будущую стоимость 50 тыс. руб. через три года при условии, что банк начисляет 16% годовых (схема простые проценты).

Задача 7

Найдите настоящую стоимость 25 тыс. руб., получен­ных через десять лет, если проценты начисляются по ставке 10% годо­вых (схема простые проценты).

Задача 8

Какой должна быть продолжительность операции, чтобы первоначальная сумма ссуды, равная 10 тыс. руб., выросла до 20 тыс. руб. при условии, что процентная ставка равна 20% годовых (схема про­стые проценты).

Задача 9

У вас 100 тыс. руб., и вы хотели бы удвоить эту сумму через четыре года. Каково значение процентной ставки, при которой это возможно (схема простые проценты)?

Задача 10

Банк выдал ссуду в размере 20 тыс. руо. на 30 месяцев под 20% годовых. Рассчитайте возвращаемую сумму по смешанной схеме.

Задача 11

Рассчитайте наращенную стоимость денежного поступ­ления в размере 200 тыс. руб. через пять лет, если проценты начисля­ются по ставке 16% годовых ежеквартально.

Задача 12

Рассчитайте эффективную годовую процентную став­ку, если номинальная равна 36%, а проценты начисляются: а) еже­квартально; б) ежемесячно.

Задача 13

Какая сумма будет на счете через пять лет, если вносить по 1 тыс. руб. в конце года на условиях 12% годовых при ежеме­сячном начислении процентов. Как изменится наращенная сумма, если платежи будут осуществляться в начале года?

Задача 14

Необходимо найти современную стоимость ренты пренумерандо, если ежемесячно на депозит вносить по 30 тыс. руб. в те­чение двух лет по ставке 12% годовых при ежемесячном начислении процентов.

Задача 15

За три года вам необходимо накопить на счете 100 тыс. руб. Для этого вы намерены делать ежегодный взнос в банк и конце года. Определите размер взноса, если банк предлагает 10% го­довых с начислением процентов раз в год.

Задача 16

Предприятие планирует, что денежные потоки в течение трех лет составят:

1-й год — 200 тыс. руб.;

2-й год — 500 тыс. руб.;

3-й год — 400 тыс. руб.

Рассчитайте будущую стоимость потока по ставке 10%. Элементы потока имеют место в начале года.

Задача 17

Банк предоставил ссуду в размере 700 тыс. руб. на пять лет под 15% годовых на условиях ежегодного начисления процентов. Рассчитайте размер ежегодного платежа в банк в счет погашения дол­га (схема постнумерандо).

Задача 18

Сумма заемного капитала фирмы составляет 400 млн. руб. Сумма собственного капитала – 800 млн. руб. Размер процентов за кредит предприятия составляет 18%. Коэффициент валовой рентабельности активов – 20%, налог на прибыль – 20%.

Задания:

1. Рассчитать эффект финансового левериджа.

2. Определить, является ли данная фирма финансово независимой?

3. Определить уровень финансового риска фирмы, если изменится конъюнктура рынка и коэффициент валовой рентабельности активов составит 5%.

Задача 19

У фирмы изменение прибыли до вычета процентов и налогов поставило 24%, а изменение объема реализации продукции 18%.

Задания:

1. Определить показатель производственного левериджа.

2. Определить какой фактор повлияет на показатель производственного левериджа, цена на продукцию или объем продаж?

Задача 20

Фирма имеет следующие показатели:

- заемные средства - 200000 тыс. руб.;

- процент за использование заемных средств – 18%;

- цена товара на 1 ед. – 50 руб.;

- переменные затраты на 1 ед. товара – 25 руб.;

- постоянные затраты – 100000 тыс. у.е.;

- производительность в год – 8000 шт.

Задания:

1. Определить силу производственного левериджа.

2. Определить силу финансового левериджа.

3. Определить силу производственно-финансового левериджа.

Задача 21

В ООО «Мечта» выручка от реализации продукции составляет 85 тыс. руб. при переменных затратах 79 тыс. руб. и постоянных затратах 4,5 тыс. руб.

