Мировой валютный рынок и его сегменты.

Совокупность отношений, возникающих между домохозяйствами, фир­мами, коммерческими банками и другими финансовыми учреждениями по поводу международных сделок с валютами, образует мировой валютный рынок.

Мировой валютный pынок представлен бан­ками, валютными биржами, многонациональными корпорациями, пен­сионными фондами, брокерскими конторами и другими финансовыми учреждениями. Торговля валю­той осуществляется в мировых финансовых центpах, среди которых самыми крупными являются рынки Лондона, Нью-Йорка, Токио, Франк­фурта на Майне и Сингапура.

Развитие мирового валютного рынка характеризуется усилением интернационализации связей, расширением спектра предоставляемых услуг, непрерывностью осуществления операций в течение суток, возра­стающими масштабами спекулятивных сделок и арбитражных операций.

Валютный рынок подразделяется на ряд сегментов. Прежде всего, это рынок обмена наличной валюты,где происходит торговля банкнота­ми, эмитируемыми Центральными банками различных стран. Операции с наличной валютой составляют очень малую долю оборотов валютного рынка в целом. Однако это тот сегмент валютного рынка, с которым имеют дело обычные люди в своей повседневной жизни. При прямой котировке валют цена продажи валюты здесь превышает цену покупки.

Наиболее крупным сегментом валютного рынка (до 65% всего оборота валюты) является рынок спот(spot foreign ехсhащtе market) или рынок немедленной поставки валюты, где операции по обмену валюты совершаются в форме отрывных чеков по банковским счетам в различных валютах. Срок поставки валюты по банковскому чеку с пометкой «немедленно» составляет обычно 1-2 дня.

На рынке спот банки и брокеры всех стран мира коллективно формируют обменные курсы валют, которые являются базовыми для валютного рынка в целом.

Параллельно с рынком спот функционирует срочный валютный рынок. Необходимость такого рынка вызвана тем, что 1-2-х дневный срок поставки валюты на рынке спот оказывается слишком коротким для многих международных сделок. На этом рынке осуществляются различные сделки, которые объединяют более продолжительные сроки поставки валюты - от 3-х дней до нескольких лет. Курс срочного рын­ка валюты, как правило, не совпадает с курсом спот, что объясняется международными различиями в уровнях процентных ставок.

Срочный валютный рынок, будучи в несколько раз меньшим по объему совершенных операций, чем рынок спот, делится в свою очередь на несколько секторов в зависимости от специфики заключаемых сделок.

Рынок форвард(forward таrkеt).Форвардным обменным курсом принято называть курс, установленный в настоящее время контрактом между банком и его клиентом по купле-продаже валюты на определен­ную дату в будущем по цене зафиксированной в момент заключения сделки. Базовым курсом валютного рынка является курс спот. Однако курс форвард, как правило, отклоняется в ту или иную сторону от кур­са спот. Когда за поставку форвард платят больше, чем за поставку спот, говорят, что сделка принесла премию (forward premiиm).

Особенностью форвардный контракт является его гибкость, он до­пускает известные отклонения от стандарта, обусловленные особенно­стями заключенных сделок.

Рынок будущей валюты(фьючерсных контрактов). Рынок фью­черсов мал в сравнении с рынком форвард.

Несмотря на большую разницу в величине этих двух рынков, они взаимосвязаны между собой, любой из этих рынков воздействует на другой. Покупая фьючерсный контракт, экономический агент приобре­тает обязательство на поставку определенного количества валюты на установленную дату в будущем. Тоже самое количество валюты и на туже самую дату можно получить альтернативно - путем заключения кон­тракта форвард.

Взаимосвязь и наличие общих черт у двух названных рынков не исключает различий фьючерсных операций от форвардных. Главное, что характерно для фьючерсных контрактов - это стандартность в части сроков, объемов и условий поставки валюты.

Рынок валютных опционов. Валютный опцион является контрак­том, заключенным между продавцом и покупателем (держателем) опциона. В соответствии с контрактом продавец обязан купить или продать определенную сумму валюты по установленной цене в любое время, вплоть до истечения срока контракта. Что же касается покупателя опциона, то он приоб­ретает право купить или продать валюту по цене, установленной кон­трактом только в том случае, если ему это выгодно. Другими слова­ми, валютный опцион дает его держателю право, но отнюдь не обязан­ность, на совершение валютной сделки. В этом состоит важнейшее различие между опционом, с одной стороны, и форвардными и фьючерс­ными контрактами, с другой стороны.