- •Долгосрочная финансовая политика.
- •Тема 1 (общая): «Сущность и задачи фин.Планирования. Понятие и сущность стратегии».
- •Основные принципы дфп.
- •Процесс и этапы фп.
- •Методы фин.Планирования.
- •Тема: «Финансовое прогнозирование. Метод процента от продаж (метод пробки)»
- •Потребность во внешнем финансировании:
- •«Определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов»
- •Структура капитала и рыночная стоимость
- •2 Этап: Определение структуры капитала и точек излома показателя wacc в зависимости от объема капитала
- •2.2 Точки излома графика средневзвешенной стоимости капитала
- •Тема. Политика управления внеоборотными активами.
- •2 Вопрос. Управление финансирование внеоборотных активов.
- •Основные преимущества лизинговой операции.
- •Основные методы расчета лизинговых платежей.
- •Метод минимальных платежей:
- •Кредитные аспекты финансового лизинга:
- •Основная классификация финансового лизинга:
- •Дополнительный материал к дивидендной политике. Методики дивидендных выплат:
Тема. Политика управления внеоборотными активами.
Включает 2 вопроса: 1. Управление обновлением внеоборотных активов.
2. Управление финансирование внеоборотных активов.
В рамках политики управления ВА рассматривают следующие этапы:
I Политика обновления внеоборотных активов. Формирование необходимого уровня интенсивности обновления отдельных групп внеоборотных активов. Интенсивность обновления ВА определяется следующими 2-мя основными факторами: их физическим и функциональным моральным износом и связано с амортизационной политикой организации.
II Определение необходимого объема обновления внеоборотных активов в предстоящем периоде. Обновление ВА может осуществляться на простой и расширенной основе, отражая процесс простого и расширенного воспроизводства. Простое воспроизводство ВА осуществляется по мере физического и функционального их износа в пределах суммы, накопленной амортизации – за счет средств амортизационного фонда. Расширенное воспроизводство осуществляется с учетом необходимости формирования новых их видов не только за счет суммы накопленной амортизации (в рамках амортизационного фонда), но и за счет других финансовых источников.
III Выбор наиболее эффективных форм обновления отдельных групп ВА.
1. Обновление ВА в процессе простого их воспроизводства может осуествляться в следующих основных формах:
1 Текущий ремонт
Капитальный ремонт (процесс полного восстановления основных средств) 3.Приобретение новых видов ВА в пределах сумм накопленной амортизации.
2. Обновление ВА на основе расширенного воспроизводства (аморт фонд + дополнительные источники финансирования) Может осуществляться в форме их реконструкции и технической модернизации.
Выбор конкретных групп обновления ВА осуществляется по критерию их эффективности в рамках производственного цикла.
IV Определение стоимости обновления операционных ВА в разрезе различных форм обновления.
Оценка текущего или капитального ремонта проводится на основе разработки планового бюджета (сметы затрат их проведения.
Стоимость обновления рассматривается с учетом рыночной стоимости аналогичных ВА включая расходы по доставке, установке, обслуживанию.
Определение стоимости обновления может проводиться в процессе разработки бизнес – плана реального инвестиционного проекта.
2 Вопрос. Управление финансирование внеоборотных активов.
Сводится к трем основным вариантам:
Обновление финансируется за счет СК;
Основа на финансировании обновления за счет СС и долгосрочного ЗК;
Обновление за счет лизинговой операции.
Выбор соответствующего варианта финансирования зависит от следующих основных факторов:
Достаточность собственных финансовых ресурсов в предстоящем периоде;
Доступность долгосрочного финансового кредита, его стоимость в сравнении с уровнем прибыли, генерируемой обновленными видами внеоборотных активов;
Соотношение использования собственного и заемного капитала, определяющий уровень финансовой устойчивости и финансового риска;
Доступность осуществления лизинговой операции.
В законе о лизинге выделяют три основных вида лизинга:
Финансовый;
Оперативный (операционный);
Возвратный.
Оперативный (операционный) – представляет хозяйственную операцию, предусматривающую передачу арендатору лизингополучателю право пользования ОС, принадлежащими арендодателю на срок, не превышающий их полной амортизации с обязательным их возвратом владельцу после окончания срока действия лизингового соглашения. Переданные в оперативный лизинг, ОС остаются на балансе арендодателя.
Финансовый – хозяйственная операция, предусматривающая приобретение арендодателем по заказу арендатора ОС с дальнейшей передачей их в пользование арендатора (лизингополучателя) на срок, не превышающий периода полной их амортизации с обязательной последующей передачей права собственности на эти основные средства арендатору – лизингополучателю («лизинг с выкупом»). Финансовый лизинг рассматривается как один из видов финансового кредита. ОС, переданные в финансовый лизинг включаются в состав ОС арендатора.
Возвратный – хозяйственная операция, предусматривающая продажу ОС финансовому институту инвестиционной лизинговой компании с одновременным обратным получением этих средств в оперативный или финансовый лизинг. В результате этой операции организация получает дополнительные финансовые средства, которые возможно использовать для покрытия долговых обязательств компании и на инвестиционную деятельность.