Эффективность инвестиционного проекта
Понятие эффекта – это чистый доход получаемый от реализации какого либо мероприятия, является абсолютной характеристикой, измеряется в рублях (разница между результатами и затратами)
Эффективность – это показатель который позволяет соизмерить эффект от реализации проекта с затратами на его осуществление (результаты-затраты/затраты)
При расчете эффективности определяется 3 показателя:
- экономическая эффективность – показатель, характеризующий экономические последствия реализуемого проекта, выходящие за рамки интересов непосредственных участников реализуемого проекта
-коммерческая эффективность – показатель, оценивающий финансовые последствия осуществления проекта для его непосредственных участников
-бюджетная эффективность – показатель, характеризующий соизмерение доходов бюджета полученных при реализации проекта с расходами бюджета на осуществление данного проекта
Методы оценки коммерческой эффективности инвестиций
Два метода:
Простой – в рамках метода выделяют 2 показателя:
-срок окупаемости проекта – время за которое мы окупим вложенные затраты, прибыль не получаем.Ток = Капиталовложения/Прибыль
-простая норма прибыли – характеризует доходность инвестиции
Нпр = Прибыль/Капиталовложения
Метод дисконтирования – при оценке эффективности проектов производится сопоставление результатов и затрат, однако учитывая что финансовые поступления и затраты осуществляются в разное время их сопоставление возможно только после приведения их к единой временной стоимости. С этой целью определяется их текущая и будущая стоимость.
TC(PV) компаундинг ->БС(FV)
<-дисконтирование
Ставка = 1/(1+e)t e –норма дисконта (ставка рефинансирования или доходность от вложений в альтернативные источники средств) если ложим в банк под процент как альтернативу - % ставка,
А если средства заемные – то проценты по кредиту.
Норма дисконта – ожидаемая норма доходности инвестируемых средств, которая может быть обеспечена, при их размещении в обще доступные финансовые механизмы (альтернативные проекты) если используются собственные средства, либо стоимость заемного капитала – это проценты по кредиту, при использовании заемных средств.
PV=FV/(1+e)t
FV=PV*(1+e)t
Показатели эффективности инвестиций
Для оценки эффективности инвестиций методом дисконтирования используется 4 показателя:
-Чистая текущая стоимость, ЧДД, Чистая приведенная стоимость, NPV – это разница между суммой дисконтированных денежных поступлений и суммой всех затрат необходимых для реализации данного проекта.
-Индекс доходности (RI) – это показатель, характеризующий прибыльность проекта на единицу вложенных инвестиций, значение ИД>1 говорит о положительном результате
-Дисконтированный срок окупаемости проекта (PP) – период времени за который, доходы от вложений покрывают первоначальные затраты
Чтобы посчитать срок окупаемости необходимо:
-найти кумулятивную сумму денежных поступлений за целое число периодов, при которых такая сумма оказывается наиболее близкой к величине инвестиций, но меньше ее
-определить какая часть инвестиций осталась непокрытой доходами
-разделить непокрытый остаток инвестиций на величину денежных поступлений в следующем периоде
-полученный результат будет характеризовать ту долю периода, которая в сумме с предыдущим периодом образует величину срока окупаемости
-Внутренняя норма доходности (IRR) – xарактеризует собственную доходность проекта выраженную такой нормой дисконта, при которой ЧДД = 0
i1 – норма дисконта которая дает положительное значение ЧДД близкое к 0
i2 - норма дисконта которая дает отрицательное значение ЧДД близкое к 0.
Критерий эффективности проекта ВНД> e
Рассчитать показатель эффективности инвестиций и принять решение о целесообразности вложения средств в данный проект при условиях:
Выручка, тыс. р. по годам: 120, 140, 150
Текущие затраты, тыс. р. по годам: 70, 90, 100
Объем капиталовложений осуществляемый в первый год, тыс. р.: 72
ЧДД =
ИД=
|
1 год |
2 год |
3 год |
ЧДПоп |
41,67 |
34,72 |
28,93 |
ЧДПин |
-60 |
|
|
ЧДД нарастающим итогом |
-18,33 |
16,39 |
|
Tок =
лет