Тема 4: «Сравнительный рыночный подход к оценке бизнеса»

1. Всегда ли верно утверждение: рыночный подход к оценке бизнеса адекватен оценке предприятия как действующего: а да

б нет

в нельзя сказать определенно.

2. Какие методы используются при оценке недвижимости при рыночном подходе: а метод капитализации дохода и метод дисконтированных будущих денежных потоков

б метод рынка капитала; метод сделок; метод отраслевых коэффициентов

в метод накопления чистых активов, метод скорректированной балансовой стоимости, метод замещения, метод ликвидационной стоимости. 3. Какой из перечисленных ниже критериев должен применяться для формирования списка компаний – «кандидатов на признание аналогом оцениваемого предприятия»: а отраслевая принадлежность компании, определенная экспертом

б наличие в объеме выпуска компании-аналога и оцениваемого предприятия одинаковой профильной продукции, на которой специализируется предприятие

в п. «б», но при том, что доля профильной продукции в компании- аналоге не ниже, чем на оцениваемом предприятии

г п. «в», но применительно к доле профильной продукции в объеме продаж сравниваемых компаний

д нет правильного ответа.

4. Верно ли утверждение, что коэффициент ценовой мультипликатор

«ЦенаПрибыль» можно рассчитывать двумя способами: 1 как отношение рыночной цены компании к ее чистой прибыли; 2 как отношение цены одной обыкновенной акции компании к прибыли, приходящейся на эту акцию: а верно

б неверно

в нельзя сказать определенно.

5. Насколько верно утверждение, что, с точки зрения оценки фондового рынка, компания А, имеющая коэффициент «ЦенаПрибыль» РЕ, равный 8, более успешна, чем компания В, имеющая значение этого параметра 6,5: а верно

б неверно

г верно, но с оговорками.

6. Может ли величина, обратная соотношению «ЦенаПрибыль», использоваться: 1 для определения заниженной оценки ставки дисконта, по которой должны дисконтироваться доходы, ожидаемые инвестором с акций компаний; 2 для оценки стоимости самой компании: а да и да

б да и нет

в нет и нет

г нет и да.

7. Каким способом можно оценивать стоимость миноритарной доли в капитале перерабатывающего предприятия, имеющего неакционерную закрытую акционерную форму капитала и принадлежащую предприятию: а умножая полученную методом рынка капитала оценку стоимости перерабатывающего предприятия на размер доли предприятия в его капитале

б умножая полученную методом рынка капитала оценку стоимости перерабатывающего предприятия на размер доли предприятия в его капитале и уменьшая ее на скидку за недостаточную ликвидность миноритарной доли при отсутствии ярко выраженного спроса на ее приобретение на рынке

в умножая полученную методом рынка капитала оценку стоимости перерабатывающего предприятия на размер доли сельскохозяйственного предприятия в его капитале, уменьшая его на скидку за недостаточную ликвидность миноритарной доли, а также уменьшая полученный результат на скидку за неразмещенность акций долей предприятия на фондовом рынке

г иным способом.

8. Для какой из перечисленных ниже отраслей более оправдано использование коэффициента «ЦенаВаловая прибыль» для оценки рыночной стоимости предприятия: а для предприятия сельскохозяйственного машиностроения

б для сельскохозяйственного предприятия

в для предприятия сельского строительства

г для предприятия молочной промышленности.

9. Предприятие в течение последних лет получало годовую прибыль в размере 100 тыс. у.е. Ценовой мультипликатор «ЦенаПрибыль» т.е. отношение цены акции к прибыли на акцию для предприятия-аналога равен 5. Стоимость предприятия составляет: а 1 млн. у.е.

б 500 тыс. у.е.

в 250 тыс. у.е.

10. Насколько верно утверждение, что на конкурентных рынках капитала соотношение «ЦенаПрибыль» по поглощающему предприятию выше, чем по непоглощаемому: а верно

б неверно

в верно лишь в ряде случаев.

