3. Метод-кие основы принятия фин. Решений. Концепция оценки стоимости денег во времени. Декурсивный и антисипативный способы нач-я процентов.

Концепция оценки стоим-ти во времени играет основопологающую роль в практике фин выч-ний т.к предопределяет необх-ть учета фактора времени в процессе осущест-я любых долгосроч. фин операций путем оценки и срав-я стоим-ти денег вначале финан-я с их стоим-ю при возврате в виде будущ. прибыли. Осн-й больш-а фин операций яв-ся проценты. %– это доход от предост-я капитала в долг в разл-х формах, либо от инвест-й производств-го или фин-го хар-ра. %-я ставка –это велич., характ-я интенс-ть начис-я %. Период начис-я (n) – это промеж-к времени, за к-й начисл-ся %. Интервал начис-я – это min-ый период, по прошествии к-го происх-т начис-е %.

В Рос-й практике использ-ся 2 сп-ба начис-я %: 1.Декурсивный (последующий) – % начис-я в конце интер-а начис-я; их Σ опреде-ся исходя из настоящей стоим-ти денег; начис-е осущ-ся по % - м ставкам. 2.Антисипативный (предвар-й) - % начис-я в начале интер-ла начис-я, Σ опред-ся исходя из будущ. ст-ти денег; начис-е осущ-ся по учетным (дисконтным) ставкам.

Будущ. ст-ть денег – (S) это сумма инвестир-ных в наст-й момент ср-в, в к-ю они превр-тся по истеч-и опр-го периода времени с учетом опр-й ставки %-та. Опред-е S связано с процессом наращения.

Наращ-е ст-ти денег (компаундинг) - это процесс прив-я наст-й ст-ти денег к их буд-й ст-ти путем присоед-я к их первонач. сумме суммы начис-х %-ов.

Настоящая ст-ть денег – (Р) это сумма будущ. денеж. поступ-й, привед-х с учетом опред-й ставки %-та (дисконтной ставки) к настоящ. периоду. Опред-е Р связано с процессом дисконтирования.

Дисконтирование – это процесс прив-я будущ. ст-ти денег к их настоящ. ст-ти путем изъятия из их будущ. суммы, ∑ начис-ых % (дисконта).

Простой % - это σ, к-я начис-ся при первонач. Ст-ти денег.

Слож. % – Σ дох-да, образ-я при усл-и, что Σ начис-го простого % не выплач-ся после каждого интер-ла начисл-я, а присоед-ся к Σ основ-го вклада и в следующем плат-ом пер-де сама прин-т доход.

Мех-зм расчета будущ. ст-ти денег по различ. видам ставок %.Декурсивный сп-б (Прост. % ставки) 1.Iг-год-я сумма % Iг=Р*i, где i – относ-я велич-а простой %-ой ставки. 2.∑ % за весь пер-д начис-я I= Iг*n=Р*i*n, где n – пер-д начис-яв годах. 3. Будущ. ст-ть денег S=P+I=P+P*i*n 4. Коэф-т наращ-я – это велич., показыв-я во сколько раз увел-ся первонач. капитал. К_н= S/Р=1+i*n. Если на раз-х интер-х начис-я использ-ся разл-е %-ые ставки, то формула 1 преоб-ся в:

Слож-е % ставки. Если за интер-л начис-я принять 1 год , то по прош-и первого года будущ. ст-ть с учетом фор-ы сост-т: , где ic- относит-я велич. слож. % ставки. По прошествии n лет будущ. ст-ть сос-т

Если на различ. интервалах начис-я испол-ся различ. %-е ставки, то формула преобраз-я в:

% могут начис-я не один, а неско-ко раз в году, в этом случае использ-ся номин-я %-я ставка j, т.е. год-я ставка, по к-рой опред-ся велич. ставки испол-ой на конк-м интер-е начис-я.

При m равных интер-х, ее велич. сост-т j/m, а фор-а примет вид: S=P (1+ ^j/_m)^mn, где а mn – общее число интерв-в нач-я.

Антисипативный способ (Прост. учетные ставки) 1.год-я сумма дисконта Dг=S*d , где d – это относ-я велич. прост. учет-й ставки. 2.Сумма дисконта за весь пер-д начис-я D=Dг*n=S*d*n. 3.Наст-я стои-ть денег P=S-D=S-S*d*n=S(1-d*n). 4.Будущ. стоим-ть денег

5.Коэф-т дисконтирования Слож. учет. ставки. S=P/(1-d_c)ⁿ где d_c- слож-я учет-я ставка

При начис-и дисконта m раз в году испол-ся номин-ая уч-ая ставка f, а фор-а примет вид: S=P/(1- f/m)^mn