Тема 11. Политика управления необоротными активами

Сформированные на первоначальном этапе деятельности пред­приятия необоротные активы требуют постоянного управления ими. Это управление осуществляется в различных формах и разными функ­циональными подразделениями предприятия.

Политика управления операционными необоротными акти­вами представляет собой часть общей финансовой стратегии пред­приятия, заключающейся в финансовом обеспечении своевремен­ного их обновления и высокой эффективности использования.

Политика управления операционными необоротными активами предприятия формируется по следующим основным этапам.

1. Анализ операционных необоротных активов предприятия в предшествующем периоде. Этот анализ проводится в целях изуче­ния динамики общего их объема и состава, степени их годности, ин­тенсивности обновления и эффективности использования. На первом этапе анализа рассматривается динамика общего объема операционных необоротных активов предприятия — темпы их роста в сопоставлении с темпами роста объема производства и реализации продукции, объема операционных оборотных активов, об­щей суммы необоротных активов.

На втором этапе анализа изучается состав операционных не­оборотных активов предприятия и динамика их структуры. В процес­се этого изучения рассматривается соотношение основных средств и нематериальных активов, используемых в операционном процессе предприятия; в составе производственных основных средств анали­зируется удельный вес движимых и недвижимых их видов (которые в производственной деятельности характеризуют соответственно актив­ную и пассивную их части); в составе нематериальных активов рас­сматриваются отдельные их виды.

На третьем этапе анализа оценивается состояние используе­мых предприятием операционных необоротных активов по степени их изношенности (амортизации). В процессе такой оценки использу­ются следующие основные показатели:

Коэффициент износа основных средств.

Коэффициент годности основных средств.

Коэффициент амортизации нематериальных активов.

Коэффициент годности нематериальных активов.

Сводный коэффициент годности операционных необоротных активов, используемых предприятием.

Далее определяется период оборота используемых предприятием операционных необоротных активов, изучается интенсивность обновления операционных необоротных активов в предшествующем периоде. В процессе изучения используются следующие основные показатели:

Коэффициент выбытия операционных необоротных акти­вов.

Коэффициент ввода в действие новых операционных необоротных активов.

3. Обеспечение своевременного обновления операционных необоротных активов предприятия. В этих целях на предприятии определяется необходимый уровень интенсивности обновления от­дельных групп операционных необоротных активов; рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению в предстоящем пе­риоде; устанавливаются основные формы и стоимость обновления различных групп активов. Более подробно вопросы финансового управ­ления обновлением необоротных операционных активов рассмат­риваются в следующем разделе.

4. Обеспечение эффективного использования операционных необоротных активов предприятия. Такое обеспечение заключа­ется в разработке системы мероприятий, направленных на повыше­ние коэффициентов рентабельности и производственной отдачи опе­рационных необоротных активов.

5. Формирование принципов и оптимизация структуры ис­точников финансирования операционных необоротных активов.

Принципиально обновление и прирост операционных необоротных активов могут финансироваться за счет собственного капитала, долго­срочного заемного капитала (финансового кредита, финансового ли­зинга и т.п.) и за счет смешанного их финансирования.

В системе формирования и реализации политики управления операционными необоротными активами предприятия одной из наи­более важных функций финансового менеджмента является обеспе­чение своевременного и эффективного их обновления, финансовое управление обновлением необоротных активов подчинено общим целям политики управления этими активами, конкретизируя управ­ленческие решения в этой области. Последовательность разработки и принятия управленческих решений по обеспечению обновления операционных необоротных активов предприятия характеризуется следующими основными этапами.

1. Формирование необходимого уровня интенсивности обнов­ления отдельных групп операционных необоротных активов пред­приятия. Интенсивность обновления операционных необоротных активов определяется двумя основными факторами — их физичес­ким и моральным износом. В процессе этих видов износа необоротные активы постепенно утрачивают свои первоначальные функциональ­ные свойства и их дальнейшее использование в операционном процессе предприятия становится или технически невозможным, или экономически нецелесообразным.

Функциональные свойства отдельных видов необоротных акти­вов, утерянные в связи с физическим износом, в определенной степени подлежат восстановлению путем их ремонта. Если же относительная утеря этих свойств (проявляющаяся в неспособности выпускать про­дукцию с той же производительностью или современного уровня качества) связана с моральным износом, то по экономическим крите­риям соответствующие виды необоротных активов требуют замены более современными их аналогами.

Скорость утраты необоротными активами своих первоначаль­ных функциональных свойств под воздействием физического и мо­рального износа, а соответственно и уровень интенсивности их об­новления, во многом определяются индивидуальными условиями их использования в процессе операционной деятельности предприятия. В соответствии с этими условиями индивидуализируются (в опреде­ленных пределах) и нормы амортизации различных видов операцион­ных необоротных активов. Эта индивидуализация норм амортизации, определяющая уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных необоротных активов, характеризует амортизационную политику предприятия.

Амортизационная политика предприятия представляет со­бой составную часть общей политики управления операционны­ми необоротными активами, заключающуюся в индивидуализации уровня интенсивности их обновления в соответствии со специ­фикой их эксплуатации в процессе операционной деятельности.

