Показатели состояния и эффективности использования оборотных средств

Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы пред­приятия во многом зависят от его обеспеченности оборотными средства­ми. Например, недостаток средств, авансируемых на приобретение мате­риальных запасов, может привести к сокращению производства, невы­полнению производственной программы. Излишнее же отвлечение средств в запасы, превышающие действительную потребность, приводит к «омер­твлению» ресурсов, неэффективному их использованию.

Принимая во внимание вышесказанное, менеджеры предприятия дол­жны постоянно следить за состоянием оборотных средств, их структурой, эффективностью их использования. Важное значение в связи с этим при­обретают показатели, характеризующие состояние и эффективность ис­пользования оборотных средств.

Это в первую очередь:

1) наличие собственных оборотных средств;

2) соотношение между собственными и заемными ресурсами;

3) платежеспособность предприятия:

4) ликвидность предприятия;

5) оборачиваемость оборотных средств и др.

Наличие собственных оборотных средств, их сохранность, со­отношение между собственными и заемными оборотными средствами характеризуют степень финансовой устойчивости предприятия, его по­ложения на финансовом рынке, возможности дополнительной мобилиза­ции финансовых ресурсов с помощью выпуска ценных бумаг.

Для оценки финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта ис­пользуются коэффициент автономии и коэффициент финансовой устой­чивости.

Коэффициент автономии (К_А) характеризует независимость финан­сового состояния хозяйствующего субъекта от заемных источников средств:

К_А = М / Е_ИФ

где М — объем собственных средств (акционерный и резервный капитал); Е_ИФ — общая сумма источников финансирования (пассивы).

Минимальное значение коэффициента автономии принимается на уровне К_А = 0,6. К_А > 0,6 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост этого коэффи­циента свидетельствует об увеличении степени финансовой не­зависимости и о снижении риска финансовых затруднений.

Коэффициент финансовой устойчивости (Ку) представляет собой соотношение объемов собственных (М) и заемных средств, в том числе кредиторской задолженности и других пассивов (ЗС):

Ку = М/ ЗС.

Превышение собственных средств над заемными означает, что пред­приятие обладает достаточным запасом финансовой прочности и относи­тельно независимо от внешних финансовых источников.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытека­ющие из торговых, кредитных и иных операций. Платежеспособность напрямую влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на саму возможность получения кредита и условия его предоставления (на какой срок, под какие проценты и т. д.).

Платежеспособность может быть количественно выражена коэффи­циентом платежеспособности, представляющим собой отношение име­ющихся в наличии денежных сумм к сумме срочных платежей на опреде­ленную дату или на предстоящий период. Если коэффициент платежес­пособности равен или больше единицы, то это означает, что фирма платежеспособна.

Под ликвидностью фирмы понимается ее способность выполнять свои обязательства по задолженности точно в момент наступления срока платежей. Ликвидность зависит от величины задолженности, а также от объема ликвидных средств, к которым относятся наличные денежные средства, ресурсы на счетах в банках, ценные бумаги и легко реализуе­мые элементы оборотных средств. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом может при­вести его к банкротству.

Ликвидность фирмы можно определить с помощью коэффициента ликвидности (К_Л), который представляет собой отношение денежных средств, готовых для платежей и расчетов, к краткосрочной задолженно­сти (к последней относятся долговые обязательства фирмы, срок уплаты по которым истекает в течение года):

К_Л = (Д + Б)/КЗ,

где Д — денежные средства предприятия (в кассе, на расчетном счете, на валютном счете, в расчетах, в пути); Б — ценные бумаги и краткосрочные вложения; КЗ — краткосрочная задолженность, в том числе по кредитам.

Коэффициент ликвидности характеризует возможность фирмы мо­билизовать денежные средства для покрытия краткосрочной задол­женности. Чем выше этот коэффициент, тем надежнее предприятие как потенциальный заемщик.

В зависимости от величины коэффициента ликвидности принято раз­личать:

а) кредитоспособный хозяйствующий субъект (К_Л > 1,5);

б) ограниченно кредитоспособный хозяйствующий субъект (1,0<К_Л<1,5);

в) некредитоспособный хозяйствующий субъект (К_Л < 1,0).

Главным критерием эффективности использования оборотных средств является их оборачиваемость.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется прежде всего продолжительностью прохождения оборотными средствами всех стадий производства и обращения. Время, в течение которого оборотные сред­ства находятся в обороте, то есть последовательно проходят все его стадии, составляет период оборота оборотных средств.

Таким образом, оборачиваемость оборотных средств может быть измерена:

1) количеством оборотов за отчетный период (коэффициент обо­рачиваемости);

2) продолжительность одного оборота, в днях.

Коэффициент оборачиваемости (К_О) рассчитывается как отношение суммы выручки от реализации продукции за анализируемый период времени (Т) к среднему объему (остатку) оборотных средств (О):

К_О = Т/О.

Средний остаток (объем) оборотных средств определяется как сред­няя хронологическая моментного ряда, которая для ряда с равно­отстоящими моментами рассчитывается по формуле:

где О₁, О₂, ..., О_n — остатки (объемы) оборотных средств на первое число промежуточных временных интервалов учета (например, на первое чис­ло каждого месяца); n — число интервалов учета оборотных средств.

Как следует из приведенной выше формулы, коэффициент обо­рачиваемости оборотных средств характеризует размер объема выручки от реализации в расчете на один рубль оборотных средств.

Таким образом, коэффициент оборачиваемости оборотных сред­ств — это фондоотдача оборотных средств. Рост его свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств на предприятии. Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число обо­ротов оборотных средств за анализируемый период и может быть использо­ван для расчета продолжительности одного оборота оборотных средств (Z):

Z = t / K_O = (tO) / T

где t — число дней анализируемого периода (90, 360).

Важным показателем эффективности использования оборотных средств является также коэффициент загрузки оборотных средств в обо­роте (К_З), характеризующий сумму оборотных средств, авансируемых на 1 рубль выручки от реализации продукции. Иными словами, он представ­ляет собой фондоемкость оборотных средств, то есть затраты оборотных средств для получения 1 рубля реализованной продукции (работ, услуг).

Коэффициент загрузки средств в обороте представляет собой отно­шение среднего остатка (объема) оборотных средств к сумме выручки от реализации продукции:

К_З = О / Т

Коэффициент загрузки оборотных средств в обороте — это величина, обратная коэффициенту оборачиваемости оборотных средств (К₀). Чем меньше К_З тем эффективнее используются оборотные средства.

Чем быстрее оборачиваются оборотные средства в процессе про­изводства продукции (услуг), тем лучший достигается результат, так как с помощью одной и той же суммы средств производится (и реализуется) больше продукции.

Табл. 2.1 наглядно отражает главные сравнительные характеристики основных и оборотных фондов.

Таблица 2.1