6.2 Схема погашения задолженности по лизинговому контракту

Количественный анализ лизинговой операции обычно решает две задачи. Арендатору важно рассчитать, что выгоднее, покупать или арендовать имущество. Для лизингодателя необходимо определить размер лизинговых платежей и финансовую эффективность сделки.

Принципиального различия между расчетами по оперативному и финансовому лизингу нет, они определяются только законами страны. Поэтому мы не будем их разделять.

Погашение задолженности по лизинговым контрактам может осуществляться на основе различных схем (способов оплаты). Лизингодатель и лизингополучатель (ЛП) выбирают и согласовывают наиболее удобный для них по срокам и размерам платежей способ.

Как правило, задолженность по лизингу погашается периодическими лизинговыми платежами С. Иногда вносится аванс АV.

Выплаты по лизингу различаются:

• по размеру платежей: постоянные, переменные;

• по применяемой процентной ставке: простая для очень коротких платежей, сложная - для средних и долгосрочных, постоянная или переменная;

• по моменту производства платежей: пренумерандо- в начале периода, постнумерандо- в конце периода;

• по периодичности выплат.

Обычно лизинг предусматривает ежемесячные платежи, редко ежеквартальные или полугодовые. Расчет лизинговых платежей можно вести по двум схемам.

Первая схема: сначала рассчитываются размеры процентных платежей и суммы погашения долга, а затем определяется общая и средняя величина лизинговых платежей.

Вторая схема: сначала определяется величина лизинговых платежей С, а далее она распределяется на процентные платежи и суммы погашения долга.

6.3 Расчет лизинговых платежей по первой схеме

Пример 6.1 Фирма по договору лизинга приобретает оборудование стоимостью Р=6 млн. руб. Срок договора k=6 лет. Норма амортизационных отчислений на восстановление имущества 12,5%. Процентная ставка по кредиту, полученному лизингодателем в банке на приобретение оборудования r_кр=25% годовых. Комиссионное вознаграждение ЛД r_ком =6% в год. Вознаграждение за дополнительные услуги (технические консультации, командировочные, обучение персонала, ремонт оборудования) S_усл= 660 тыс. руб. Ставка налога на добавленную стоимость (НДС) r_НДС=20%

Лизинговые платежи, согласно договору, предусмотрены равными годовыми суммами в конце каждого года. ЛП имеет право выкупить оборудование по остаточной стоимости.

Требуется определить сумму лизинговых платежей по годам С_i , общую сумму платежей SC, среднюю сумму годового лизингового платежа, процентный состав затрат ЛП и остаточную стоимость FV оборудования. Как изменятся годовые выплаты, если внесен аванс AV=0,5 млн. руб.?

Проведем расчет для линейного закона амортизационных отчислений и для геометрически-дегрессивного метода с коэффициентом ускорения К=1,6.

6.3.1 Лизинговые платежи при линейном законе амортизации

Р

Вспомним (5.4), что при линейном способе амортизационных отчислений годовая амортизация

А=Р·NA=6·0,125=0,75 млн. руб.

Для дальнейших расчетов нужно знать среднегодовую стоимость оборудования. В таблице 6.1 приведены стоимости оборудования на начало, конец года и среднегодовая стоимость по годам. Из таблицы видно, что остаточная стоимость оборудования после шести лет эксплуатации составляет

FV=1,5 млн. руб.

По такой цене оно может быть выкуплено арендатором.

ешение

P=6 млн. руб.

k=6 годам

NA=12,5%=0,125

r_кр=25%=0,25

r_ком =6%=0,06

S_усл= 660 тыс. руб

r_НДС=20%

К=1,6

AV=0,5 млн. руб

С_i=?, SC=?, FV=?

Таблица 6.1

Год	В млн. руб.
	Стоимость оборудования на начало года	Амортизационные отчисления	Стоимость оборудования на конец года	Среднегодовая стоимость
1	6	0,75	5,25	5,625
2	5,25	0,75	4,5	4,875
3	4,5	0,75	3,75	4,125
4	3,75	0,75	3	3,375
5	3	0,75	2,25	2,625
6	2,25	0,75	1,5	1,875

Определим лизинговые платежи S₁ за первый год.

В состав платежей входят амортизационные отчисления А, плата за кредит I_кр, комиссионное вознаграждение I_ком, дополнительные услуги I_доп и налог на добавленную стоимость I_НДС.

Проценты за используемые кредитные ресурсы

I_кр=Р_с· r_кр ,

Где Р_с - среднегодовая сумма непогашенного кредита или среднегодовая сумма остаточной стоимости оборудования за первый год. Из таблицы 6.1

I_кр=5,625·0,25=1,40625млн.руб.

Комиссионное вознаграждение устанавливается в процентах от балансовой стоимости или среднегодовой остаточной стоимости оборудования – предмета лизингового договора

I_ком=Р_с· r_ком. =5,625·0,06=0,3375 млн. руб.

Годовая плата за дополнительные услуги определяется как общая сумма, деленная на число лет

Сумма прямых лизинговых платежей

S=A+ I_кр+ I_ком+ I_усл=2,604 млн. руб.

Размер налога на добавленную стоимость

I_НДС=S· r_НДС = 2,604·0,2=0,521 млн. руб.

Сумма лизинговых платежей с НДС за 1-ый год

S₁ = S + I_НДС = 3,125 млн. руб.

Аналогично рассчитываем суммы лизинговых платежей за все последующие годы. Результаты расчетов в Excel за весь срок лизинга приведены в таблице 6.2

Таблица 6.2

Год	В млн. руб.
	Амортизация	Кредит	Комиссионные	Услуги	Сумма без НДС	НДС	Сумма платежей за год с НДС
1	0,75	1,40625	0,3375	0,11	2,60375	0,52075	3,1245
2	0,75	1,21875	0,2925	0,11	2,37125	0,47425	2,8455
3	0,75	1,03125	0,2475	0,11	2,13875	0,42775	2,5665
4	0,75	0,84375	0,2025	0,11	1,90625	0,38125	2,2875
5	0,75	0,65625	0,1575	0,11	1,67375	0,33475	2,0085
6	0,75	0,46875	0,1125	0,11	1,44125	0,28825	1,7295
Всего в млн. руб	4,5	5,625	1,35	0,66	12,135	2,427	=14,562
Всего в %	30,90	38,63	9,27	4,53	83,33	16,67	100,00

Как мы видим, общая сумма платежей по лизингу намного превышает первоначальную стоимость оборудования. Основная доля отчислений идет на амортизацию и обслуживание кредита. Все эти расходы ложатся на плечи покупателей.

Сумма годового лизингового платежа рассчитывается как средняя за год от общей суммы

Если в начале срока лизинга был выплачен аванс AV=0,5 млн. руб., то

Если лизинговые выплаты происходят m раз в году, то

.

Например, ежемесячные выплаты составят