Вказівки до виконання ііі етапу кпіз

Особливість розміщення облігаційної позики зі знижкою (дисконтом) при емісії полягає у тому, що емітенти зменшують ціну продажу облігації проти її номінальної вартості. Це дає можливість інвесторам компенсувати різницю між ринковою та встановленою за облігацією доходністю.

Застосування такого прийому необхідне, коли при розміщенні позики ринкова ставка перевищує номінальну.

У результаті випуску акцій з дисконтом при емісії товариство: отримає коштів менше, ніж зобов'язань за позикою; матиме зобов'язання виплатити інвесторам суму, що перевищує ринкову ціну позики на величину знижки (дисконту); у витрати на сплату процентів за облігаціями товариство включатиме витрати на проценти за постійною ринковою ставкою і знижки (дисконту); до дати погашення позики товариство повністю амортизує знижку.

Розрахунок ціни продажу облігації з дисконтом:

1. ПАТ "Профіль" 2.01.2010р. випустило 20000 облігацій позики на суму 2000000 грн.

2. Номінальна вартість однієї облігації – 100 грн.

3. Купонна ставка процента – 12, 0 %

4. Ринкова ставка процента – 15, 0 %.

5. Термін погашення облігації – 5 років.

6. Дата погашення облігації – 31. 12. 2012 р.

7. Проценти сплачуються один раз на рік – 31 грудня.

8. Ціна продажу облігації:

8.1. Теперішня номінальна вартість облігації, яка погашається у кінці п’ятого року (n=5; і=15%; процентний фактор теперішньої вартості однієї грошової одиниці – 0, 49718), – 49,718 грн. (100,0 грн. х 0,49718).

Процентний фактор теперішньої вартості однієї грошової одиниці розраховується за формулою:

(3.1)

де – процентний фактор теперішньої вартості однієї грошової одиниці; – ринкова ставка процента, %; Т – кількість років.

8.2. Теперішня вартість суми процентів, що сплачуються щорічно протягом п'яти років (n=5; і=15,0%; значення процентного фактора теперішньої вартості ануїтету однієї грошової одиниці – 3,35216), – 40,226 грн. ((100*12%)*3,35216).

Значення процентного фактору теперішньої вартості ануїтету однієї грошової одиниці розраховується за формулою:

(3.2)

де С – процентний фактор теперішньої вартості ануїтету однієї грошової одиниці, відносні величини; – ринкова ставка процента, %; Т– кількість років.

8.3. Ціна продажу облігації з дисконтом – 89,94 грн. (49,718 + 40,226).

9. Дисконтована вартість зобов'язань товариства за облігаційною позикою – 1 798 880 грн. (20000*89,94).

Коментарі викладача щодо якості виконання кпіз

___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________________________________________________________

Завдання отримав _______________

^{/підпис студента/}

Завдання видав _______________

^{/підпис викладача/}

"___"__________ 2012 р.