6.4 Проект з обліком дисконтування і курсової інфляції
Д
ля
обліку дисконтування в модулі Настройка
расчета
введемо
величини загальної ставки дисконтування
для гривні 25 %, а для доларів - 10 %. Для
обліку курсової інфляції введемо в
діалоговому вікні Валюта проекту розмір
темпів падіння курсу гривні, що дорівнює
8 % у рік. Після перерахунку проекту можна
одержати показники ефективності
інвестицій, що показані на мал. 6.6.
Рисунок 6.6 - Нові показники ефективності інвестицій
Як видно з отриманих результатів, внаслідок обліку дисконтування показник NPV знизився з 50000 грн. до 38984 грн., a PI - з 1,4 до 1,32. Внаслідок обліку курсової інфляції показники ефективності інвестицій для двох валют проекту стали різними.
6.5 Проект з урахуванням вартості кредиту
Д
ля
визначення дефіциту готівки
можна відкрити таблицю Кеш-фло в розділі
Результати
і
переглянути значення в останньому рядку
цієї таблиці Баланс
наличности
на кінець періоду. Але, на нашу думку,
зручніше скористатися спеціальною
процедурою визначення дефіциту готівки,
що запускається натисканням кнопки
Дефицит
у діалоговому вікні Кредити(Займы)
розділу Финансирование.
Результати
цієї процедури
для нашого випадку показані на рис. 6.7.
Видно, що має місце дефіцит готівки
з першого по п'ятий місяць реалізації
проекту і максимальний дефіцит складає
125 000 грн. на п'ятому місяці. На шостому
місяці надходить
платіж від замовника 200 000 грн. за отриманий
бізнес-план, і баланс готівки стає
позитивним і дорівнює
50 000 грн.
Рисунок 6.7 - Вікно зміни дефіциту готівки
Для більш наочного представлення зміни дефіциту готівки за час виконання проекту можна побудувати графік, показаний на рис. 6.8 (для цього варто виділити дані у відповідній рядку, клацнути правою кнопкою миші і вибрати пункт Графік).
Д
ля
дослідження можливостей реалізації
проекту необхідно забезпечити фінансування
витрат на перші п’ять місяців за
допомогою кредитів. Для цього в діалоговому
вікні Кредиты
належить
ввести назву банку (наприклад, Альфа-банк),
дату одержання кредиту (1.01.2003), суму
кредиту (125 000 грн.) та термін кредиту (5
міс.). Потім у пункті “Выплата
процентов”
установити ставку відсотків за кредит
– 25% без капіталізації – та приймемо,
що заборгованість по відсоткам належить
сплачувати наприкінці терміну кредиту
разом з зі сплатою основної заборгованості
(в полі Отсрочка
первой выплаты ввести
5 міс., а у списку Задолженность
выплачивается оберіть
С последней выплатой).
Рисунок 6.8 - Графік балансу готівки
В картці “Поступления” встановіть режим, що відповідає вимогам проекту, тобто по 25 000 гривень щомісячно. Для цього необхідно встановити перемикач у положення Разовые, натиснути на кнопку Схема та ввести в таблицю графік одержання сум кредиту: 1-го числа кожного місяця по 25 000 гривень. В картці Возврат необхідно ввести умови повернення кредиту однією виплатою наприкінці встановленого терміну, що досягається установкою перемикача в положення "в конце".
Діалогове вікно Кредиты з відкритою карткою Выплаты процентов, у яких введені необхідні дані, показане на мал. 6.9.
Після перерахування проекту можна переконатися з отриманої таблиці Кеш-фло, що дефіцит готівки відсутній і що в останньому місяці проекту робиться виплата по зовнішніх позиках у розмірі 125000 грн. і виплата відсотків по позиках - 7812,5 грн. Для цього варіанта проекту отримані такі основні показники ефективності інвестицій:
NPV = 31866 грн.; PI = 1,26; IRR = 209 %.
Отримане погіршення показників ефективності інвестицій обумовлено появою додаткових витрат на виплату відсотків по позиці.
Р
исунок
6.9 - Діалогове вікно “Кредити”