Вопрос 3. Международные валютные отношения

Внешнеэкономические связи, в частности торговля между странами, обусловливают возникновение международных валютных отношений.

Валютные отношения представляют собой совокупность экономических отношений, связанных с функционированием денег как мировых. Валютные отношения строятся на основе национальной и международной валютных систем. Национальная валютная система - форма организации валютных отношений страны, определяемая ее валютным законодательством. Элементами национальной валютной системы являются:

- национальная валютная единица:

- состав официальных золотовалютных резервов:

- паритет национальной валюты и механизм формирования валютного курса;

- условия обратимости валюты;

- наличие или отсутствие валютных ограничений;

- порядок осуществления внешнеэкономических расчетов страны и др.

Связующим звеном между разными национальными валютными системами является валютный курс.

Международная валютная система является формой организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, которая возникла в ходе развития мирового хозяйства и юридически закреплена международными соглашениями. Главная задача международной валютной системы - регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков.

Основными элементами международной валютной системы являются:

- национальные и коллективные резервные валютные единицы;

- состав и структура международных ликвидных активов;

- механизм валютных паритетов и курсов;

- условия взаимной обратимости валют;

- формы международных расчетов;

- режим международных валютных рынков и др.

Международная валютная система в своем развитии прошла четыре основные фазы:

1.Система золотого стандарта стихийно сложилась к концу XIX века. Основой этой системы были фиксированные валютные курсы каждой страны, устанавливаемые на основе золотого приоритета. Паритет – это соотношение валют, соответствующее их золотому содержанию. С началом Первой мировой войны система золотого стандарта развалилась.

2. В соответствии с решениями Генуэзской конференции (1922г.) была принята система золотодевизного стандарта, согласно которому банкноты обменивались не на золото, а на девизы (банкноты, векселя, чеки) других стран, которые затем могли быть обменены на золото. В качестве девизной валюты использовались доллары и фунты стерлингов.

3. Бреттон-вудсская (золотодолларовая) валютная система (свое юридическое оформление получила в 1944 г. на международной конференции в Бреттон-Вудсе (США.). В условиях этой системы бумажные деньги перестали обмениваться на золото. За золотом сохранялась функция окончательных денежных расчетов только между странами. В силу главенствующей в послевоенный период роли доллара за ним была закреплена функция резервной валюты, доллар стал посредником между остальными бумажными валютами и золотом. Национальные валюты обменивались центральными банками на доллары, а доллары - на золото по курсу 35 доллар за тройскую унцию (31,1 гр).

В соответствии с решениями Бретон-вудсской конференции был образован Международный валютный фонд (МВФ), который стал осуществлять регулирование международных валютных связей. МВФ создал коллективную валютную единицу - "специальные права заимствования" (СДР).

К концу 60-х гг. позиции доллара заметно пошатнулась, прежде всего, в результате усиления экономической мощи Японии и Западной Германии. В начале 70-х годов Бретон-вудсская система развалилась, что нашло свое отражение в отказе США от дальнейшего обмена долларов на золото по официальной цене.

4. В 1976 г. на совещании МВФ в Кингстоне (Ямайка) были определены основы новой мировой валютной системы. Ямайская валютная система предполагает:

- отсутствие официально фиксированного курса валют, что означает завершение процесса демонетезации золота, т.е. утраты им функции денег, всеобщего средства платежа не только во внутреннем обращении, но и на мировом рынке. Золото превратилось в обычный товар, цена которого определяется соотношением спроса и предложения. Однако золото остается высоколиквидным товаром, который в случае необходимости может быть легко продан за деньги;

- введение в качестве резервной валюты наряду с другими валютами СДР. Курс СДР определяется на основе валютной корзины - средневзвешенного курса 16 валют стран, внешняя торговля которых составляет не менее 1 % мировой торговли.

- право выбора странами любого режима валютного курса. Валютные отношения между странами стали основываться на плавающих курсах их национальных валют.

Обмен одной валюты на другую осуществляется на валютных рынках. Валютный рынок - это система социально-экономических и организационных отношений по купле-продаже иностранной валюты. Участниками валютного рынка являются экспортеры, которые предъявляют спрос на национальную валюту и предлагают иностранную, и импортеры, которые наоборот - предлагают национальную валюту и предъявляют спрос на иностранную. Валютный рынок - это многоуровневый рынок: клиент покупает национальную валюту в коммерческом банке, а банк, и свою очередь покупает валюту либо непосредственно у иностранного банка, либо у более крупных национальных банков, занимающихся операциями с валютой (девизные банки).

