Боргові цінні папери підприємств (організацій)

1. Облігації підприємств (організацій)

2. Депозитні та ощадні сертифікати банків

3. Векселі

1.

Облігації підприємств (організацій) – це вид боргових цінних папері, що служать цілям залучення грошових ресурсів для оновлення основного капіталу.

Емітент несе зобов’язання перед власниками облігацій щодо їх випуску в обумовлений термін та щодо виплати доходу

Власники облігацій не мають права на участь в управлінні емітентом, вони виступають як кредитори, доходи яких залежать від результатів діяльності підприємства.

Класифікація облігацій:

1. Форма розпорядження

   1. Іменні – свідчать про належність конкретному власнику

   2. На пред’явника

2. Форма випуску

   1. Купонні – мають купони, по яких виплачуються %

   2. Без купонні

3. Строк обігу

   1. Короткострокові – до 1 року

   2. Середньострокові – від 1 до 5 років

   3. Довгострокові – понаж 5 років

4. Спосіб забезпечення

   1. Заставні – забезпечуються активами емітента, тобто емітент погоджується заставити під борг своє майно, а власнику облігацій надається право отримати заставне майно у власність за несплати боргу.

      1. Облігації під одну заставу – претензії по яких задовольняються в першу чергу

   2. Без заставні

5. Спосіб виплати доходу

   1. Відсоткові

   2. Безвідсоткові

   3. Кумулятивні

   4. З «плаваючим курсом» - доходність змінюється залежно від існуючих % ставок, але має мінімум

   5. Двох валютні

   6. З участю у доходах

6. Вид погашення

   1. З достроковим погашення

   2. З викупкою фонду

   3. З відшкодування

   4. Серійні

   5. З розширенням строку заборгованості

   6. Зі звуженням строку заборгованості

   7. Неокличні (ординарні)

7. Права на купівлю інших цінних паперів емітенту

   1. Конвертовані

   2. Опціонні

   3. З варантом

8. Місце обігу

   1. Внутрішні

   2. Міжнародні

31.10.12

Ринок облігацій

Структура ринку облігацій:

1. Ринок іноземних облігацій

2. Структура єврооблігацій

3. Ринок глобальних облігацій

Іноземні облігації випускаються на внутрішньому ринку облігацій непрезидентським позичальником у місцевій валюті цього ринку облігацій. Наприклад, американська корпорація може випускати облігації в швейцарських франках на швейцарському ринку облігацій.

Ринок глобальних облігацій – випуск боргових зобов’язань, що одночасно пропонуються на всіх основних ринках світу.

Єврооблігації унікальні, тому що валюта, у якій вони виражені та яка визначається позичальником, не є місцевою для більшості інвесторів, які купують єврооблігації. Єврооблігації продаються та купуються на декількох ринках одночасно.

Ціни на єврооблігації призначаються у відсотках від номінальної вартості, котирування ціни єврооблігації записуються у вигляді попиту та пропозиції, наприклад, 92-93.

Єврооблігації мають стандартну номінальну вартість, що дорівнює 1000 доларів.

Стандартний розмір купівлі єврооблігацій кратний 100 єврооблігацій.

Купівля-продаж єврооблігацій здійснюється на купонній основі.

Покупець сплачує продавцю ціну та відсоткові нарахування, що накопичилася з дня їх останньої сплати. Відсотки по єврооблігаціям сплачуються раз на рік та розраховуються за метдом «30/360», що означає, що в кожному місяці 30 днів, а в році – 360 днів.

Приклад 1.

Трейдер купує 300 єврооблігацій, номінальна вартість яких 1000 доларів. Облігації мають 10% купон і трейдер сплачує ціну 95 (відсоток від номіналу). З дня останньої виплати відсотків минула 220 днів. Визначити повні витрати трейдера

Розв’язок

1. Сума = 0,95 * 1000 * 300 = 285 000 доларів (сума, сплачена за самі облігації)

2. % = (300 * 1000 * 0,1) / 360 * 220 = 18 333 долара (відсотки за 220 днів)

3. Повні витрати трейдера = 285 000 + 18 333 = 303 333 доларів

Приклад 2.

10 июля трейдер покупает 300 еврооблигаций, номинал = 1000 доларов, по цене 105. облигации имеют 7% купон и ежегодная выплата по облигациям осуществляется 15 января. Рассчитать полные расходы трейдера.

Решение.

1. 6 * 30 – 5 = 175 дней

2. Сумма = 300 * 1000 * 1,05 = 315 000 долларов

3. % = (300 * 1000 * 0,07) / 360 * 175 = 14 583 доллара

4. Полные расходы = 315 000 + 14 583 = 329 583 доллара

Пример 3.

20 марта трейдер купил 200 еврооблигаций, номинал 1000 долларов по цене 98. облигации имеют 10% купон, ежегодая выплата % происходит 1 февраля. Найти общие расходы трейдера.

Решение.

1. 20 + 30 = 50 дней

2. Сумма = 200 * 1000 * 0,98 = 196 000 долларов

3. % = (200 * 1000 *0,1) /360 * 50 = 2777 долларов

4. полные расходы = 196 000 + 2777 =198 777 долларов

Пример 5.

30 марта трейдер покупает 500 еврооблигаций. Номинал – 1000 долларов, по цене 545. Купон – 15%. И ежегодная выплата процентов по облигациям 11 апреля.

Решение.

1. 360 – 11 = 349

2. Сумма = 500 * 1000 * 5,45 = 2 725 000 долларов

3. % = (500 * 1000 * 0,15) / 360 * 349 = 72 708 долларов

4. Общие расходы = 2 725 000 + 72 708 =

Пример

20 липня трейдер купує 100 єврооблігацій за ціною 95. Купон – 5%. Щорічна виплата здійснюється 15 грудня. Повні витрати.

Розв’язок

1. 7 * 30 + 5 = 215 днів

2. 100 * 1000 * 0,95 = 95 000 доларів

3. % = (100 * 1000 * 0,05) / 360 * 215

4. Повні витрати =

Приклад

17 березня купує 300 єврооблігацій за ціною 145. Купон – 8%. Щорічна виплата 11 жовтня. Поні витрати.

Розв’язок.

1. 11.10 – 17.03 = 5 * 30 + 6 = 156 днів

2. 300 * 1000 * 1,45 = 435 000 доларів

3. % = (300 ** 1000 * 0,08) / 360 * 156 = 10 400 доларів

4. Повні витрати = 435 000 + 435 000 = 445 400 доларів

12.11.12