Глава 4. Корпоративные эмиссионные ценные бумаги

5. При эмиссии акций АО было заявлено, что предполагаемый размер дивиденда по обыкновенным акциям составит 30 %. По итогам года Совет директоров рекомендовал выплачивать дивиденды в размере 15 % годовых. Каким образом акционеры могут обеспечить выплату дивидендов в размере 30 %?

а) принять соответствующее решение общего собрания акционеров;

б) обратиться в судебные органы;

в) в данном случае обеспечить выплату дивидендов в размере 30 % нельзя.

Комментарий: согласно ФЗ "Об акционерных обществах" от 26.12.1995 N 208 (пункт 3, статья 42) « Решения о выплате (объявлении) дивидендов, в том числе решения о размере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории (типа), принимаются общим собранием акционеров...»

Правильный ответ: а.

8. АО имеет уставный капитал 200 000 руб. (номинальная стоимость акции 100 руб.). Величина объявленных дополнительных обыкновенных акций АО 1150 шт., из которых размещены 950 шт. Годовое собрание акционеров принимает решение о выплате годовых дивидендов в сумме 885 000 руб. чистой прибыли АО. Какова величина дивиденда на одну акцию?

Решение:

200 000 : 100= 2000 шт.

Количество акций= 2000+ 950= 2950 шт.

885000 : 2950 = 300 руб.

Величина дивиденда = 300 – 100 = 200 руб.

Ответ: величина дивиденда на одну акцию составила 200 руб.

15. При решении, какого вопроса привилегированные акции имеют право голоса?

а) внесение изменений и дополнений в устав;

б) принятие решений об объявленных акциях;

в) принятие решений о реорганизации компании.

Комментарий: согласно ФЗ от 07.08.2001 N 120-ФЗ О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "Об акционерных обществах" (статья 32, пункт 4) «Акционеры - владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества.

Акционеры - владельцы привилегированных акций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем собрании акционеров вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права акционеров - владельцев привилегированных акций этого типа…»

Правильные ответы: а, в.

Глава 5. Оценка инвестиционной привлекательности эмиссионной ценной бумаги.

5. Определите совокупную доходность акции, если известно, что акция приобретена по номинальной стоимости 100 руб. при ставке дивиденда 60 % годовых. Рыночная стоимость акции через год после выпуска составила 180 руб.

Решение:

Дс = Ід + Дд,

где Дс – совокупный доход;

Ід - дивидендный доход;

Дд – дополнительный доход.

Дд = курсовая стоимость - номинальная стоимость;

Дд = 160-100 = 60;

Ід = дивиденд на 1 акцию/ рыночная стоимость акции

дивиденд на 1 акцию = 100* 0,6 *100% = 6000;

Ід= 6000 / 180 = 33;

Дс = 60+ 33= 93.

8. Первый банковский депозитный сертификат 1000 руб. составлен сроком на 1 месяц под 3% в месяц. Второй сертификат - 5000 руб. на 6 месяцев под 12% за полгода. Какой сертификат выгодней?

а) первый;

б) второй; в) оба;

г) никакой.

Решение:

Доход по сертификату = (стоимость сертификата * процент)/100

1000 х 3% / 100 = 30 руб.

5000 х 12% / 100 / 6 = 100 руб.

Правильный ответ: б.

15. Рыночная цена облигации номиналом в 1 000 руб. и периодом обращения 3 года составляет 900 руб. Ставка купонного дохода, выплачиваемого раз в год, равна 30 %, до погашения осталось 2 года. С учетом уровня риска для данного типа бумаг норма текущей доходности по облигации составляет 35 % годовых. Определите текущую стоимость облигации и ее соответствие рыночному курсу, т.е. возможность получения инвестором дополнительного дохода или убытка

Решение:

PVобл — текущая стоимость облигаций, ден. ед.;

Y - годовые процентные выплаты, определяющиеся номинальным процентным доходом (купонной ставкой);

r — требуемая норма доходности, %;

М — номинальная стоимость облигации (сумма, выплачиваемая при погашении облигации), ден. ед.;

n — число лет до моммента погашения.

= 0.22+ 406.5 =428.5

Курс облигации (900/1000)*100%= 90