7.3 Рынок капитала
На рынке ресурсов под капиталом понимается денежный капитал, который сам по себе не является экономическим ресурсом. Однако, он необходим для приобретения капитала в физической форме, т.е. средств производства в виде оборудования, зданий, материалов и т.д., что происходит на рынке продуктов.
Спрос на капитал в денежной форме предъявляет бизнес в случае отсутствия или нехватки у него собственного денежного капитала. Денежный капитал, превращаемый в средства производства, вложенные в дело, способен приносить бизнесу прибыль. Ради ее получения в будущем бизнес готов нести издержки в настоящем в виде процента за временное пользование денежным капиталом.
Предложение денежного капитала во временное пользование формируют домохозяйства. При этом они рассчитывают на получение дохода в виде процента, уплачиваемого им бизнесом за отказ использовать деньги иным альтернативным способам.
r0
I
Инвестиционные средства
(ссудный капитал)
Рис. 19. Равновесие на рынке капитала
Представленный график (рис.19) позволяет понять категорию процента как равновесную цену: в точке Е пересечения кривых спроса D и предложения капитала S устанавливается равновесие на рынке капитала, т.е. спрос на капитал совпадает с его предложением.
Очевидно, что ставка процента r как равновесная цена одновременно выступает как факторный доход домохозяйств и как издержки фирмы. Ставка процента определяется как процентное отношение дохода домохозяйств на капитал, предоставленный в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала. Например, если вы дали взаймы 100 тыс. руб. и получили годовой доход 6 тыс. руб., то ставка процента составляет
6 тыс. руб.
X
100
= 6 %
100 тыс. руб.
Различают номинальную и реальную ставки процента. Номинальная ставка процента – это текущая рыночная ставка процента без учетов темпов инфляции, а реальная ставка – это номинальная ставка процента за вычетом ожидаемых (предполагаемых) темпов инфляции.
Ставка процента играет важную роль при принятии фирмой инвестиционных решений, так как она (а это издержки) всегда сравнивается с ожидаемым уровнем прибыли от возможного инвестиционного решения. Например, фирма собирается вложить в дело 1 млн. руб. при рыночной ставке процента 15 % и рассчитывает получить прибыль на эти инвестиции 250 тыс. руб. Будет ли выгодно для фирмы данное инвестиционное решение?
Уровень прибыли на капитал составит 25 %
250 тыс. руб.
(
100 % = 25 %)
1000 тыс. руб.
Ожидаемый уровень прибыли на капитал выше рыночной ставки процента по ссудам, следовательно, фирме стоит осуществлять данное инвестиционное решение.
Рассмотренный пример помогает показать общее правило инвестирования заемного капитала: инвестиции следует осуществлять, если ожидаемый уровень прибыли на капитал выше или равен рыночной ставке по ссудам.