Рассчитать уровень сопряженного операционного и финансового левериджа, если сила воздействия финансового рычага равна 1,2.

Задача 22

У предприятия «Луч» актив за вычетом кредиторской задолженности составляет 10,5 млн.руб. заемных (без кредиторской задолженности) и 6,8 млн.руб. собственных средств. Чистый результат от эксплуатации инвестиций = 4,2 млн. руб. Финансовые издержки по задолженности = 0,65 млн. руб. Рассчитать уровень эффекта финансового рычага ООО «Луч»

Задача 23

В ООО «Восток» выручка от реализации продукции составляет 85 млн. руб. при переменных затратах 79 млн. руб. и постоянные затраты 4,5 млн. руб. Рассчитать силу воздействия производственного рычага.

Задача 24

ОАО «Морозко» имеет выручку от реализации мороженного 2000 тыс. руб. при переменных затратах 1100 тыс.руб. и постоянных затратах 860 тыс. руб. Рассчитать порог рентабельности ОАО «Морозко».

Задача 25

Условно-постоянные расходы предприятия «Химволокно» составляют 60 млн.руб. Цена единицы продукции - 120 тыс.руб. Переменные расходы на единицы продукции - 90 тыс. руб.

Рассчитать объем продаж, обеспечивающей валовый доход в размере 30 млн. руб.

Задача 26

По документам бухгалтерской отчетности предприятия «Русь» установлено, что средние производственные запасы составили 10 тыс. руб.; затраты на производство продукции 20 тыс.руб. средняя дебиторская задолженность 15 тыс. руб.; выручка от реализации в кредит - 28 тыс. руб., а средняя кредиторская задолженность - 18 тыс. руб.

Рассчитать продолжительность финансового цикла.

Задача 27

Определить стоимость капитала фирмы если:

первым источником являются обыкновенные акции на 7 млн. руб.;

вторым источником являются привилегированные акции на 1,5 млн. руб.;

третьим источником является нераспределенная прибыль на 2 млн. руб.;

четвертым источником является заемный капиталом на 6 млн. руб.;

Является ли данная фирма финансово независимой?

Задача 28

В таблице приведены исходные данные деятельности предприятия на начало и конец года.

Показатель	Абсолютное значение, тыс, руб.
	Начало года	конец года
Актив
1. Оборотные активы — всего	26 676	30 823
1.1. Запасы и затраты	10 475	15 294
1.2. Налог на добавленную стоимость (НДС)	245	543
1.3. Долгосрочная деби­торская задолженность	—	—
1.4. Краткосрочная деби­торская задолженность	4 800	3 503
1.5. Денежные средства	6 579	6 236
1.6. Прочие оборотные средства	4 577	5 247
2. Внеоборотные активы	28 703	28 642
2.1. Нематериальные активы		-
2.2, Основные средства	28 317	28 316
2.3. Незавершенное строительство	368	308
2.4. Доходные вложения	-	-
2.5. Долгосрочные финансовые вложения	18	18
Баланс	55 379	59 465
Пассив
4. Капитал и резервы	45 420	48 285
4.1. Уставный капитал	214	214
4.2. Фонды собственных средств	33 773	31 513
4.3.Нераспределенная прибыль	11433	16 558
4,4. Непокрытый убыток	-	-
4.5. Прочие источники	-	-
5. Долгосрочные обязательства	-	926
6. Краткосрочные обязательства	9 959	10 254
6.1. Займы и кредиты	809	100
6.2. Кредиторская задолженность	6 112	5 699
6.3. Прочие краткосрочные обязательства	3 038	4 455
Баланс	55 379	59 465

Задания:

1. На основе приведенных данных осуществить горизонтальный анализ.

2. На основе приведенных данных осуществить вертикальный анализ.

3. На основе приведенных данных осуществить сравнительный анализ

4. Рассчитать коэффициенты имущественного положения.

5. Рассчитать коэффициенты ликвидности.

6. Рассчитать коэффициенты финансовой устойчивости.

7. Рассчитать коэффициенты деловой активности.

8. Рассчитать коэффициенты уровня рентабельности.