Амортизационная политика предприятия в значительной степе­ни отражает амортизационную политику государства на различных этапах его экономического развития. Она базируется на установленных государством принципах, методах и нормах амортизационных отчис­лений. Вместе с тем, каждое предприятие имеет возможность инди­видуализировать свою амортизационную политику, учитывая конкрет­ные факторы, определяющие ее параметры.

В процессе формирования амортизационной политики предпри­ятия, определяющей уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных необоротных активов, учитываются следующие основные факторы:

• объем используемых собственных производственных основ­ных средств и нематериальных активов. Воздействие амортизаци­онной политики предприятия на интенсивность обновления операци­онных необоротных активов и на конечные финансовые результаты его деятельности возрастает пропорционально увеличению объема соб­ственных основных средств и нематериальных активов;

• методы отражения в учете реальной стоимости использу­емых основных средств и нематериальных активов. Осуществля­емая переоценка этих видов операционных активов предприятия но­сит в современных условиях периодический характер и не в полной мере отражает рост цен на них. В связи с этим, амортизационные отчисления не характеризуют в полной мере фактический износ этих активов и утрачивают свое реновационное значение. Занижение раз­мера реального износа операционных необоротных активов приво­дит не только к уменьшению скорости их обновления, но и к фор­мированию излишней фиктивной суммы прибыли предприятия, а соответственно изъятию у него дополнительных финансовых средств в виде уплачиваемого налога на прибыль;

• реальный срок использования предприятием амортизируе­мых активов. Установленный в процессе разработки норм аморти­зации средний срок использования отдельных видов основных средств носит обезличенный характер и должен конкретизироваться на каж­дом предприятии с учетом особенностей их использования в опера­ционной деятельности. Это относится и к используемым в операцион­ном процессе отдельным видам нематериальных активов, срок службы которых предприятие устанавливает самостоятельно;

• разрешенные законодательством методы амортизации. Зарубежный опыт свидетельствует о большом количестве разрешен­ных к использованию методов амортизации необоротных активов, что позволяет предприятиям формировать альтернативные варианты амортизационной политики в широком диапазоне. Наше законодатель­ство существенно ограничивает используемые методы амортизации;

• состав и структура используемых основных средств. Ме­тоды амортизации, разрешенные к использованию в нашей стране, дифференцируются в разрезе движимой и недвижимой (активной и пассивной) частей производственных основных средств. Эту же диф­ференциацию определяют и установленные нормы амортизационных отчислений;

• темпы инфляции. В условиях высокой инфляции постоянно занижаются база начисления амортизации, а соответственно и раз­меры амортизационных отчислений. Кроме того, инфляция оказывает негативное воздействие на реальную стоимость накопленных средств амортизационного фонда, что отрицательно сказывается на финан­совых возможностях увеличения скорости обновления операционных необоротных активов;

• инвестиционная активность предприятия. Выбор методов амортизации в значительной мере определяется уровнем текущей потребности в инвестиционных ресурсах, готовностью предприятия к реализации отдельных инвестиционных проектов, обеспечивающих обновление операционных необоротных активов.

Учет перечисленных факторов позволяет предприятию выбрать соответствующие методы амортизации отдельных групп операцион­ных необоротных активов, в наибольшей степени отражающие спе­цифику их использования в операционном процессе.

2. Определение необходимого объема обновления опера­ционных необоротных активов в предстоящем периоде. Об­новление операционных необоротных активов предприятия может осуществляться на простой или расширенной основе, отражая про­цесс простого или расширенного их воспроизводства.

3. Выбор наиболее эффективных форм обновления отдель­ных групп операционных необоротных активов. Конкретные фор­мы обновления отдельных групп операционных активов определяют­ся с учетом характера намечаемого их воспроизводства.

Обновление операционных необоротных активов в процессе простого их воспроизводства может осуществляться в следующих основных формах:

• текущего ремонта. Он представляет собой процесс частич­ного восстановления функциональных свойств и стоимости основ­ных средств в процессе их обновления;

• капитального ремонта. Он представляет собой процесс пол­ного (или достаточно высокой части) восстановления основных средств и частичной замены отдельных их элементов. На сумму про­изведенного капитального ремонта уменьшается износ основных средств и тем самым увеличивается их остаточная стоимость;

• приобретения новых видов операционных необоротных ак­тивов с целью замены используемых аналогов в пределах сумм на­копленной амортизации (для нематериальных активов это основная форма простого их воспроизводства).

Обновление операционных необоротных активов в процессе расширенного их воспроизводства может осуществляться в форме их реконструкции, модернизации и других. Выбор конкретных форм обновления отдельных групп операци­онных необоротных активов осуществляется по критерию их эффек­тивности. Так, например, если в результате капитального ремонта отдельных видов основных средств сумма будущей прибыли, генери­руемой ими, будет ниже ликвидационной их стоимости, обновление эффективней осуществлять путем их замены новыми более произво­дительными аналогами.

4. Определение стоимости обновления отдельных групп опе­рационных необоротных активов в разрезе различных его форм. Методы определения стоимости обновления операционных необоротных активов дифференцируются в разрезе отдельных форм этого обновления.

Итоговые результаты рассмотренных выше управленческих реше­ний позволяют формировать общую потребность в обновлении опера­ционных необоротных активов предприятия в разрезе отдельных их видов и различных форм предстоящего обновления.