11. Оцениваемая компания для учета в себестоимости реализованной продукции стоимости приобретенных на рынке ресурсов применяет метод средней стоимости, а компания-аналог – метод ЛИФО. Следует ли при использовании метода рынка капитала пересчитывать прибыль сопоставляемых компаний с одного метода учета на другой, и, если это необходимо, то прибыль какой из этих компаний следует пересчитать: а нет необходимости

б необходимо – с пересчетом на метод ЛИФО прибылей оцениваемой компании

в необходимо – с пересчетом на метод средней прибыли компании-аналога

г нельзя сказать с определенностью.

12. В каком из перечисленных ниже методов отношение «ЦенаПрибыль до налогов» рассчитывается по цене акций, которая наблюдалась при слиянии или поглощении компании-аналога: а метод рынка капитала

б метод сделок

в метод «отраслевой специфики»

г «метод избыточных прибылей»

д ни в одном из перечисленных.

13. Прибыль до выплаты процентов и налогов составляет 250 тыс. у.е., проценты к уплате – 50 тыс. у.е., ставка налога на прибыль – 20%. Число обыкновенных акций – 5 тыс. штук. Прибыль на акцию составляет:

а 28 у.е.акцию

б 30 у.е.акцию

в 32 у.е.акцию.

14. Как следует рассчитывать коэффициент «ЦенаДенежный поток» по компании среднего размера, чьи акции продаются на фондовом рынке:

а посредством деления балансовой стоимости компании на ее сальдо поступлений и платежей за определенный период

б посредством деления общей рыночной стоимости компании на сумму прибыли за вычетом налогов и амортизации

в посредством деления рыночной стоимости обращающихся акций на сумму прибыли, приходящейся на акции до вычета налогов и амортизации;

г посредством деления рыночной стоимости обращающихся акций на сумму чистой прибыли

д посредством деления рыночной стоимости обращающихся акций на сальдо поступлений и платежей компании

е иным способом.

15. Коэффициент «ЦенаПрибыль» для открытых компаний наукоемких отраслей по сравнению с коэффициентом «ЦенаБалансовая стоимость» обычно: а больше

б меньше

в равен ему

г может быть с ним в любом соотношении.

16. Определите стоимость предприятия и выберите правильный ответ из предложенных, если известно, что мультипликатор «ЦенаЧистая прибыль» по сопоставимым предприятиям равен 20, а величина годовой чистой прибыли оцениваемого предприятия составляет 100 тыс. у.е.: а 1 млн. у.е.

б 1,5 млн. у.е.

в 2 млн у.е.

17. Имеются два аналогичных предприятия – А и Б. По предприятию А мультипликатор «ЦенаЧистая прибыль» равен 10. По предприятию Б чистая прибыль составляет 350 тыс. у.е. и выпущено 10 тыс. акций. Определите стоимость одной выпущенной акции предприятия Б. а 200 у.е.

б 300 у.е.

в 350 у.е.

18. С помощью метода сделок продаж определяется стоимость контрольного пакета акций, который позволяет управлять предприятием. При использовании данного метода в отличие от метода рынка капитала к стоимости, полученной с помощью мультипликатора, необходимо внести следующие поправки: а на неоперационные активы

б на избыток или недостаток собственных оборотных средств

в на страновой риск

г расчетами мультипликаторов, исчисленных на основе цен по отслеживаемым на фондовом рынке сделкам с контрольными пакетами акций.

19. Верно ли утверждение, что повышение рыночной стоимости финансово-неустойчивой компании приводит к: а росту кредитоспособности компании

Б появлению возможности реструктуризации кредиторской задолженности

В улучшению возможностей для привлечения внешнего финансирования предприятия

Г всему перечисленному выше.

20. На основе какого коэффициента «ЦенаПрибыль» по соответствующей отрасли может быть определена прогнозная стоимость компании: а коэффициента «ЦенаПрибыль» по текущим показателям предприятия

б коэффициента «ЦенаПрибыль» по плановым показателям предприятия, вытекающим из бизнес-плана финансового оздоровления при реализации инновационного проекта

в коэффициента «ЦенаПрибыль» по прошлым показателям предприятия.