Решение:

Валовая прибыль = чистая валовая выручка – себестоимость

Амортизация = 2 400 т.р. * 20 % = 480 т.р.

Валовая прибыль = 700 000 ед. * 40 р. – 700 000 ед. * 29 р. – 480 т.р. – 35 т.р. = 7 699 485 р.

Прибыль от реализации продукции = валовая прибыль – коммерческие и управленческие расходы

Прибыль от реализации продукции = валовая прибыль

Прибыль до н/о = прибыль от реализации + пр. доходы – пр. расходы

Представительские расходы: норматив 4 % от ФОТ, следовательно, можно учесть при определении налоговой базы по налогу на прибыль: 35 т.р. * 4 % = 1,4 т.р.

8 т.р. – 1,4 т.р. = 6,6 т.р. – относятся на нераспределенную прибыль

Командировочные расходы: 10 т.р. – 4 т.р. = 6 т.р. – учитываются в налоговой базе

Прибыль до налогообложения = 7 699 485 р. – 1,4 т.р. – 6 т.р. – 2 т.р. + 20 т.р. – 2 т.р. = 7 699 493,6 т.р.

Чистая прибыль = прибыль до н/о – сумма налога на прибыль

Сумма налога на прибыль = налогооблагаемая прибыль * 20 %

Чистая прибыль = 7 699 493, 6 – 7 699 493,6 * 0,2 = 6 159 594,88 т.р.

Нераспределенная прибыль = чистая прибыль – дивиденды – сверхнормативные выплаты затрат, включаемых в расходы на производство и реализацию продукции

Нераспределенная прибыль = 6 159 594,88 т.р. – 6,6 т.р. – 4 т.р. = 6 159 584,88 т.р.

23. Определить действие операционного рычага, если выручка от реализации продукции в 2006 году составила 21 000 т. р., при переменных затратах 16 100 т. р., и постоянных затратах 2 800 т.р. В 2007 году выручка возрастет до 22 000 т. р. в результате увеличения объема производства.

Решение:

(22 000 т.р. / 21 000 т.р. – 1) * 100 % = 4,76 % - темп прироста выручки

16 100 т.р. + ((16 100 т.р. * 4,76 %) / 100 %) = 16 866,36 т.р. – переменные затраты в 2007 г.

Прибыль 2006 г. = 21 000 т.р. – 16 100 т.р. – 2 800 т.р. = 2 100 т.р.

Прибыль 2007 г. = 22 000 т.р. – 16 866,36 т.р. – 2 800 т.р. = 2 333,64 т.р.

(2 333,64 т.р. * 100 % / 2 100 т.р.) – 100 = 11,13 % - темп прироста

Увеличение выручки на 4,76 % привело к увеличению прибыли на 11,13 %.

24. Два предприятия А и Б с одинаковым уровнем экономической рентабельности, к примеру, 20%. Но существует различие между ними, которое заключается в следующем: предприятие А не пользуется кредитами и не выпускает облигаций, а предприятие Б привлекает заемные средства.

У предприятия А: актив – 1 000 т. р., пассив – 1 000 т. р. – собственные средства.

У предприятия Б: актив – 1 000 т. р., пассив – 500 т. р. собственные средства и 500 т. р. – заемные средства.

Размер чистой прибыли у предприятий один и тот же – 200 т. р. Предприятия не платят налогов. Процентная ставка по заемным средствам составляет 15%. Рассчитать рентабельность собственных средств: предприятия А и Б., определить эффект финансового рычага, сделать соответствующие выводы.

Решение:

Рентабельность СК = ЧП *100 % / средняя величина собственных средств

Рентабельность СК А = 200 т.р. * 100 % / 1000 т.р. = 20 %

н/о прибыль (ст. 269 НК РФ): 15 % - (1,1 * 7,75 %) = 6,475 %

Рентабельность СК Б = (200 т.р. – (500 т.р. * 0,06475))* 100 % / 500 т.р. = 33,525 %

Эффект финансового рычага:

ЭФР = (1-Нс) * (Рк - %) * ЗК/СК

(1-Нс) – налоговый корректор

(Рк - %) - дифференциал

(ЗК/СК) – плечо финансового рычага

Нс – ставка налога на прибыль (20 %)

Рк – экономическая рентабельность

Рк = EBIT *100 % / средняя валюта баланса

EBIT – прибыль до уплаты налогов и процентов

% = % к уплате / средняя величина ЗК

Структура капитала считается оптимальной, когда ЭФР положителен и его значение составляет 30-40 %.

Предприятие А:

Рк = 20 %

ЭФР = (1 – 0,2) * (20 % – 0) * (0 / 1000 т.р.) = 16 %

Или: т.к. не платят налогов, то: ЭФР = 20 %

Предприятие Б:

Рк = 20 %

ЭФР = (1 – 0,2) * (20 % - (500 т.р. * 6,475 % / 500 т.р.)) * (500 т.р. / 500 т.р.) = 10,82 %

Или: т.к. не платят налогов: ЭФР = (20 % - (500 т.р. / 500 т.р.)) * (500 т.р. / 500 т.р.) = 13,525 %

Выводы: Рентабельность СК п/п Б выше (33,525 %), чем у п/п А (20 %), что обусловлено наличием в структуре пассивов заемных средств. ЭФР у п/п А выше (20 %), чем у п/п Б (13,525 %). Таким образом, видно, что наличие заемных средств оказывает положительное воздействие на уровень экономической рентабельности, и наоборот, отрицательно отражается на ЭФР.

25. Определить эффективность факторинговой операции, т. е. насколько целесообразно использование данного метода рефинансирование, если средний уровень процентной ставки на рынке капиталов 22% годовых.

Предприятие передало банку право взыскания дебиторской задолженности на сумму 4 500 у. е. на условиях:

1. комиссионная плата банку – 1,2% от суммы долга;

2. банк предоставляет кредит в форме предварительной оплаты его долговых требований в размере 70% от суммы долга;

3. процентная ставка за кредит – 18% в год.