1. Метод расчета чистого приведенного эффекта.
Метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиций (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений. Поскольку прилив денег распределён во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, который определяется инвестором самостоятельно исходя из ежегодного процента возвращения, который он хочет получить или может иметь на инвестированный капитал.
Допустим, делается прогноз, что инвестиция IC будет генерировать на протяжении нескольких лет, годовые доходы в размере P1,P2,…Pn. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) равна:
,
где Pk – годовые доходы;
k – количество лет;
r – доходная ставка.
Приведенный эффект (NPV) находится по формуле:
,
если
>0,
то проект следует принять;
если <0, то проект следует отвергнуть;
если =0, то проект неприбыльный, и неубыточный.
Если проект допускает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов на протяжении нескольких лет, тогда
,
где
I - прогнозный средний уровень инфляции.
Показатель NPV отображает прогнозную оценку изменения экономического потенциал в случае принятия рассматриваемого проекта. NPV разных проектов можно просуммировать, поэтому его можно использовать как основной критерий при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.
2. Метод расчета индекса рентабельности инвестиций.
Индекс рентабельности является относительным показателем. Он очень удобный при выборе одного проекта из ряда альтернатив, которые имеют приблизительно одинаковые значения NPV, или при комплектации портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV. Чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждой денежной единицы, инвестированной в данный проект. Рассчитывается по формуле:
3.Метод расчета нормы рентабельности инвестиций
Под рентабельностью инвестиции IRR понимают значение ставки дисконтирования , при которой NPV проекта =0. Норма рентабельности инвестиции показывает ожидаемую доходность проекта и, следовательно, максимально допустимый уровень расходов, который может быть в данном проекте.
Для определения нормы рентабельности инвестиций выбираются 2 значения ставки дисконтирования R1<R2. Таким образом, чтобы в интервале R1–R2 функция NPV меняла свое значение с «+» на «–» или с «–» на «+». Затем применяют формулу:
,
где R1 – значения
табулированного коэффициента
дисконтирования, при котором
>0,
<0;
R2 – значения
табулированного коэффициента
дисконтирования, при котором
>0,
<0.
Показатель, который характеризует уровень затрат, называется ценою авансового капитала (СС). Этот показатель отражает минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, т.е. (его рентабельность).
Экономическое содержание IRR : предприятие может принять любые инвестиционные решения, уровень рентабельности которых не ниже СС. Именно с ним сравнивается IRR. Если IRR> СС – проект можно принять.
4. Метод определения срока окупаемости инвестиций
Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения прогнозированных доходов от инвестиций. Если доход распределен равномерно по годам, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода. При получении дробного числа оно округляется до целого в сторону увеличения. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена доходом. Общая формула расчета имеет вид:
при котором
