IV. Оценка рентабельности

1. Наиболее общим показателем рентабельности является рентабельность активов (капитала) (ROA):

Чистая прибыль 1 =

Чистая прибыль 2 =

Активы 2 =

Активы 3 =

ROA₁~

ROA₂~

Как вариант, при расчете данного показателя в числителе формулы может быть использована прибыль до налогообложения:

Прибыль до налогообложения 1 =

Прибыль до налогообложения 2 =

ROA₁~

ROA₂~

2. Рентабельность собственного капитала (ROE) характеризует степень возмещения собственного капитала за отчетный период и служит основным критерием при оценке уровня котировки акций данного предприятия на фондовой бирже:

Чистая прибыль 1 =

Чистая прибыль 2 =

Собственный капитал 2 =

Собственный капитал 3 =

ROE₁~

ROE₂~

При расчете рентабельности собственного капитала в качестве варианта в числителе формулы используют также показатель прибыли до налогообложения.

ROE₁~

ROE₂~

3. Рентабельность продаж (ROS) показывает величину прибыли, полученную предприятием в расчете на один рубль выручки от продаж, или долю прибыли в выручке:

Прибыль от продаж 1 =

Прибыль от продаж 2 =

Выручка от продаж 1 =

Выручка от продаж 2 =

ROS₁~

ROS₂~

В качестве одного из вариантов расчетов данного показателя в числителе формулы может быть использована чистая прибыль.

Чистая прибыль 1 =

Чистая прибыль 2 =

ROS₁~

ROS₂~

4. Рентабельность продукции (Rп) отражает величину прибыли на рубль затрат на производство и продажу продукции:

Данный показатель называют также рентабельностью затрат. Себестоимость продаж в данном случае включает управленческие и коммерческие расходы.

Прибыль от продаж 1 =

Прибыль от продаж 2 =

Полная себестоимость продаж 1 =

Полная себестоимость продаж 2 =

R_n1~

R_n2~

5. Имея данные о сумме чистой прибыли, полученной за год, и величине собственного капитала, можно определить срок, в течение которого вложения учредителей и других участников возвращаются в виде прибыли, т.е. можно определить период окупаемости собственного капитала (То):

Собственный капитал 2 =

Собственный капитал 3 =

Чистая прибыль 1 =

Чистая прибыль 2 =

T_o1~

T_o2~

4. Оценка вероятности банкротства

Существуют различные методики диагностики банкротства предприятий. В зарубежной практике наибольшее распространение получил многомерный анализ Э. Альтмана, в основу которого положены пять показателей:

Активы 2 =

Активы 3 =

Чистые оборотные активы = Оборотные активы – Краткосрочные обязательства.

Чистые оборотные активы 1 =

Чистые оборотные активы 2 =

Чистая прибыль 1 =

Чистая прибыль 2 =

Прибыль до налогообложения 1 =

Прибыль до налогообложения 2 =

Собственный капитал 2 =

Собственный капитал 3 =

Внешние обязательства 2 =

Внешние обязательства 3 =

Выручка от продаж 1 =

Выручка от продаж 2 =

K₁~

K_1.1~

K₂~

K_2.1~

K₃~

K_3.1~

K₄~

K_4.1~

K₅~

K_5.1~

На основе этих показателей рассчитывается интегральный параметр модели Альтмана - Z-счет:

Z-счет = 1,2 К1 + 1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5.

Z-счет₁=

Z-счет_1.1=

Уровень угрозы банкротства оценивается по следующей шкале:

Критерии вероятности банкротства.

Значение Z	Вероятность банкротства
менее 1,81 1,81 – 2.70 2,71 – 2,99 более 3,0	очень высокая высокая средняя (возможная) очень низкая

Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия – Кп) на конец отчетного периода имеет значение меньше двух.

Возвращаетесь в начало расчётов и смотрите чему у вас равен коэффициент текущей ликвидности.

К_л1~

К_л2~

К_л3~

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Кс.о.с) на конец отчетного периода имеет значение ниже 0,1.

Аналогично, возвращайтесь к началу.

К_с.о.с.1~

К_с.о.с.₂~

К_с.о.с.3~

В том случае, если один из названных коэффициентов меньше установленных критериальных значений, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Кв.п) в течение шести месяцев:

где Кп.н – значение общего коэффициента покрытия (коэффициент текущей ликвидности) на начало отчетного периода; Кп.к – значение общего коэффициента покрытия на конец отчетного периода; Кп.нор – нормативное значение общего коэффициента покрытия (Кп.нор = 2); Т – число месяцев в отчетном периоде.

К_в.п.1=

К_в.п.2=

Если Кв.п > 1, то у предприятия есть реальные возможности восстановить свою платежеспособность. Если данный коэффициент меньше единицы, то у предприятия нет реальных возможностей восстановить платежеспособность в течение шести месяцев.

В том случае, если значение Кп и Кс.о.с на конец периода равны или выше нормативных значений, но наметилась тенденция их снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (Ку.п):

Если значение Ку.п > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение ближайших трех месяцев.

К_у.п.1=

К_у.п.2=