Информационная база и методы финансового анализа

Основным источником анализа финансового состояния предприятия служит бухгалтерский баланс (форма № 1), определяющая состояние дел предприятия на момент его составления. В процессе анализа могут также использоваться формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках», № 3 «Отчет об изменении капитала», № 4 «Отчет о движении денежных средств», № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» бухгалтерской отчетности, а также расшифровки различных балансовых статей.

Для проведения анализа финансового состояния предприятия используются определенные методы и инструментарий.

Наиболее простой метод – сравнение, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с показателями за предыдущий период (базисными). При сравнении показателей за разные периоды необходимо добиться их сопоставимости, т.е. показатели следует пересчитать с учетом однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и т.д.

Следующий метод – группировки. Показатели группируются и сводятся в таблицы, что дает возможность проведения аналитических расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязи, выявления факторов, влияющих на изменение показателей.

Метод цепных подстановок, или элиминирования, заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным, все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод дает возможность определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.

В качестве инструментария для финансового анализа широко используются финансовые коэффициенты – относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных финансовых показателей к другим. Финансовые коэффициенты используются для количественной характеристики финансового состояния, для сравнения показателей финансового состояния предприятия с аналогичными показателями других предприятий или отраслевыми показателями, для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия, для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния.

Диагностика финансовой устойчивости, платежеспособности организации

Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности в условиях допустимого экономического риска.

Для оценки финансового состояния предприятия, его устойчивости используется целая система финансовых коэффициентов, являющихся относительными величинами, отражающими в концентрированной форме состояние дел на предприятии. Таким образом, критерием полезности финансовых относительных показателей является их способность обеспечить потребителям отчетов возможность оценки финансового состояния предприятия и эффективности управления им. Данные показатели следует рассматривать как «ориентировочные индикаторы», с помощью которых можно выделить направления изменения положения предприятия, выявить неблагополучные тенденции, с тем, чтобы в дальнейшем провести более полный анализ с применением специфических процедур, соответствующих конкретной проблеме.

Группа финансовых коэффициентов:

1) коэффициент обеспеченности собственными средствами (коэффициент финансовой устойчивости) имеет вид

К_ОБ = К/(А_ВН + МОС), (43)

где К – капитал,

А_ВН – внеоборотные активы,

МОС – материальные оборотные средства.

Данный коэффициент характеризует способность предприятия покрывать объемом собственного капитала совокупность объектов внеоборотных активов и материальных оборотных средств. Значение данного коэффициента должно стремиться к единице, тогда можно судить о финансово устойчивой позиции предприятия. Если значение данного коэффициента менее единицы, тогда можно сказать о зависимости предприятия от внешних источников финансирования активов, т.е. привлечение заемного капитала в виде кредитов и займов, кредиторской задолженности и т.д.;

2) коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в его общей сумме рассчитывается следующим образом:

К_АВТ = К/ВБ, (44)

где ВБ – валюта баланса.

Данный коэффициент характеризуется степень зависимости или независимости предприятия от привлечения внешних источников финансирования своей деятельности. Оптимальным является значение 0,5 (т.е. предприятие имеет 1/2 собственных источников средств);

3) коэффициент соотношения собственных и заемных средств показывает, насколько предприятие располагает собственными источниками формирования капитала по сравнению с заемными средствами и определяется по формуле

К_С/З = К/(О_Д + О_КР + КЗ), (45)

где О_Д – обязательства долгосрочные,

О_КР – обязательства краткосрочные,

КЗ – кредиторская задолженность.

Оптимальным признается значение около единицы;

4) коэффициент маневренности рассчитывается следующим образом:

К_МАН = СОС/К, (46)

где СОС – собственные оборотные средства.

При этом собственные оборотные средства определяются по формуле

СОС = К – А_ВН. (47)

Коэффициент маневренности характеризует способности и возможности предприятия формировать состав оборотных средств за счет собственного источника средства – собственного капитала. В данном случае определяется доля собственных оборотных средств в составе собственного капитала. Оптимальным признается значение данного коэффициента 0,20-0,50.

Платежеспособность предприятия характеризует возможность превращения его активов в денежные средства для погашения обязательств в кратчайшие сроки. Ликвидность рассматривают с двух сторон: как время, необходимое для продажи активов, и как сумму, вырученную от их продажи.

Оценка ликвидности предприятия предполагает сопоставление активов с погашением обязательств, для чего рассчитывают соответствующие коэффициенты ликвидности. Коэффициенты ликвидности помогают потребителям отчетности оценить способность предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства, используя для этого легкореализуемые активы. В этих показателях краткосрочные обязательства (обязательства, подлежащие погашению в течение года) сравниваются с имеющимися оборотными средствами, которые служат для удовлетворения краткосрочных обязательств.

Группа коэффициентов, характеризующих ликвидность предприятия:

1) коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется как отношение ликвидных средств первой группы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия

Л_АБС = (ДС + ФВ_КР)/(О_КР + КЗ), (48)

где ДС – денежные средства,

ФВ_КР – финансовые вложения краткосрочные.

Чем больше его величина коэффициента, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия, и не существует никакого временного препятствия для превращения их в платежные средства. Значение этого коэффициента признается достаточным, если составляет 0,20 – 0,25;

2) коэффициент промежуточной ликвидности определяется как отношение ликвидных средств первой (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения) и второй (дебиторская задолженность) группы к общей сумме краткосрочных долгов предприятия и имеет следующий вид:

Л_ПРОМ = (ДС + ФВ_КР + ДЗ)/(О_КР + КЗ), (49)

где ДЗ – дебиторская задолженность.

Удовлетворяет обычно соотношение 0,7 – 1,0. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть и меньшим;

3) коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) показывает степень покрытия текущими активами текущих пассивов

Л_ПОК = (ДС + ФВ_КР + ДЗ + МОС)/(О_КР + КЗ), (50)

где МОС – материальные оборотные средства.

Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Иначе говоря, коэффициент покрытия определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств. Удовлетворяет обычно значение коэффициента от 1 до 2.

В целом заключение о платежеспособности предприятия строится на сравнении полученных результатов расчета коэффициента ликвидности с нормативными значениями.

Проведем анализ финансового состояния на примере производственного предприятия ОАО «Машиностроительный завод».

Информационной базой для анализа в данном случае является форма № 1 «Бухгалтерский баланс». Сравниваемых периода два – начало и конец отчетного года, т.е. в данном случае финансовому менеджеру необходимо провести анализ и сформулировать выводы относительного того, как изменилось финансовое состояние предприятия за отчетный период.

Первым этапом в проведении анализа является оценка финансовой устойчивости, которая проводится с помощью группы относительных коэффициентов.

Исходные данные для проведения анализа финансового состояния представлены в таблице 7.

Таблица 7