20. Рынок акций

А́кция— эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Различают обыкновенные и привилегированные акции.

Обыкновенные акции дают право на участие в управлении обществом (1 акция соответствует одному голосу на собрании акционеров, за исключением проведения кумулятивного голосования) и участвуют в распределении прибыли акционерного общества. Источником выплаты дивидендов по обыкновенным акциям является чистая прибыль общества. Размер дивидендов определяется советом директоров предприятия и рекомендуется общему собранию акционеров, которое может только уменьшить размер дивидендов относительно рекомендованного советом директоров.

Привилегированные акции могут вносить ограничения на участие в управлении, а также могут давать дополнительные права в управлении (не обязательно), но приносят постоянные дивиденды (часто — фиксированные в виде определенной доли от бухгалтерской чистой прибыли или в абсолютном денежном выражении). Дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться как из прибыли, так и из других источников — в соответствии с уставом общества.

Привилегированные акции делятся на:

а) Привилегированные имеют ряд привилегий в обмен на право голоса. У их собственника определена величина дохода в момент выпуска и размещения ценных бумаг. Определен размер ликвидационной стоимости. Приоритет при начислении этих выплат по отношению к обыкновенным.

б) Кумулятивные (накапливающие). Привилегии — те же. Сохраняется и накапливается обязательство по выплате дивидендов. Фиксированный срок накопления дивидендов. При невыплате дивидендов права голоса не получают.

Аналог привилегированных акций:

Акция учредительская— Акция, распространяемая среди учредителей акционерных компаний и дающая им некоторые преимущественные права. Держатели таких акций могут: иметь дополнительное количество голосов на собрании акционеров; пользоваться первоочередным правом на получение акций в случае их последующих эмиссий; играть главную роль в решении всех вопросов, связанных с деятельностью акционерных компаний.

Рынок акций - составная часть фондового рынка, или рынка ценных бумаг. Здесь осуществляются операции с акциями - эмиссионными ценными бумагами, закрепляющими права их владельцев (акционеров) на получение части прибыли акционерных обществ в виде дивидендов, на участие в управлении акционерными обществами и на часть имущества, остающегося после их ликвидации.

Основное назначение рынка акций, как и других сегментов финансового рынка, это - обеспечение механизма привлечение инвестиций в экономику через функционирование системы перетока свободных денежных средств потребителям инвестиций - хозяйствующим субъектам, обеспечение прав инвесторов и облегчения процесса передачи инвестиций (в виде акций) между инвесторами (поддержание ликвидности и ценообразование на рынке).

Участниками рынка акций являются государство, компании-эмитенты, инвесторы - юридические и физические лица, вкладывающие средства в акции компаний с целью приобретения контроля над ними или просто зарабатывающие на изменении курсов акций, а также профессиональные участники фондового рынка (дилеры, брокеры, управляющие компании, депозитарии, регистраторы и т.д.), чья коммерческая деятельность непосредственно связана с предоставлением различных услуг на данном рынке.

Рынок акций подразделяется на биржевой и внебиржевой. Операции на биржевом рынке проводятся на фондовых биржах по строго определенным правилам и стандартам в строго определенное время и только с участием профессиональных участников рынка - дилеров, брокеров и др.

Все остальные сделки - внебиржевые, их условия и порядок заключения определяется участниками индивидуально в каждом случае. Внебиржевой рынок еще называют розничным (от английского OTC - over the counter - торговля из-за прилавка).

Инструменты рынка акций

Инструменты рынка акций включают как собственно акции, так и производные от них финансовые инструменты - фьючерсы, опционы, контракты на разницу (CFD) и др.

Каждый из инструментов имеет свои особенности и лучше подходит для той или иной стратегии работы и определенных целей.

Так, инвесторам, обладающим богатым опытом работы на рынке и солидными средствами лучше подойдет работа непосредственно с акциями. В этом случае есть возможность как получать доход на спекулятивных операциях, так и заниматься долгосрочными вложениями в акции перспективных компаний. Использование фьючерсов и опционов поможет застраховаться от серьезных убытков.

К недостаткам работы непосредственно с акциями стоит отнести достаточно высокие издержки и необходимый начальный капитал, что затрудняет доступ на рынок широкого круга частных инвесторов и увеличивает психологическое давление при совершении операций.

Контракты на разницу (Contract For Difference - CFD) на акции появились сравнительно недавно - около 20 лет назад, в Великобритании. Их преимущество заключается прежде всего в отсутствии необходимости привлечения значительных средств за счет использования кредитного плеча, более простом и дешевом механизме заключения сделок и исполнения обязательств (нет физической поставки акций,). При этом они полностью отражают изменение котировок акций, что делает эти деривативы идеальным инструментом для проведения кратко- и среднесрочных спекулятивных операций. Специально для трейдеров из России и СНГ компания "Калита-Финанс" разработала механизм доступа на рынок акций США, Европы и России с использованием контрактов на разницу (CFD) как на рублевых, так и на валютных счетах на самых выгодных условиях.