- •2.1. Фз «о развитии сельского хозяйства» и его значение в реализации государственной аграрной политики
- •2.8 Особенности инвестирования в акции
- •2.2 Государственная программа развития сельского хозяйства и регулирования рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия на 2008-2012 г.Г.
- •2.3 Земельная рента и ее виды. Цена земли.
- •2.9 Особенности инвестирования в облигации
- •2.4. Инвестиции и их классификация.
- •2.5 Инвестиционный проект, фазы и стадии проектного цикла.
- •2.6 Методика отбора инвестиционных проектов
- •2.7 Мониторинг инвестиционных проектов. Графические методы мониторинга инвестиционных проектов.
- •2.10. Оценка влияния инвестиционных проектов на окружающую среду
- •2.25 Эффективность инвестиционных проектов и ее виды. Графическая интерпретация показателей эффективности инвестиционных проектов.
- •2.11. Оценка импорта в инвестиционном анализе
- •2.12.Оценка основных факторов производства в проектном анализе
- •2.13. Оценка рисков инвестиционного анализа
- •2.14. Оценка трансфертов в проектном анализе.
- •2.15. Проектный анализ и «теневое» ценообразование
- •2.16. Регулирование цен на продукцию естественных монополий
- •2.20. Финансовая и экономическая эффективность инвестиционных проектов.
- •2.17. Система цен в отраслях агропромышленного комплекса
- •2.18.Система цен в народном хозяйстве
- •5.Монопольные цены
- •2.23 Эквивалентность обмена в апк. Методика определения эквивалентности.
- •2.19. Учет экстерналий в проектном анализе
- •2.21 Финансовый анализ инвестиционных проектов
- •2.24 Экономический анализ инвестиционного проекта
- •2.22 Цена и её функции в рыночной экономике Основные принципы ценообразования
2.12.Оценка основных факторов производства в проектном анализе
Основные факторы производства: земля, труд и капитал.
ЗЕМЛЯ рассматривается как естественный фактор, как природное богатство и первооснова хозяйственной деятельности.
Оценка земли в финансовом анализе осуществляется по цене фактического приобретения или размеру фактической арендной платы. В экономическом анализе стоимость земли определяется по величине экономической ренты.
Для оценки земли подпроект не всегда можно напрямую использовать рыночные цены с поправками на искажения рынка, и тогда приходится прибегать к косвенным методам.
Одним из возможных вариантов можно назвать оценку земли на основе годовой суммы арендной платы, что предполагает учет многих факторов: местоположения участка, развитости инфраструктуры, будущих его преобразований и т.д.
В тех случаях, когда земельные участки изымаются из сельскохозяйственного оборота, оценка может производиться с учетом возможного дохода от реализации продукции, полученной с земли. Конечно, во всех этих случаях должна широко использоваться экспертная оценка. Если земля для реализации проекта берется в аренду, в проектам анализе должна учитываться стоимость аренды с поправками на искажения рынка.
Труд - деятельность (физическая, умственная, духовная), людей, направленная на удовлетворение потребностей индивида и общества.
Оценка труда в финансовом анализе осуществляется по величине фактической заработной платы, тогда как в экономическом — на основе теневой цены рабочей силы. В странах с нормально функционирующим рынком рабочей силы фактически выплачиваемая заработная плата применима как для финансового, так и для экономического анализа. Отражения альтернативной стоимости использования рабочей силы в проекте необходимо применять теневые ставки заработной платы.
Необходимо учитывать два важных обстоятельства: во-первых, рыночную ставку заработной платы во многих случаях приходится корректировать, чтобы она отражала альтернативную стоимость рабочей силы; во-вторых, альтернативная стоимость рабочей силы больше нуля, если только нет желающих работать даром.
Прежде чем приступать к детальным расчетам теневой заработной платы, рекомендуется проверить проект на чувствительность к изменению ставок заработной платы. При анализе за верхний предел можно принять уровень оплаты труда соответствующей квалификации в городах, а за нижний предел — уровень оплаты труда той же квалификации в сельской местности. Если NPV проекта существенно не меняется из-за изменения использованных в анализе ставок заработной платы, тогда применение рыночной ставки заработной платы для упрощения расчетов вполне приемлемо.
Капитал - совокупность товаров, имущества, активов, используемых для получения прибыли, богатства. Оценка капитала в финансовом анализе производится с учетом амортизации, то есть его стоимость распределяется на весь срок проекта, тогда как в экономическом анализе, затраты капитала по проекту полностью относятся на тот год, в котором они были произведены. Кроме того, в экономическом анализе ссудный процент не является выплатой из дохода предпринимателя и не отделяется от понятия капитала, поскольку он является частью совокупного дохода общества. В финансовом анализе ссудный процент рассматривается как плата за использование капитала и вычитается из дохода предпринимателя.
Затраты по финансированию проекта отражаются в бухгалтерской отчетности. Выплаты процентов и погашение основной суммы займа – элементы финансовых потоков, но эти издержки имеют особый характер: они принимаются во внимание при анализе влияния на эффективность проекта схемы финансирования, а при оценке качества собственно проекта как в финансовом, так и в экономическом анализе они не учитываются.