2. Пути обеспечения равновесия платежного баланса

В современных условиях глобализации хозяйственных свя­зей значение уравновешивания платежного баланса превраща­ется в важную проблему. При этом возникает сложная дилемма «балансирование или регулирование», то есть выбор между двумя альтернативами — покрытием образовавшегося сальдо баланса и политикой, направленной на недопущение такого сальдо или сокращение его размеров.

Существует разнообразный арсенал методов регулирования платежного баланса, направленных либо на стимулирование, либо на ограничение внешнеэкономических операций в зависи­мости от валютно-экономического положения и состояния меж­дународных расчетов страны. Фактически выбор мер государст­венного воздействия сводится к двум основным группам.

Первая группа — меры по регулированию внешнеэкономических операций (экспорт и импорт това­ров, услуг, долгосрочных инвестиций) с целью притока или предотвращения утечки средств, перемещение которых в свою очередь влияет на уровень внутренних доходов, занятости, де­ловую активность. Например, стимулирование экспорта на стадии реализации товаров осуществляется путем воздействия на цены (предоставление экспортерам налоговых, кредитных льгот, изменения валютного курса и т.д.). Для создания долго­срочной заинтересованности экспортеров в вывозе товаров и освоении внешних рынков государство предоставляет целевые экспортные кредиты, страхует их от экономических и полити­ческих рисков, вводит льготный режим амортизации основно­го капитала, предоставляет им иные финансово-кредитные льготы в обмен на обязательство выполнять определенную экс­портную программу.

Вторая группа — меры воздействия на со­стояние ее денежного обращения и внутрихозяйственной конъюнктуры. Так, отрицательное сальдо платежного баланса рассматривается как показатель инфляционного расширения денежной массы, избыток которой не соответствует реальному увеличению общественной стоимости, усиливает рост цен в стра­не и косвенно (через снижение национальной конкурентоспо­собности) или прямо (через утечку капиталов за границу) соз­дает или усугубляет внешнее неравновесие. Для борьбы с ним широко используется дефляционная политика. Такая полити­ка, направленная на сокращение внутреннего спроса, включа­ет ограничение бюджетных расходов преимущественно на гра­жданские цели, замораживание цен и заработной платы. Од­ними из важнейших ее инструментов служат финансовые и де­нежно-кредитные меры: уменьшение бюджетного дефицита, изменение учетной ставки центрального банка (дисконтная политика), кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы. В условиях экономического спада, при наличии большого количества безработных и резервов неис­пользованных производственных мощностей политика дефля­ции ведет к дальнейшему падению производства и занятости. Она связана с наступлением на жизненный уровень и грозит обострением социальных конфликтов, если не принимаются компенсирующие меры.

Крайним средством выравнивания платежного ба­ланса является изменение паритета валюты (при системе фик­сированных валютных курсов). Страна, испытывающая хрони­ческий дефицит во внешних расчетах, может оказаться вынуж­денной пойти на девальвацию валюты, а страна с активным ба­лансом для ограждения своей экономики от неблагоприятного воздействия внешнего рынка — на ревальвацию. Однако обе меры влекут за собой целый ряд неблагоприятных последствий, и их эффективность определяется конкретными условиями про­ведения и сопутствующей общеэкономической и финансовой по­литикой. Попыткой разрешения противоречий государственного регулирования и придания ему большей эффективности являет­ся в современных условиях тенденция к сочетанию государст­венного воздействия на состояние внешних расчетов с придани­ем большей гибкости валютным курсам.

Для финансирования отрицательного сальдо платежного ба­ланса традиционно используются иностранные займы, ввоз ка­питала, резервные (безусловные) кредиты МВФ, банковские кредиты, краткосрочные кредиты по соглашениям «своп», вза­имно предоставляемые центральными банками в национальной валюте, льготные кредиты по линии иностранной помощи.

Активное сальдо платежного баланса используется госу­дарством для погашения (в том числе долгосрочного) внешней задолженности страны, предоставления кредитов иностран­ным государствам, вывоза капитала с целью создания второй экономики за рубежом.

Окончательное сальдирование платежного баланса осуществ­ляется государством, если при этом расходуются или пополня­ются собственные запасы международных платежных средств — золото, резервные валюты, СДР. Получение или предоставление внешних кредитов, использование их как средства девизной по­литики для покрытия отрицательного или положительного раз­рыва во внешних платежах означает временное уравновешива­ние платежного баланса, влекущее за собой необходимость по­следующего урегулирования в будущем.