И на процентную ставку при фиксированном предложении денег;

б— условие равновесия денежного рынка

Кривая LM имеет специфическую конфигурацию: горизонтальную и вертикальную части. Горизонтальный участок кривой LM отражает тот факт, что процентная ставка не может опуститься ниже своего минималь­ного значения r_min, а вертикальная часть этой кривой показывает, что за пределами максимального уровня процентной ставки r_max никто не будет держать свои сбережения в ликвидной (денежной) форме, а обратит их в ценные бумаги.

Рис. 9.4. Равновесие в модели IS-LM

Сдвиг кривой LM будет иметь место при изменении предложения де­нег или изменении уровня цен.

9.2. Равновесие в модели is-lm

Совместное равновесие товарного и денежного рынков достигается в точке пересечения кривых IS и LМ(рис. 9.4).

Модель IS-LM позволяет найти также сочетания рыночной ставки про­цента и уровня дохода (выпуска), при которых одновременно достигается равновесие на товарном и денежном рынках.

Кривые IS и LM построены не только для данного уровня цен Р, но и для данных уровней государственных расходов G, налоговых поступле­ний Т и денежного предложения М. В этом случае существует лишь одно сочетание значений ставки процента и уровня дохода (r_E, Y_E), при кото­ром достигается равновесие одновременно на двух рассматриваемых рын­ках. Пересечение кривых IS и LM в точке Е означает, что денежное пред­ложение достаточно для такой ставки процента, которая уравновешивает планируемые инвестиции и планируемые сбережения. Поскольку кривая IS связана с планируемыми расходами, ее изменение отражает изменения в фискальной политике. Кривая LM отражает изменения в монетарной политике, поскольку связана с денежным предложением. Таким образом, модель IS-LM позволяет оценить взаимодействующее влияние на макроэкономику фискальной (налогово-бюджетной) и монетарной (денежно-кредитной) политики.

На рис. 9.5.a показано изменение равновесия в системе двух рынков при понижении уровня цен Р (при условии неизменных значений G, Т и М). Кривая IS в этом случае не изменяет своего положения, поскольку основ­ные факторы, определяющие ее конфигурацию (государственные расходы, налоги, ожидаемый доход), остаются прежними. Кривая LM_a сдвинется вправо (LM₁), поскольку реальное предложение денег (М/Р) в этом слу­чае возрастет.

Рис. 9.5. Изменение равновесия:

а — в системе двух рынков; б — при понижении уровня цен Р на товарном рынке

Следовательно, равновесие в системе товарного и денежного рынков может быть достигнуто при более низкой ставке процента r₁ и более высо­ком уровне выпуска Y₁ по сравнению с первоначальным положением кри­вой LM₀. Таким образом, равновесие сдвигается из точки Е₀ в точку E₁.

Поскольку уровень цен понизился (что равносильно увеличению реального предложения денег М/Р), то при неизменных значениях G, Т и М объем совокупного спроса на товарном рынке возрастет. Результат этого изменения показан на рис. 8.5,б, на котором изображена кривая со­вокупного спроса AD, отражающая зависимость между уровнем цен и объемами покупок товаров и услуг. Это убывающая кривая, потому что более низким ценам соответствует большее количество денежных остат­ков. Величина совокупного спроса на товарном рынке, соответствующая совместному равновесию на рынках товаров и денег, называется эффек­тивным спросом.