2.2. Методика анализа состояния и эффективности использования собственного капитала предприятия
Анализ состояния собственных средств, производится на основе следующих показателей:
суммы собственных средств;
структуры собственных средств;
динамики суммы и структуры собственных средств.
Анализируя состояние собственного капитала, на основании финансовой отчётности формы 3 «Отчёт о движении капитала» следует определить сумму собственных средств в целом и по их видам, на начало и конец года, сумму поступивших и израсходованных собственных средств, а также рассчитать коэффициенты поступления и выбытия
Данные об увеличении и уменьшении собственных средств по их видам можно определить из раздела 4 «Изменение капитала». Увеличение доли собственного капитала за счёт любого из его видов способствует укреплению финансовой независимости предприятия от внешних источников финансирования, улучшению финансового состояния и увеличению объема производства предприятия.
Коэффициент поступления собственного капитала показывает, какова доля поступивших собственных средств в общей их сумме на начало года:
Коэффициент выбытия собственного капитала показывает, какова доля использованных собственных средств за отчётный период в общей их сумме на начало года на конец периода:
Положительным
явлением, с точки зрения финансовой
устойчивости предприятия, является
превышение коэффициента поступления
по сравнению с коэффициентом выбытия
собственных средств.
Коэффициент потока собственного капитала показывает уровень превышения (снижения) притока собственных средств по сравнению с их оттоком:
На основании бухгалтерской отчётности формы 6 «Отчёт о целевом использовании полученных средств», можно определить источники поступления средств, за отчётный и прошлый год, по их видам.
Анализируя собственный капитал, необходимо также рассчитать чистые активы, сравнить их с объёмом уставного и резервного капиталов.
Методика расчёта чистых активов заключается в сравнении средств активов принимаемых к расчету со статьями пассива исключаемых из расчета (табл. 2.1).
Таблица 2.1
Расчёт чистых активов
Статьи актива |
Статьи пассива |
Нематериальные активы Основные средств Незавершенное строительство Долгосрочные финансовые вложения Прочие внеоборотные активы Запасы и затраты Дебиторская задолженность (за исключением задолженности участников (учредителей) по их взносам в уставный капитал) Краткосрочные финансовые вложения (за исключением, стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров) Денежные средства Прочие оборотные активы |
Целевые финансирования и поступления Долгосрочные обязательства Краткосрочные займы и кредиты Кредиторская задолженность Задолженность участникам (учредителям) по выплате долгов Резервы предстоящих расходов Прочие краткосрочные обязательства |
Итого активов, принимаемых к расчёту |
Итого обязательств, принимаемых к расчёту |
Чистые активы (активы к расчету – пассивы к расчету) |
|
Собственные средства, как часть финансовых ресурсов предприятия, направляются на образование долгосрочных и текущих активов. Для осуществления своей коммерческой деятельности каждое предприятие должно, в необходимом количестве, приобрести основные средства, товарно-материальные ресурсы, иметь в наличие денежные средства для расчётов с поставщиками, выплаты заработной платы и т.п.
Таким образом, каждое предприятие должно иметь собственных средств в таком количестве, чтобы нормально осуществлять хозяйственную деятельность. Достаточный объем собственного капитала (более 50% всей суммы капитала) способно обеспечить развитие предприятия, укрепить финансовую независимость и усилить доверие к ней акционеров, кредиторов, поставщиков и других партнеров. В критической ситуации только собственные средства способны обеспечить возврат кредита.
При анализе обеспеченности и использования собственных средств (капитала) предприятия необходимо определить:
сумму размещения собственного капитала в активах предприятия;
долю собственных средств во внеоборотных и оборотных активах;
долю собственных средств в общей сумме активов
соотношение собственных и привлеченных (заёмных) средств
Чтобы определить сумму собственных средств, направленных на покрытие долгосрочных активов, необходимо из общей суммы внеоборотных активов вычесть сумму долгосрочных обязательств. Оставшаяся часть собственных средств будет находиться в текущих активах, которую принято называть собственные оборотные средства.
Если сумма долгосрочных активов превышает сумму собственных средств и долгосрочных обязательств, то на покрытие этой недостающей суммы используются краткосрочные обязательства, что указывает на плохое финансовое состояние предприятия, т.е. предприятие является неликвидным и финансово неустойчивым.
