§ 2. Уставный капитал, ограничения на выплату дивидендов в российской правовой организации акционерного общества

Уставный капитал, ограничения на выплату дивидендов и аналог концепции «снятия корпоративных покровов» - это элементы российской акционерной модели, которые призваны обеспечивать защиту интересов кредиторов.

Согласно п.1 ст.99 Гражданского кодекса РФ, «уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Он не может быть менее размера, предусмотренного законом об акционерных обществах». В соответствии с п.4 ст. 99 Гражданского кодекса РФ, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано уменьшить свой уставный капитал. Если стоимость чистых активов общества становится меньше минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации.

Гражданский кодекс РФ в полном соответствии с германской акционерной моделью ввел в российскую правовую систему конструкцию уставного капитала как минимальной гарантии прав кредиторов акционерного общества в случае его банкротства. Однако размер минимального уставного капитала общества, предусмотренный в ст.26 ФЗ «Об акционерных обществах» (100 минимальных размеров оплаты труда для закрытых и 1000- для открытых обществ), фактически сводит на нет само понятие гарантии прав кредиторов.

В Германии минимальная номинальная сумма основного капитала составляет 100 тысяч марок. Согласно ст.71 французского Закона о торговых товариществах, «основной капитал должен быть не менее 150000 франков, если общество обращается к публичной подписке, и не менее 250000 франков, если общество обращается к публичной подписке, и не менее 250000 франков, если общество не обращается к публичной подписке». В ст. 118 английского Закона о компаниях предусмотрено, что публичная компания должна иметь минимальный уставный капитал в размере 50000 фунтов стерлингов, для частных компаний минимальный уставный капитал не предусмотрен⁴⁸.

То есть речь идет о довольно значительных суммах. В Комплексной программе реформирования предприятий, утвержденной Постановлением Правительства РФ от 30 октября 1997г №1373 «О реформе предприятий и иных коммерческих организаций»⁴⁹, отмечалось, что уставный капитал акционерных обществ в нашей стране необоснованно занижен. Так, в начале 1996г. уставный капитал в 85 % акционерных обществ был менее 100000 рублей. В связи с этим в Программе было указано на необходимость повысить размер уставного капитала акционерных обществ.

Внесенные в 2001-2002г.г. изменения в ФЗ «Об акционерных обществах» несколько подправили этот Закон с точки зрения юридической техники, но размер минимального уставного капитала по-прежнему составляет 100 минимальных размеров оплаты труда для ЗАО и 1000-для ОАО. Таким образом, говорить об уставном капитале с точки зрения обеспечения защиты интересов кредиторов не имеет смысла.

Говоря об ограничении на выплату дивидендов, следует сказать, что согласно п.3 ст.102 Гражданского кодекса РФ, акционерное общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды до полной оплаты всего уставного капитала или если стоимость чистых активов акционерного общества меньше его уставного капитала и резервного фонда либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов. В ст.43 ФЗ «Об акционерных обществах» предусмотрено несколько дополнительных случаев, когда общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов, как то: до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены в соответствии со ст. 76 Закона; если на день принятия такого решения общество отвечает признакам несостоятельности или указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов; и в ряде других случаев.

В ст. 43 ФЗ «Об акционерных обществах» содержатся, кроме того, нормы, ограничивающие право принимать решение о выплате дивидендов по определенным категориям (типам) акций, если это приведет к нарушению прав владельцев других акций, имеющих преимущественное право на получение дивидендов.

Кроме того, в ФЗ «Об акционерных обществах» имеется и еще одно ограничение, касающееся ситуаций, когда решение о выплате дивидендов принято, но ко дню выплаты экономическое положение общества ухудшается и у него появляются признаки несостоятельности либо такие признаки могут появиться, если выплата будет произведена. В этих случаях фактическая выплата не осуществляется.

Аналогичный порядок действует и при снижении уровня чистых активов общества. Установленный для названных случаев запрет снимается с прекращением (установлением) указанных обстоятельств, и тогда общество обязано выплатить акционерам причитающиеся им дивиденды.

Все перечисленное, безусловно, полезно с точки зрения защиты интересов кредиторов акционерного общества, но недостаточно. Ведь выплаты акционерам могут осуществляться не только в форме дивидендов, но и в форме процентов в случае предоставления обществу займа или кредита, или просто в качестве вознаграждения по договору оказания каких-нибудь возмездных услуг. Все эти случаи не подпадают под действие ограничений на выплату дивидендов.