9.2. Источники финансирования капитальных вложений

Большая часть этих затрат приходится на капитальные вложения в расширенное воспроизводство основных фондов отраслей народного хозяйства, основным источником которых является национальный доход. Иначе говоря, финансовую основу капитальных вложений в народном хозяйстве создает национальный доход.

Национальный доход является основным фактором динамики капитальных вложений. Он является основным источником государственных капитальных вложений.

Сам же национальный доход зависит от объема валового внутреннего продукта и его использования.

Валовой внутренний продукт и, следовательно, национальный доход, распределяется на фонд потребления и фонд накопления, в составе которого имеются капитальные вложения на накопление основных фондов отраслей народного хозяйства.

Национальный доход, используемый на потребление и накопление, в том числе на реальные капитальные вложения, аккумулируется в государственном федеральном бюджете, бюджетах субъектов Российской Федерации, местных бюджетах, поэтому такие источники капитальных вложений справедливо называют бюджетными средствами.

Часть национального дохода остается в предприятиях, организациях и у населения.

Капитальные вложения в зависимости от форм собственности подразделяются на:

1) государственные капитальные вложения;

2) капитальные вложения, осуществляемые за счет средств кооперативных, акционерных и иных предприятий и организаций, т.е. собственных средств предприятий и организаций различных форм собственности;

3) капитальные вложения за счет средств населения (частного сектора).

Поскольку основная часть национального дохода аккумулируется в бюджете, практически источником государственных капитальных вложений являются государственный федеральный бюджет и бюджеты субъектов РФ.

Источниками капитальных вложений в коммерческих предприятиях и организациях являются:

1. Собственные финансовые ресурсы;

2. Заемные средства и привлеченные средства.

Собственными финансовыми ресурсами капитальных вложений служат:

А) Прибыль - один из важных источников, получаемых предприятиями. Прибыль в значительной ее части направляется на финансирование непосредственно капитального строительства.

Б) Средства специальных фондов. В предприятиях часть прибыли направляется на образование в предприятиях фондов специального назначения:

- фонда развития производства;

- фонда развития науки и техники;

- фонда финансирования капитальных вложений;

- фонда социального развития.

Эти фонды служат источником финансирования капитальных вложений.

За счет средств фонда развития производства финансируются следующие мероприятия: капитальные вложения, техническое перевооружение, реконструкция и расширение предприятий.

Средства фонда науки и техники — на проведение научно-исследовательских работ, проектных работ, приобретение оборудования.

Источником финансирования капитальных вложений являются средства фонда социального развития. Примерно половина средств этого фонда направляется на строительство жилых домов и других объектов социального назначения.

В) Важным источником финансирования капитальных вложений на предприятиях являются амортизационные отчисления, т. е. денежное выражение той части основных фондов, которая в процессе их использования переносится на вновь созданный продукт. При реализации продукции (услуг) у предприятия образуется денежный амортизационный фонд, который используется для финансирования капитальных вложений.

Амортизационные отчисления становятся одним из главных источников капитальных вложений, осуществляемых коммерческими предприятиями и организациями.

Г) Средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий.

Осуществление хозяйственной реформы в настоящее время активно развивает финансирование капитальных вложений за счет собственных источников инвесторов (предприятий, организаций, акционерных обществ).

При недостатке собственных средств предприятия привлекают на капитальные вложения заемные средства, кредиты банков, инвестиционных фондов и займы других хозяйственных организаций.

Использование долгосрочного кредита усиливает материальную ответственность коммерческих организаций и предприятий за экономное и эффективное расходование средств, направляемых на финансирование капитальных вложений, соблюдение сроков ввода в действие основных фондов. Заемные средства составляют около 3% в общем объеме капитальных вложений.