После оценки размещения собственных средств в активах предприятия следует проанализировать уровень обеспеченности собственными средствами, на основании которого определяется финансовое состояние предприятия, уровень финансовой устойчивости и платежеспособности. Для этого, можно использовать методику расчета Шеремета А.Д. «Трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости», а также рассчитать показатели:
1. Коэффициент участия собственных средств в формировании внеоборотных активов, характеризует долю собственных средств во внеоборотных активах. Данный показатель рассчитывается делением собственных средств на сумму внеоборотных активов:
(2.1)
СК – собственный капитал (форма 1 стр.490);
ВА – внеоборотные активы (форма 1 стр. 190)
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - характеризует долю собственных средств в оборотных активах. Чем выше этот коэффициент, тем больше собственных средств в оборотных активах и меньше в них краткосрочных обязательств. Нормальным считается значение данного коэффициента 0,5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется по формуле:
(2.2)
СОС – собственные оборотные средства (форма 1 стр.490+590-190)
Об.С. – оборотные средства (форма 1 стр 290)
3. Коэффициент финансовой устойчивости характеризует соотношение между размером собственных и заемных средств. На основании этого коэффициента определяется финансовая устойчивость предприятия, Чем выше этот коэффициент, тем меньше эта зависимость и наоборот. Нормальным считается значение данного коэффициента больше 1.
(2.3)
СК – собственный капитал (форма 1 стр.490)
ЗК – заемный капитал (форма 1. стр.590+стр.690)
4. Коэффициент автономии характеризует долю собственных средств в общей сумме хозяйственных средств. Чем выше этот коэффициент, тем больше, в общей сумме хозяйственных средств собственного капитала и предприятие менее зависимо от поставщиков, кредиторов и инвесторов. Нормальным считается значение данного коэффициента больше 0,5.
(2.4)
СК – собственный капитал (форма 1 стр. 490)
ВБ – валюта баланса (форма 1 стр.700)
Анализируя собственные средства предприятия, необходимо рассчитать эти показатели, определить их изменение за год, выяснить их причины и дать рекомендации для принятия управленческих решений по улучшению состояния и эффективному их использованию. Критерием эффективности использования собственных средств предприятия является достижение большей отдачи собст-венных средств в результате их использования в хозяйственной деятельности, т.е. достижение наибольших результатов при тех же или меньших их объемах.
Эффективность использования собственных средств можно охарактеризовать с помощью показателей:
1. Рентабельность собственного капитала характеризует долю чистой прибыли приходящейся на один рубль собственного капитала. Этот показатель является одним из основных, так как с его увеличением растёт эффективность на вложенный капитал.
(2.5)
ЧП – чистая прибыль;
СК – средняя сумма собственного капитала за отчетный период.
Оборачиваемость собственного капитала можно определить в днях оборота и разах за анализируемый период.
2. Оборачиваемость собственного капитала в днях рассчитывается как отношение средней суммы собственного капитала на однодневную выручку от реализации продукции. Этот показатель характеризует количество дней в течение которого совершается один оборот собственного капитала.
(2.6)
Вск – время обращения собственного капитала в днях;
СК – средняя сумма собственных средств;
ВР – выручка от реализации продукции, работ и услуг
Т – длина анализируемого периода в днях.
С помощью показателя оборачиваемости в днях можно определить Сум-му высвободившихся (дополнительно вовлеченных) средств, в результате уско-рения (замедления) оборачиваемости собственных средств, для чего необходи-мо однодневную выручку от реализации продукции умножить на количество дней ускорения (замедления) оборачиваемости собственного капитала.
(2.7)
Э(П)СК – экономия (перерасход) собственных средств
ВСКф и ВСКб– время обращения собственного капитала в днях соответственно в отчетном и базисном периодах;
ВРф – выручка от реализации продукции, работ и услуг в отчетном периоде
Т – длина анализируемого периода в днях.
3. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала определяется как отношение выручки от реализации продукции на среднюю сумму собственных средств предприятия за отчетный период. Этот показатель характеризует сколько раз, за отчетный период, обернулся собственный капитал предприятия.
(2.8)
ВР – выручка от реализации продукции, работ и услуг;
СК – средняя сумма собственного капитала за отчетный период.
4. Окупаемость собственного капитала характеризует время в течении которого будут возмещены средства вложенные в собственный капитал. Этот показатель определяется как отношение среднегодовой суммы собственного капитала на чистую прибыль предприятия за отчетный период.
(2.9)
ЧП – чистая прибыль;
СК – средняя сумма собственного капитала за отчетный период.
В следующем параграфе рассмотрим показатели оценки использования заемного капитала предприятия и методику их анализа.