Существуют национальные и международные валютные рынки. Среди последних выделяются валютные рынки в Лондоне, Нью-Йорке и Токио. В начале 90-х годов 50% международных валютных сделок осуществлялось на этих рынках.

Цена денежной единицы национальной валюты, выраженная в иностранных денежных единицах, называется валютным курсом. Как и всякая цена, валютные курсы устанавливаются на рынке. Между ценой национальной и иностранной валюты существует обратная зависимость: если курс иностранной валюты повышается, то национальной падает, и наоборот.

Существует три вида валютных курсов:

1. Фиксированный курс. Страна устанавливает золотое или долларовое содержание своей денежной единицы, определяя тем самым обменный курс своей валюты к валютам других стран Фиксированный курс определяется и поддерживается государством. В целях поддержания официального курса государство может осуществлять девальвацию - официальное снижение курса национальной валюты по отношению к валютам других стран или ревальвацию повышение курса валюты.

2. "Гибкие", свободно плавающие курсы определяются соотношением спроса и предложения валют. Воздействие государства на валютный курс исключается.

3. Управляемые плавающие курсы предусматривают валютные "интервенции" центральных банков в целях сглаживания значительных колебаний валютных курсов. Если, например, в результате повышения спроса на иностранную валюту, курс национальной валюты падает, то центральный банк страны "выбрасывает" на рынок определенное количество иностранной валюты, тем самым, увеличивая предложение и не допуская резкого падения курса национальной валюты.

Колебания валютных курсов зависят в основном от двух факторов: от реальной покупательной способности данной валюты на внутреннем рынке, а также от спроса и предложения национальной валюты на международном рынке, что, в свою очередь, зависит от:

- миграции капиталов между странами;

- изменений процентных ставок по кредитам на денежных рынках разных стран.

Валютный курс оказывает большое влияние на внешнюю торговлю и состояние всей экономики. При падении курса национальной валюты внутренние цены оказываются ниже мировых, что ведет к увеличению экспорта, инициирует приток иностранного капитала и удорожает импорт. Рост курса национальной валюты ведет к повышению цен внутреннего рынка, что снижает конкурентоспособность на мировом рынке, в результате чего экономическая эффективность экспорта снижается. В таких условиях нарастает импорт.

Способность национальной валюты обмениваться в любой форме и во всех видах операций называется конвертируемостью. Конвертируемость означает, что национальная валюта выполняет функции мировых денег. Различают конвертируемость полную и ограниченную:

- полная конвертируемость означает отсутствие каких-либо валютных ограничений для физических и юридических лиц – отечественных и иностранных – и беспрепятственное использование валюты во всех видах международных операций;

- ограниченная конвертируемость может быть внешней и внутренней. Внешняя ограниченность означает возможность свободного использования валюты исключительно иностранными физическими и юридическими лицами только во внешнеторговых расчетах. Внутренняя ограниченность - это возможность свободной купли-продажи иностранной валюты для физических и юридических лиц внутри страны.

Всего в мире примерно 60 конвертируемых валют, из них около 10 валют являются полностью конвертируемыми - резервными валютам, которые используемые для расчетов по внешнеторговым операциям, иностранным инвестициям, при определении цен. К таким валютам относятся, например, валюты США. Канады. Японии. Швейцарии, Голландии, ЮАР.

Состояние внешнеэкономических отношений страны находит иное отражение в платежном балансе. Платежный баланс - это сводный баланс сделок, заключенных в течение года между отдельными лицами, фирмами и правительственными ведомствами одной страны с теми же представителями других стран.

Платежный баланс (упрощенный) состоит из трех разделов:

1. Баланс текущих операций

А. торговый баланс (импорт товаров (-) и экспорт товаров (+)).

Б. доходы от предоставления услуг иностранцам (например, туризм) и от зарубежных инвестиций.

2. Баланс движения капитала

В. экспорт капитала (+), импорт капитала (-)

3. Официальные золотовалютные резервы

а. резервы иностранной валюты., золото, СРД;

б. международные кредиторы.

Все три части платежного баланса (1,2,3) должны в сумме составлять нуль. Когда говорят о пассивном или актином платежном балансе, то имеют в виду баланс текущих операций и движения капиталов (1+2). Несбалансированность двух первых частей платежного баланса преодолевается с помощью официальных резервов, находящихся в распоряжении центральных банков страны. Если баланс пассивный (расходы больше поступлений), то происходит сокращение официальных резервов, если баланс активен (поступления больше расходом), то официальные резервы растут.