9. Определить возможность банкротства предприятия.

10. Составить пояснительную записку о финансовом состоянии предприятия

Задача 29

Условно-постоянные расходы предприятия «Химволокно» состовляют 60 млн.руб. Цена единицы продукции - 120 тыс.руб. Переменные расходы на единицы продукции - 90 тыс. руб.

Рассчитать объем продаж, обеспечивающей валовый доход в размере 30 млн. руб.

Задача 30

По документам бухгалтерской отчетности предприятия «Русь» установлено, что средние производственные запасы составили 10 тыс. руб.;

затраты на производство продукции 20 тыс.руб. средняя дебиторская задолженность 15 тыс. руб.; выручка от реализации в кредит - 28 тыс. руб., а средняя кредиторская задолженность - 18 тыс. руб.

Рассчитать продолжительность финансового цикла.

Задача 31

Денежные расходы компании «ДЦТ» в течение года составляют 1,5 млн. руб. Процентная ставка по государственным ценным бумагам равна 8%, а затраты связанные с каждой их реализацией составляют 25 руб.

Рассчитать необходимую сумму пополнения денежных средств компании «ДЦТ».

Задача 32

Определить стоимость капитала фирмы если: первым источником являются обыкновенные акции на / млн. руб.; вторым источником являются привилегированные акции на 1,5 млн. руб.; третьим источником является нераспределенная прибыль на 2 млн. руб., четвертым источником является заемный капиталом на 6 млн. руб.;

Является ли данная фирма финансово независимой?

Задача 33

Условно-постоянные расходы завода «Конструкция» составляют 190 млн.руб. Цена единицы продукции 500 тыс.руб. Переменные расходы на единицу продукции 390 тыс. руб.

Определить объем реализации обеспечивающий валовый доход в размере 130 млн.руб.

Задача 34

Средние производственные запасы завода «Ява» составляют 15 млн. руб., затраты на производство продукции - 32 млн. руб., средняя дебиторская задолженность - 24 млн. руб., выручка от реализации продукции в кредит -46 млн. руб., а средняя кредиторская задолженность - 30 млн. руб.

Рассчитать продолжительность финансового цикла.

Задача 35

Условно-постоянные расходы «Орион» составляют 75% от ее цены. Рассчитать объем реализации, обеспечивающий валовый доход в размере 230 млн. руб.

Задача 36

Средние производственные запасы ООО «Крикет» составляют 187, 5 тыс. руб., затраты на производство на продукции 380 тыс. руб., средняя дебиторская задолженность - 290 тыс. руб., выручка от реализации в кредит - 560 тыс. руб., а средняя кредиторская задолженность - 375 тыс. руб.

Рассчитать продолжительность финансового цикла.

Задача 37

Денежные расходы ООО «Флора» в течение года составляют 14,5 тыс. руб. Процентная ставка по государственным ценным бумагам равна 9,5 %, а затраты, связанные с каждой их реализацией , составляют 46 руб.

Рассчитать необходимую сумму пополнения денежных средств данного предприятия.

Задача 38

Определить стоимость капитала фирмы если: первым источником явились обыкновенные акции на 3 млн. руб. вторым источником явилась привилегированные акции на 0,5 млн. руб.; третьим источником явилась не распределенная прибыль на 1,5 млн. руб.; четвертым источником явились кредиты на 4 млн. руб.

Является ли данная фирма финансово зависимой?

Задача 39

Денежные расходы ОАО «Полюс» в течение года составляют 80000 руб., процентная ставка по государственным ценным бумагам равна 6%, а затраты связанные с их реализацией составляют 12 руб.

Рассчитать необходимою сумму пополнения денежных средств ОАО «Полюс».

Задача 40

Определить стоимость капитала фирмы если: первым источником явились обыкновенные акции на 3 млн. руб. вторым источником явилась привилегированные акции на 0,5 млн. руб.; третьим источником явилась не распределенная прибыль на 1,5 млн. руб.; четвертым источником явились кредиты на 4 млн. руб.

Является ли данная фирма финансово зависимой?

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Негосударственное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования