Анализ финансовой устойчивости предприятия

Под финансовой устойчивостью предприятия понимают его платежеспособность во времени с условием финансового равновесия между собственными и привлеченными средствами. Финансовая устойчивость предприятие предусматривает, что ресурсы, вложенные в предпринимательскую деятельность, должны окупиться за счет денежных поступлений, а полученная прибыль обеспечивать самофинансирование и независимость предприятия от внешних источников формирования активов.

Финансовая устойчивость отображает сбалансированность средств и источников их формирования, доходов и затрат, денежных и товарных потоков, оценивается на основании соотношения собственного и привлеченного капитала предприятия, темпов накопления собственных средств в следствии хозяйственной деятельности, соотношение долгосрочных и текущих обязательств, достаточности обеспечения материальных оборотных средств собственными источниками.

Определение типа финансовой устойчивости предприятия

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников формирования запасов, который получается в виде разницы между величиной источников формирования и стоимостью запасов. При этом имеется в виду обеспеченность запасов такими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность.

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, которые отображают степень охвата разных видов источников (за основу взята методика, предложенная А.Д. Шеремет и Е.В. Негашевым):

1. Наличие собственных оборотных средств определяется по формуле (Формула 2.1):

Нс = Ф1 С380 + Ф1 С430 + Ф1 С630 – Ф1 С080 (2.1)

где Нс – наличие собственных оборотных средств;

Ф1 С380 – форма № 1 «Баланс», строка 380.

2. Наличие долгосрочных источников формирования запасов определяется путем увеличения имеющихся собственных оборотных средств на сумму долгосрочных обязательств (Формула 2.2):

Нд = Нс + Ф1 С480 = Ф1 С380+ Ф1 С430 + Ф1 С630 +

+ Ф1 С480 – Ф1 С080, (2.2)

где Нд – наличие долгосрочных источников формирования

3. Показатель общей величины источников формирования запасов равняется сумме собственных оборотных средств, долгосрочных источников и краткосрочных обязательств (Формула 2.3):

Но = Нд + Ф1 С620 = Ф1 С380+ Ф1 С430 + Ф1 С630 +

+ Ф1 С480 + Ф1 С620 – Ф1 С080, (2.3)

где Но – общая величина источников формирования

Трем показателям наличия источников формирования запасов отвечают три показателя обеспеченности источниками их формирования:

1) Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Формула 2.4):

± Нс = Нс – Зс, (2.4)

где Зс- стоимость запасов.

2) Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования (Формула 2.5):

± Нд = Нд – Зс, (2.5)

3) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (Формула 2.6):

± Но = Но – Зс, (2.6)

Обеспеченность запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовое состояние по степени его устойчивости. Выделяют четыре типа финансовой устойчивости: абсолютная устойчивость, нормальная устойчивость, неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние и кризисное финансовое состояние.

Условия, по которым можно определить тип финансовой устойчивости предприятия, обобщены в таблице 2.13.

Таблица 2.13.

Методика определения типов финансовой устойчивости

Система условий	Финансовая устойчивость
	Абсолютная устойчивость финансового состояния	Нормальная устойчивость финансового состояния	Неустойчивое финансовое состояние	Кризисное финансовое состояние
	+ Нс	- Нс	- Нс	- Нс
	Нс = Зс	+ Нд	- Нд	- Нд
	-	Нд = Зс	+ Но	- Но
	-	-	Но = Зс	-

Комплексная оценка финансовой устойчивости

Наряду с определением типа финансовой устойчивости предприятия проводится и комплексная оценка финансовой устойчивости путем расчета следующих относительных показателей (Таблица 2.15).

Таблица 2.15.

Основные показатели оценки финансовой устойчивости предприятия

№ п/п	Название показателя	Расчет*	Нормативное значение
1	Коэффициент автономии	С380/С640	 0,5
2	Коэффициент финансовой зависимости	С640/С380	 2,0
3	Маневренность рабочего капитала	 С100 – С140/(С260 – С620)	по плану
4	Коэффициент маневренности рабочего капитала	С260 – С620/С380	 0,5
5	Коэффициент финансовой устойчивости	С380/ С480+С620	 1
6	Коэффициент соотношения привлеченного и собственного капитала (финансирования)	С480+С620/С380	зависит от характера хоз. деятельности
7	Коэффициент устойчивости финансирования	(С380+С430+С480)/ /С280	0,8 – 0,9
8	Коэффициент концентрации привлеченного капитала	С480+С620/С640	 0,5
9	Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами	(С380 – С080)/С260	 0,1
10	Коэффициент текущих обязательств	С620/(С480+С620)	 0,5
11	Коэффициент страхования бизнеса	С340/С280	 0,2
12	Коэффициент обеспечения запасов рабочим капиталом	(С260 – С620)/(С100–С140)	 0,2
* Расчеты выполняются по данным формы № 1 «Баланс»

Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала) характеризует удельный вес собственного капитала в общей сумме баланса. Определяется как соотношение общей суммы собственных средств к итогу баланса. Чем выше значение коэффициента автономии, тем ниже зависимость предприятия от внешних источников финансирования. Оптимальный удельный вес собственного капитала находится на уровне 50%.

Коэффициент финансовой зависимости – показатель обратный коэффициенту автономии, показывает, какая сумма общей стоимости имущества предприятия приходится на 1 грн. собственных средств. Увеличение показателя в динамике свидетельствует об увеличении удельного веса привлеченных средств в финансировании предприятия. Его величина, равная 1 (100%) показывает, что собственники полностью финансируют свое предприятие. Опираясь на оптимальную величину собственного капитала в 50%, можно определить оптимальное значение коэффициента финансовой зависимости как 2,0.

Маневренность рабочего капитала характеризует долю запасов (материальных оборотных активов) в общей сумме рабочего капитала.

Коэффициент маневренности рабочего капитала рассчитывается как отношение стоимости рабочего капитала (собственных оборотных средств) к сумме источников собственных средств, характеризует степень мобильности использования собственных средств предприятием. Величина этого показателя значительно зависит от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости определяется как отношение собственного и привлеченного капитала.

Коэффициент соотношения привлеченного и собственного капитала (финансирования) рассчитывается как отношение всей суммы привлеченных средств и суммы собственных средств. Увеличение показателя в динамике свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Он показывает, сколько привлеченного капитала приходится на 1 грн. собственного. Рекомендуемое значение -  1,0, однако в значительной степени зависит от отраслевых особенностей и уровня инфляции.

Коэффициент устойчивости финансирования показывает часть имущества предприятия, которая финансируется за счет устойчивых источников. Критическое значение коэффициента – 0,75. если значение этого коэффициента ниже 0,75, можно сделать вывод, что на предприятии недостаточно устойчивых источников финансирования.

Коэффициент концентрации привлеченного капитала характеризует долю привлеченного капитала в общей сумме капитала предприятия. Значение данного показателя зависит от отраслевых особенностей и уровня инфляции.

Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами отображает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных оборотных средств. Он определяется как отношение собственных оборотных активов ко всем оборотным активам.

Коэффициент текущих обязательств определяет долю (удельный вес) текущих обязательств в общей сумме источников формирования.

Анализируя структуру капитала особое внимание необходимо обратить на размер резервного капитала, с помощью которого можно рассчитать коэффициент страховой стабильности предприятия. Он показывает сумму капитала зарезервированного предприятием на каждую гривну стоимости имущества.